La República Colombia - 10.08.2026.pdf

美元 $3.157,43+ 欧元 $3.647,94▲ COLCAP 2.350,44▲ 原油 US$78,18▲ 咖啡 US$3,72▼ 比特币 US$65.203,5▲ 金价 $408.498,97▲ 高利贷利率 29,66%▶ DTI 10,07%▼ UVR $417,0660▲

EMPRESAS INCAUCA 将在能源领域投入 4000 万美元投资。P6

财政部。这些公司的总收入达 174 万亿比索

国家拥有的 62 家公司价值 197 万亿比索

阿贝拉尔多·德·拉·埃斯普里埃拉的新政府将掌控一个由 62 家公司组成的企业集团，业务涵盖金融、能源、交通及实体经济等领域。财政部最新的《国家企业年度报告》显示，这些公司的资产总额接近 197 万亿比索，并记录了约 174 万亿比索的营业收入。名单由哥伦比亚国家石油公司领衔，资产为 83.7 万亿比索，其次是其子公司 ISA（28.3 万亿比索）和 Reficar 精炼厂（23.3 万亿比索）。前五名由同集团的 Cent（16.8 万亿比索）和国家发展金融公司（9.9 万亿比索）完成。P12-13

国家企业财务结果

公司数量 62

2025年资产 197.27 万亿比索

2025年收入 174.81 万亿比索

2025年净利润 19.5 万亿比索

来源：Sandoz 20 / Califica 13-18

EPM、Nutresa 和 Claro 领跑上半年收入

2026 年上半年的财务报告周期已经开始，截至目前，EPM 集团以 19.5 万亿比索的收入位居榜首。Nutresa 集团和 Claro 电信分别以 10.3 万亿比索和 8.6 万亿比索的营业额位列前三。目前，能源领域的参与者在榜单中占据主导，仅有 Ara 超市代表零售业出现。P8

社论

经济迎来新领导层，目标聚焦于复苏

新政府面临执行财政调整、激活战略部门并加速增长的挑战。P2

目录

社论 P2

经济 P3

企业 P6

从纳入到治理 P9

金融 P14

全球经济 P21

贸易 P24

分析 P27

金库 P30

哥伦比亚第一家经济、企业与金融日报

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分析

2026 年 8 月 10 日

larepublica.co

收听社论播客

新闻预告

克劳迪娅·迪亚斯 (CLAUDIA DÍAZ) 哥伦比亚国家统计局 (DANE) 代理局长

哥伦比亚国家统计局将于本周一公布最新时期的通货膨胀数据。

该机构代理局长克劳迪娅·迪亚斯将提交关于全国价格波动的报告。

卡洛斯·H·罗德里格斯 (CARLOS H. RODRÍGUEZ) 审计长

共和国国会将在本周三选出卡洛斯·埃尔南·罗德里格斯·贝塞纳 (Carlos Hernán Rodríguez Beccena) 审计长的继任者，该进程将决定这一财政监督机构的新负责人。

胡安·埃斯特班·卡列 (JUAN ESTEBAN CALLE) Argos 集团总裁

Argos 集团：公司总裁胡安·埃斯特班·卡列将于本周公布第二季度的财务结果，并介绍组织的经济表现。

社论

距离改善 2026 年之路还剩四个月

距离理顺经济负担仅剩四个多月的时间，希望在新的环境下，企业不仅能恢复增长，还能恢复希望。

哥伦比亚经济更换了船长。在阿贝拉尔多·德·拉·埃斯普里埃拉的领导下，一个将持续到 2030 年的新总统任期开始了，他是一位出身于法律和商业世界的政治局外人。这位领导者完全理解安全对于商业繁荣和市场经济的重要性。此外，作为一名纳税人和就业创造者，他深知创业的挑战；他本人一直承受着沉重的强制性负担，在许多届政府期间，这些负担一直压在推动商业、金融、学术和创意产业的哥伦比亚人身上。新总统设计的内阁成员，和所有内阁一样，有其亮点也有其阴影。经验与年轻的结合可以将经济带向成功的彼岸。

被如此广泛宣传的财政调整，或许是最简单的任务，因为这仅取决于财政部长的连贯性。然而，新政府的核心必须由能源、工业、农业和基础设施部门负责人的想法来驱动。曾经作为经济复苏引擎的部门必须立即开始工作，在一种权衡制约中转化为对国内生产总值（PIB）的新贡献。环境、卫生或教育等部门是横向的，将为那些承担拉动经济责任的部门提供支持。建筑、矿山、道路、机场、灌溉系统以及所有产生增长的工程必须以更多行动而非承诺开始推进。这样，经济发展才能成为哥伦比亚 20 百万个家庭的现实。

距离 2026 年仅剩四个月：这足够开始展示成果，因为“早餐就能预知午餐如何”。虽然关于国家发展计划知之甚少，但几乎可以肯定，专注于增长的部门将在这个已经开始的政府路线图构建中发挥重要作用。竞选已经结束，诊断已经非常明确，后视镜已毫无用处；所有政府行动从现在起都落在新行政部门身上。政治上的好斗以及与反对派的公开战争必须被存档，因为新政府被选出是为了展示成果，并弥补前任政府在专注于发展的公共政策上的缺陷。经济当局必须利用 2026, 的这四个月，力求在今年最后一个季度经济增长达到 65 或 75，摆脱 2,5% 的平庸状态，以便明年哥伦比亚的 PIB 增长能处于最高水平。

不再会有哥伦比亚国家石油公司管理不善、企业家承担过多税收或部分地区被犯罪分子控制而孤立的借口。国家的新框架必须有所不同，向哥伦比亚人证明，将经济意识形态化只是为了通过维持贫困来获取选民的一种手段。唯一可以对新统治者耳语的是，立即开始行动，不要被反对派总是设置的障碍所阻挡。

10 月 8 日

50年前

1976

2026

1 选举透明度 阿方索·洛佩斯（Alfonso López）强调了选举保障法庭在确保选举过程透明度和遵守规范方面的重要性。

2 能源挑战 国家工程大会将在亚美尼亚分析国家的能源危机，并讨论应对资源短缺的解决方案。

1 国家财团 阿贝拉尔多·德·拉·埃斯普里埃拉（Abelardo de la Espriella）的新政府将接管 62 家国有企业，其共同资产总额达 $197 billones。

2 EPM 和 Nutresa 营收领先 EPM 集团以 $195 billones 的营业额位居企业营收榜首。紧随其后的是 Nutresa 集团，营业额为 $103 billones。

经济纵横

横向：1- 圣地亚哥，...，Colmena Seguros 发展副总裁。“因厄尔尼诺现象导致农业保单激增”。姓氏为 Baraja 的西班牙作家。2- Deidato 之子。古希腊史诗歌手。3- 蚁群。4- 亲信中的伊莎贝尔。在一种智利真菌中重复出现。5- 法律顾问，律师。6- 船头部件。圣经双胞胎之父。7- 火地岛印第安人。用于投票的新玛丽亚。纽约尼克斯队是其现任冠军。8- roueria 交互。意大利古代居民。9- 诗节的最后一句。爱尔兰的另一个名称。10- hansa 王朝成员。纵向：1- 毗邻的，相邻的。2- 时刻。从头到...，完全地。3- 被浪费的。4- 祭坛。tartaño 的象征。姓氏为 Negri 的意大利女作家。5- 贵族，特权阶级。扩大后缀。6- Zúmglio，瑞士宗教改革领导人。7- 尼罗，写有 Henry 和 June 的美国女作家。通过搅拌使其平静。8- 傲慢，自夸。9- 季后赛足球赛。工作的行为和效果。10- 足球计分板。Patpasen。

答案：仅提供横向：catajos, fría, lujas, 滩涂, manchurita, taza, taza, t. trimerillo, roda, taza, orca, CC, NBA, f. ja, inicios, epodo, Eire, sasánda, n.

给 LR 的留言

Argos 集团最近的财务举措涉及什么？

larepublica.co

@larepublica.co

DIEGO DAZA：Argos 集团通过 ACE 1.0 来消除控股公司折扣的意图非常出色。然而，关键将在于资产周转的速度以及在哥伦比亚证券交易所（BVC）的执行情况。理论上听起来 100% 可行，现在需要观察流入股票的实际资金流。

JUAN CAMILO PEDRÓZ：出于什么信念？Argos 集团的 ACE 1.0 正是哥伦比亚市场所需要的。通过 5500 mil millones 的股票回购并承诺将股息翻倍，证明了管理层完全信任其资产的内在价值。继续持有！

总编辑：FERNANDO QUIJANO VELASCO

成立于 1954 年 3 月 1 日 / 第 LXXI 年 - 第 23.265 期 EDITORIAL LA REPUBLICA S.A.S. Organización Antilla Lülle - oal.com.

《共和国报》（LA REPUBLICA）的内容所有权归 EDITORIAL LA S.A.S. 所有，未经所有者书面许可，禁止在任何已知或连接的媒介中全部或部分复制，以及翻译成任何语言。专栏作家和评论员表达的观点是自由且独立的，由作者本人负责。不代表《共和国报》的观点。不包含其他优势。EDITORIAL LA S.A.S. 旨在（全部或部分复制）其财产或人力资源、印章、子公司或其行李，或 colado)(\n本 EDITORIAL LA S.A.S.

larepublica. - diario@larepublica.com.

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Ianpublica. / 2026 年 8 月 10 日，星期一

经济

编辑：Juan Diego Murcia - jmuru@lanpublica.com.

交通

加兰在 153 街启用行人天桥

市长卡洛斯·费尔南多·加兰（Carlos Fernando Galán）交付了位于波哥大北部 Autopista Norte 上的 153 街车辆桥，该大型项目此前因延期导致民众等待多年。他指出，这座桥本应在他就任市长前六个月就交付。“我们在进度仅为 11% 时接手。我们正在继续推进波哥大多年来一直期待的工程，”他表示。(DR)

劳动力

哥伦比亚国家统计局 (Dane) 将公布 6 月非正规就业数据

哥伦比亚非正规就业情况

哥伦比亚国家统计局 (Dane) 将公布 4 月至 6 月季度的非正规就业数据。值得注意的是，在上一周期（3 月至 5 月），非正规就业人员比例为 54,7%，较 2025. 年同期下降了 1,2 个百分点。也就是说，在 11,05 百万名正式员工之外，还有 13,34 百万名非正规就业人员。(DR)

劳动力

“尼尼族”数据将于周四公布

青年劳动力市场现状 薪资：以千人为单位 15 至 28 岁之间 *15 至 28 岁之间 既不学习也不工作的人员

来源：Diario y Noticias (DR)

在工作时间制度变更后，哥伦比亚国家统计局 (Dane) 将公布 4 月至 6 月季度青年劳动力市场的最新数据。在上一周期，15 至 28 岁青年的整体参与率为 55,5%，与 2025 年相比增加了 1,1 个百分点；目前有 2,44 百万名青年既不学习也不工作，其中 787.000 人为男性。(DR)

波哥大

一个人的影响力可以通过多种方式进行分析，例如，审查其在公共和私营部门职位的履历；社交网络上的粉丝数量以及互动率（Engagement，这是一个衡量账户与受众互动程度的指标）；其撰写的评论专栏和出版的书籍等因素。

《共和国报》针对阿贝拉尔多·德·拉·埃斯普里埃拉总统内阁的 10 位成员，分别审查了上述每一项标准。通过 իրավունք 工具，测量了每个账户在过去 50 天内的互动率，并对其发布的文章、书籍和评论专栏进行了剖析，以评估其对受众的影响力及其在学术、政治和公众方面的影响力，将其作为衡量其未来四年任期表现的指标。

基于履历的影响力

衡量内阁成员影响力的第一个方面是其职业履历，以及在学术界的参与度和评论专栏的发表情况。

在这一方面，领先者是副总统何塞·曼努埃尔·雷斯特雷波（José Manuel Restrepo），他拥有 13 项职务履历，其中最突出的是担任 Con、罗萨里奥大学（Universidad del Rosario）和 Elx 大学（Universidad Elx）的校长。在伊万·杜克（Iván Duque）内阁期间，他还曾担任贸易、工业和旅游部以及财政和公共信贷部的部长。

其著作包括《哥伦比亚高等教育机构的公司治理》和《面向多样性、公平与包容的男性领导力》。此外，他曾在 Portafolio、《新世纪报》（El Nuevo Siglo）、《观察者报》（El Espectador）、《哥伦比亚人报》（El Colombiano）和 Vanguardia 等媒体担任专栏作家。

履历影响力排名第二的内阁成员是财政部长米格尔·戈麦斯·马丁内斯（Miguel Gómez Martinez）。他在公共和私营部门拥有超过 13 项职务，其中包括担任 Benoldes、Atacolfores 和 Fascicaba 的总裁。他还曾任罗萨里奥大学的经济学教授。

这位公共财政负责人还撰写了《企业经济政策》等书籍，并在 Portafolio 担任了三十年的专栏作家。

凡是认为有权申领生存经济津贴或遣散费余额受益人的人员，请前往 PROTECCIÓN S.A. 相应的办公室办理。

唯一通知

2026 年 8 月 10 日

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Ianpaúbicaa 03 2026 年 8 月 10 日 星期一

经济

政府 20 人的数字化影响力

埃斯普里埃拉政府的互动率

• ▶ 互动率
• ▶ 总统府
• 1 阿贝拉尔多·德·拉·埃斯普里埃拉 总统府
• 社交网络
• ▶ 2,90% 396,507
• ▶ 1,7% 1,783,405
• ▶ 4,80% 2,532,298
• ▶ 2,028
• 粉丝总数 ▶ 4,714,750
• ▶ 互动率
• 1 何塞·曼努埃尔·雷斯特雷波 副总统府
• 社交网络
• ▶ 4% 194,415
• ▶ 4,50% 369,973
• ▶ 5,90% 769,739
• ▶ 106,385
• 粉丝总数 ▶ 1,439,618
• 1 毛里西奥·戈麦斯（Mauricio Gómez） 贸易、工业与科学部
• ▶ 4,30% 44,442
• ▶ 5,80% 283,325
• ▶ 1,50% 529,649
• 粉丝总数 ▶ 867,219
• 1 帕奥拉·奥尔金（Paola Holguín） 文化、艺术与知识部
• ▶ 8,30% 265,874
• ▶ 2,70% 287,906
• ▶ 1,60% 238,202
• ▶ 1,481
• 粉丝总数 ▶ 792,663

4,7

总统阿贝拉尔多·德·拉·埃斯普里埃拉在 X、Instagram、Facebook 和 LinkedIn 上的粉丝总数达 4,7 百万。

就担任不同职位的经历而言，前五名由以下人员组成：信息技术和通信部长 Alexandra Falla（13 个职位）；司法部长 Iván Canino（9 个职位）；以及国防部长 Jorge Eduardo Mora（另外 9 个职位）。

粉丝数量最多者 识别谁对受众具有更大影响力的第二种方式是社交网络上的粉丝数量。为此，审查了 X、Facebook、Instagram 和 LinkedIn 的粉丝总数。需要澄清的是，此次统计存在用户重复情况，因为同一个人可能在三个平台上同时关注一位部长。

粉丝数量之王是总统 阿贝拉尔多·德·拉·埃斯普里埃拉，在分析的社交网络中总计拥有 4,7 百万粉丝。他在 Instagram 上的受众最集中，拥有

• 1 交通
• 1 居住
• 1 社交网络
• ▶ 8,80% 157,498
• ▶ 8,60% 191,158
• ▶ 4,30% 250,337
• ▶ 439
• 粉丝总数 ▶ 599,844
• 1 有效期、城市与 Tectario Jaime Beltrán
• 社交网络
• ▶ 4,60% 38,717
• ▶ 7,30% 296,290
• ▶ 7% 176,965
• ▶ 无
• 粉丝总数 ▶ 511,972
• 1 腹部
• 1 社交网络
• ▶ 1,30% 139,119
• ▶ 0% 30,666
• ▶ 15,10% 43,366
• ▶ 715
• 粉丝总数 ▶ 213,866
• 1 Inducente, Intérprete, Cazulento Omar Bula
• 社交网络
• ▶ 0 198,835
• ▶ 无 0
• ▶ 无 0
• ▶ 1,824
• 粉丝总数 ▶ 200,439

扫描以查看社交网络互动率最高的内阁成员名单。网址：www.ianpaúbicaa.com。包含与德·拉·埃斯普里埃拉总统内阁相关的信息。

2,5 百万粉丝，其次是 Facebook，拥有 1,7 百万，以及 X，拥有近 400.000.。值得注意的是，在其中一些平台上，他拥有多个账号。

第二名由副总统 José Manuel Restrepo 占据，在分析的平台中总计拥有 1,4,3 百万粉丝。

前三名由贸易部长 Mauricio Gómez Amín 完成，拥有 867,219 名用户。紧随其后的是文化部长 Paola Holguín，拥有 792,663 名粉丝，以及交通部长 Elsa Noguera，她在社交网络中拥有 599,844 名用户，位列前五。

对于 Orza 的合伙人 Gonzalo Araújo 而言，从政治角度看，社交网络提供了从源头到最终接收者（即公民）直接控制信息传递的可能性，无需中间人。

• 1 互动率
• 1 教育
• ▶ 3,80% 41,469
• ▶ 8,60% 85,534
• ▶ 6,46% 20,645
• ▶ 无
• 粉丝总数 ▶ 167,644
• 1 互动率
• 1 已关注
• 1 Solicit y el Derecho Iván Canino
• ▶ 6,60% 38,717
• ▶ 7,30% 296,290
• ▶ 7% 176,965
• 粉丝总数 ▶ 511,972
• 1 腹部
• ▶ 1,30% 139,119
• ▶ 0% 30,666
• ▶ 15,10% 43,366
• ▶ 715
• 粉丝总数 ▶ 213,866
• 1 Inducente, Intérprete, Cazulento Omar Bula
• ▶ 0 198,835
• ▶ 1,824
• 粉丝总数 ▶ 200,439

Gonzalo Araújo Orza 文本 “互动率是理解受众及其偏好的结果。这是一种需要时间构建的过程；无法通过水军或机器人来实现”。

“这使大众传播媒体退出了对话，使它们变成了信息的复制者。在社交网络上充斥信息并不总是好事。我们今天面临的问题之一是可用信息过多，而并非所有公民在分析这些信息时都拥有最好的工具”，他警告道。

最高互动率 如果按照互动率进行分析——定义为在 90 天期间（截至 8 月 6 日）与发布内容互动的粉丝百分比——结果

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EMPRESAS

2024年8月10日 六月

larepufanca.co

分阶段计算 Extremes More Agudor。Anexaplanquáltica cárnica

[...OMITTED...]

保护

机构 / 通行证名称 / 即时日期 / 即时概念

INSTITUCIÓN / AMOR DE MANEJO (ZARATAS) / 3 / 4 / 2024 / ALMA LEÓN (ZARATAS) PONZA INSTITUCIÓN / CRÍTICA MANEJO (BEAUROS) LAGOS / 12 / 1 / 2024 / MAURICE (BEAUROS) BEBULA INSTITUCIÓN / ORGA () LAGOS / 4 / 9 / 2025 / VALENTINA () RIZO INSTITUCIÓN / ORGA () / 4 / 9 / 2024 / VALENTINA () RIZO INSTITUCIÓN / ARRO () / 4 / 9 / 2024 / VALENTINA () RIZO INSTITUCIÓN / ARRO () / 4 / 9 / 2024 / VALENTINA () RIZO

Incauca 主席 Roberto Klinger Yanovich 表示，短期内他们计划将能源发电量提高 20% 至 25%。

304.502

这是 Incauca 预计到今年年底从其工厂生产的吨数。

美元下跌，出口并未停止。在今年剩余时间以及明年几乎全年，用于出口的比例将保持不变。

糖类产生的收入是多少？ 糖类收入在 7000 亿美元 和 8000 亿美元 之间，具体取决于年度表现。

销售额变动的原因是什么？

由于美元汇率的波动以及过去一年记录的国际糖价下跌。

能源业务进展如何？

糖厂是循环经济的完美典范，因为几乎所有生产出的产品及其废料（其中之一是蔗渣）都可以被利用。这-

扫描以收听对 Incauca 主席 Roberto Klinger Yanovich 的采访。

关注我们：

www.larepufanca.co

关于 Incaucapa 今年年底生产情况的指导信息。

peco 在 Incauca 工作了 30 多年；事实上，它是糖厂的首个热电联产者。

五年前，我们翻倍了发电能力，旨在利用甘蔗及其燃料的可再生性。我们达到了每天近 43 兆瓦。

每条业务线的销售占比是多少？

糖类仍约占收入的 65%。酒精在 20% 至 25% 之间，今年能源达到 10%，低卡糖或甜味剂占 1% 或 2%。

是否在寻找新的潜在市场？

我们一直对亚洲非常感兴趣。问题是，许多亚洲国家依赖于印度的生产。

CARLOS JARVIÑO DUQUE cdouque@larepufanca.com.co

“我们将向能源业务注入 $40 百万”

工业。

ROBERTO KILINGER YANOVICH，INCALCÁ 总裁，两人希望在未来三到四年内在该领域实施这一投资计划

Angélica Quiranga

Incauca 合规与战略管理人员

“我们将继续加强运营效率、气候行动、水资源管理以及在当地的社会影响，推进我们成为一家发展型企业的愿景。”

ROGOTA

糖依然是 Incauca 的核心业务；事实上，仅在今年，该公司预计将生产 304.502 吨，并将其中一半的产量维持在国际市场，同时开展 $40 百万的投资以加强能源等业务，该公司希望该业务线在未来几年能占到营业额的 20% 左右。

Incauca 总裁 Roberto Klinger Yanovich 详细介绍了其能源项目、食糖产量以及公司在全球范围内的覆盖市场。

Incauca 未来将如何发展？ 我们向能源和其他产品的多元化发展，也有助于我们在一定程度上应对美元汇率和国际糖价的影响。我们是哥伦比亚市场上最大的热电联产商。

今年我们产生的热电联产能源量创下了公司历史之最。我们正在整合项目，因此在未来三到四年内，该部门将贡献大约 20% 的收入。

为了实现这一数字将开展哪些投资？ 在所有项目中，我们讨论的金额约为 $40 百万。

今年预计生产多少吨糖？ 公司预计今年将生产 304.502 吨糖。

产糖量中出口的比例是多少？ 大约 50% 的糖在国内市场销售，另外 50% 出口。相比之下，乙醇不出口，生产的能源全部在境内销售。

汇率波动是否影响出口目标？

出口保持稳定，因为与客户之间存在长期承诺和约定数量。无论

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lampublica.co / 2026 年 8 月 16 日 星期一

企业

“该法令将导致数千个工作岗位被摧毁”

技术。

Alianza In 执行主席 JOSÉ DANIEL LÓPEZ 阐明了该行业达成的协议，并就最新法规向新政府发送信息。

波哥大

在即将离任的政府末期颁布的一项最后一刻法令，引发了哥伦比亚数字平台生态系统的警报。

虽然离任的国家政府坚称 2026 年第 09 号法令是使数字工作正式化并为数千人提供基本社会保障保证的必要步骤，但 Alianza In 执行主席 José Daniel López 谴责该法令改变了此前在国会达成共识的内容，收紧了对应用程序和配送员的条件，并增加了投资的法律不确定性。

Antonio Sanguiño 前劳工部长

“人工智能和技术变革不能成为使工作不稳定化的借口。如今，超过 440,000 名配送员能够获得社会保障。”

关注我们： www.lampublica.co 企业信息推动着国内时尚产业的运作

这项新法令对平台和配送员意味着什么？

毫无疑问，这意味着数万个工作岗位的摧毁。

劳工改革法规定，当配送员为独立承包商时（哥伦比亚绝大多数配送员如此），平台公司和配送员共同支付社会保障金。公司支付 60% 的医疗和养老金，以及 100% 的职业风险保险，但配送员用于支付该社会保障金的缴费基数是其收入的 40%，无论收入多少。

但这项法令并没有执行法律规定，而是指出，如果平台公司在某月有一名配送员收入为 $10,000 或 $50,000，无论如何，公司每月都必须为职业风险保险支付 $76,000，这就是该费率的成本。这在经济上是荒谬的，因为这意味着仅在职业风险保险方面，公司支付的费用就将超过其支付给配送员的劳动报酬。

这一决定是否仅增加了企业的成本？

这项法令不仅提高了企业的成本，也提高了配送员的成本，因为根据该法令，在哥伦比亚通过平台工作的配送员的社会保障成本将比

Alianza In Colombia

Alianza In Colombia 执行主席 José Daniel López 表示，该法令不会立即生效。

执行法律的成本增加 200% 以上。

该法令何时生效？

这项法令不会立即生效。需要等待 Pila 对其名册进行一系列技术调整，然后

运行一年，因此不会是立即的。

这一切中积极的一面是，它允许新政府针对该法令采取行动，制止这一畸形产物，并颁布一项更具技术性且更现实的新法令。

DAVID GÓMEZ SOVEREIGN @gomez@lampublica.com.co

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企业

2026 年 8 月 10 日 六月

larepublica.

汽车

Asopartes 向新政府发声

汽车零部件行业协会（Asopartes）提交了一份包含六项战略优先事项的路线图，旨在与当选总统阿贝拉尔多·德·拉·埃斯普里埃拉（Abelardo de la Espriella）政府开展协作。打击非法活动、更新汽车车队、促进生产以及投资与区域一体化，是该机构向新任政府传达的重点内容。(DG)

技术

Indra 公布上半年业绩

2026年上半年 Indra 集团业绩

Indra 集团是一家专注于国防、航天、空中交通和先进技术开发的西班牙跨国公司。该公司报告称，今年第二季度实现了显著增长；2026年上半年的订单量达到了 US233.6 亿美元，而报告期内的营收达到了 US36.16 亿美元。(DG)

工业

Alquería 在牛奶检测中采用快速测试

Alquería 在当地市场采用了一项欧洲技术标准快速测试，可在十分钟内识别牛奶是否被乳清掺假。该机制使用一种即时读取试纸对每批货物的质量进行分类，每年可进行 9.000 次以上的验证，并在牛奶不符合标准时立即识别来源。(DG)

截至 6 月的企业表现

EPM 集团、Nutresa 和 Claro 在 6 月前的营收中领先

能源

前三名公司的营业额为 $38.4 billones。到目前为止，能源领域的参与者在排名中占据主导地位，而矿业公司则实现了历史性的销售额

波哥大

2026年上半年的财务报告周期已经开始，到目前为止，EPM 集团以 $19.5 billones 的营收领先排名，该数字较去年同期增长了 3%。其地位再次反映了其在能源、供水和基础卫生领域多元化投资组合的稳健性。

“这些结果使我们能够用事实回应数百万人们对 EPM 集团的信任。每一个数字背后都承载着对用户的责任，”该组织经理 John Maya 评论道。

紧随其后的是 Nutresa 集团，在本日历年的前六个月中实现了 $10.3 billones 的营业额。这家食品控股公司的营业额同比增长了 2.4%。

对此，该企业集团总裁 Jaime Gilinski 表示：“我们继续推进转型项目，加强人才建设，并投资于品牌和市场触达能力，以成为一个日益可持续、创新且盈利的组织。”

Claro 位列第三，营收为 $8.6 billones，年增长率为 5.9%。该公司在哥伦比亚的移动和固定服务市场中继续保持领先地位。

本地经济的温度计

报告业绩的企业预期各异。例如，石油行业可能受益于原油价格和炼油价格的上涨。在基础设施和材料领域，预计结果将保持稳定，但受限于高利率和建筑业疲软。消费和贸易显示出逐渐复苏的迹象，由耐用消费品驱动，尽管由于经济和政治的不确定性，家庭和企业之间仍保持谨慎。再次强调，企业的表现将成为衡量经济活动温度并了解前景的温度计。

“这些结果使我们能够回应数百万人们对 EPM 的信任。每一个数字背后都承载着对用户的责任。”

$56,3

万亿比索是该排名中不以美元报告的九家企业的总收入。

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以及宽带。目前，它是前三名中唯一一家外资企业。

排名稍后的是 ISA，另一家能源部门代表，其销售额为 $8.5 万亿比索，收入年增长率显著，达到 17%。正如该公司所指出的，这一结果主要归功于新项目的投入运营。

在下方一行，但数据同样重要的是，目前该排名中零售业的唯一代表：Ara 超市，收入为 $7.3 万亿比索，年增长率为 30%，这得益于其在近邻店模式上的激进扩张。根据最新报告，该公司完成了 65 家新店的开设。

在采掘业中，Mineros 实现了 $2.03 万亿比索的历史最高收入，增长 41%，这一表现很大程度上得益于每盎司黄金 $4.530 的平均价格。

尽管 Colcap 指数篮子中的几家强力公司尚未报告，但商业部门出现了几家在全国平方米供应量领先的购物中心：Parque Arauco 的收入为 415.1 亿美元(20%)，而 Multiplaza 的营业额为 338.98 亿美元(15%)，Cencomulls 为 167.34 亿美元，其表现尤为突出，增长率达 81%。

最后，两家以美元报告的企业完成了名单：工业部门的 Tecnoglux，收入 US$5.443 亿，增长 14%，专注于高工程建筑玻璃；以及能源部门的 Geopark，收入 US$2.717 亿，增长 6%，专注于油气勘探与生产。

胡安·卡里略·基塞诺 (JUAN CARRILLO QUICENO) jquiceno@larepublica.com.co

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帮助您理解“阿贝拉尔多经济学”的关键点 _ P10-11

新政府部长内阁的概况 _ P12-13

德·拉·埃斯普里埃拉将接手历史上第二高的财政赤字 _ P12-13

从纳入到治理

2024年8月16日，星期一

财政部

下届政府的经济紧迫任务

除了政治分歧之外，下一任总统将面临四个不容推迟的紧迫任务：恢复财政平衡、控制通货膨胀、提高生产力以及重启投资。

安德烈斯·加西亚-苏亚萨 (ANDRÉS GARCÍA-SUAZA) 罗萨里奥大学经济学院院长

哥伦比亚经济在政府换届之际陷入了一个悖论：经济在增长，但这种增长是建立在失衡之上的，而失衡限制了维持该增长的操作空间。除了政治分歧之外，下一任总统将不得不面对四个不容推迟的经济紧迫任务：恢复财政平衡、控制通货膨胀、提高生产力以及重启投资。能否在这四个方面同步推进，将决定是实现短期波动性增长还是可持续发展。

第一个紧迫任务是恢复财政平衡。赤字超过 GDP 的 6%，公共债务高于 60%，利息支出将占据财政收入中日益增长的比例。此外，改革带来的或有负债继续给债务轨迹带来压力。下届政府必须在不牺牲公共投资和社会支出的情况下纠正这一失衡。虽然削减支出将有助于实现这一目标，但还需要对税收制度进行结构性调整，以提高征收效率。

第二个紧迫任务是控制通货膨胀。通胀率已偏离哥伦比亚共和国银行（央行）的目标，并中断了过去两年观察到的下降趋势。因此，利率保持在高位，信贷成本依然昂贵，投资复苏失去动力。挑战在于，货币政策必须在实现控制通胀目标的同时，不抑制必要的增长，以免影响就业和支出。

但仅靠宏观经济稳定是不够的。第三个紧迫任务在于劳动力市场和生产力。最低工资的上涨，加上工作时间的缩短和更高的附加费，导致劳动力成本的增幅超过了生产力的增幅。尽管失业率维持在历史低位，但更多劳动者集中在最低工资水平，非正规就业继续成为经济中产生收入的驱动力。打破低生产力与非正规就业之间的恶性循环，对于构思一个具有长期增长的经济体至关重要。

感受到这种压力最深的是微型、小型和中型企业，它们集中了大部分的企业数量和就业岗位。大型公司可以通过技术和重组来应对，而微型企业在利润空间有限的情况下，缺乏能力同时吸收更高的工资、更短的工作时间和更高的附加费。任何旨在提高生产力的战略都必须承认这一现实。

第四个紧迫任务是恢复潜在增长能力。复苏仍然更多地依赖于消费而非投资，而基础设施、互联互通、创新、金融准入和出口成熟度方面的地区差异依然存在。正如省竞争力指数所示，国家情况略有改善，但并未趋同，因此落后地区与高生产力中心之间依然距离遥远。这是一个更长期的挑战，但需要一个在时间上具有一致性的投入。

最大的错误将是分开处理这四项紧急任务。财政调整制约着投资；通货膨胀决定了信贷成本；生产力定义了创造正式就业的能力，而投资则是未来增长的基础。在经济学中，这些挑战并非相互竞争，而是相互制约。

下一届政府的任务将是同时管理这些紧张关系。

请在网站阅读完整专栏

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从纳入到治理

2006年8月10日

la república 2.0

编辑：Juan Diego Mucio - Mateo Medina Aroz

德·拉·埃斯普里埃拉将采取的经济路线

财政部

新总统的经济议程将以亲市场模式、税制简化和缩减国家规模为标志

波哥大

上周五，阿贝拉尔多·德·拉·埃斯普里埃拉政府正式就职，面临着宏观经济和财政方面的挑战，这将考验推动其赢得选举的经济计划。主要挑战将是扭转公共财政的方向，履行国家对国际市场的义务，并加强经济增长路径。

为了实现这一目标，德·拉·埃斯普里埃拉和财政部长米格尔·戈麦斯（Miguel Gómez）将根据一个公开的亲市场经济模式来指导决策和政策，重点致力于削减公共支出，在企业税收方面采取干预较少的政策，并重新规划税收版图。

为了实现这一目标，最受关注的提案包括：遵守财政规则，加强财政规则自主委员会（Comité Autónomo de la Regla Fiscal）在控制行政部门支出速度方面的作用，以及重启水力压裂（fracking）项目以增强石油收入。

在债务管理方面，由于前任政府采取了以高于 12% 的利率大规模发行债务的策略，德·拉·埃斯普里埃拉旨在通过新的期限对其进行再融资。

在公共支出方面，哈维里亚纳教皇大学（Pontificia Universidad Javeriana）财政观察站详细指出，“他的方法将国家效率和精简官僚机构的叙事，与医疗、监狱系统、护理、女性创业以及私人投资激励等部门的扩张提案相结合”。

“德·拉·埃斯普里埃拉的计划在谈到公共支出时非常明确。审查支出的僵化程度将是下一届政府的任务，且不排除他会向国会提交法案以寻求更多资源，”该观察站主任毛里西奥·萨拉萨尔（Mauricio Salazar）解释道。

在经济增长方面，主要挑战将是加强一个虽然完成了四年复苏，但在过去两年中主要由公共支出和家庭消费驱动的经济体。

胡安·卡米洛·科罗拉多 (JUAN CAMILO COLORADO)

@JuanCamiloColorado

GDP 增长

由亲企业体系驱动的经济增长

德·拉·埃斯普里埃拉旨在效仿新加坡，目标是实现 7% 的年经济增长率。他的经济计划被“哥伦比亚 2050”（Colombia 2050）定义为去监管化和企业竞争力的革命。该提案旨在消除私营部门的障碍，降低运营成本，并简化国家与企业家之间的关系。为此，他考虑采取简化法规、加快在 invima、ICA、Dian 和监管机构（superintendencias）办理手续，以及通过“业主之国”（País de Propietarios）计划加强住房获取等机制。

美元

由于战争和美联储，疑虑多于确定性

选举后一个半月内，美元的表现以波动为特征，这受到美联储货币政策决定等因素的推动。尽管政府无法干预汇率走势，但西方银行（Banco de Occidente）首席经济学家大卫·库比德斯（David Cubides）指出，其演变将取决于市场对新政府领导下国家经济方向的看法。C6 调查咨询了 20 家金融机构关于 2026 年底美元预测的看法，平均值位于 $3.230。

货币政策

除了尊重独立性，没有其他路线图

尽管没有任何一位总统能干预哥伦比亚共和国银行（央行）的货币政策决定，但德·拉·埃斯普里埃拉建议与央行达成一项协议，将 30 年期抵押贷款利率固定在 2%，以此作为促进住房获取的措施。行政部门与央行已举行了首次会晤，在央行总部的一次非正式会议上，双方重申了对机构独立性的尊重。在货币政策方面，在哥伦比亚共和国银行董事会的最近一次会议上，决定将利率维持在 12%，此前自 1 月以来已累计上涨 27% 个基点。

财政赤字

紧缩政策将在第一年将赤字降低至 GDP 的 4,8%

考虑到 2025 年该指标在 GDP 中占比为 6,4%，德·拉·埃斯普里埃拉和 Restrepo 的目标是在政府执政的第一年内，将收入与支出之间的差额降低至 GDP 的 4,8%。为了实现这一目标，他们建议整合一项“财政调整计划”，将国家规模缩减至多四分之一。此外，他们寻求在短期内实现基本财政盈余，根据其计算，这将意味着初步削减 $70 支出。

生活成本

在高利率环境下应对通胀压力

他尚未提出一项专注于控制通胀的方案，但确实提出通过降低企业税收和负担以及削减公共支出，来减轻价格压力并提高家庭收入。他认为，一个规模更小的政府将有助于减轻财政压力，并建议取消那些“增加经济活动成本并阻碍投资”的手续和监管。行政部门必须集中精力回归到直到 2025, 一直在巩固的去通胀路径，当时最低工资上涨带来的冲击使通胀脱离了央行设定的目标。

税收

税制简化和税制改革成为关注焦点

该候选人建议简化税法，将其作为吸引新外资和“缓解家庭福祉”的措施。德·拉·埃斯普里埃拉还提出通过使用人工智能来使 Dian（税务局）现代化。关于可能的税制改革，他们希望国会能将前政府提交的 $21,9 方案存档，以便在 9 月提交一项新倡议。戈麦斯部长辩称：“我们首先执行紧缩计划，这是我们的首要任务。之后，我们会在 9 月考虑。”

阿贝拉尔多·德·拉·埃斯普里埃拉，自 8 月 7 日起担任哥伦比亚总统

关注我们： www.larapolitica.cl 获取更多关于政府经济议程的信息。

Camilo Pérez 波哥大银行经济研究总监

“仅靠增加收入和减少支出是不够的，必须实施债务管理操作以及一项更侧重于外债的战略。”

Mauricio Salazar 哈维尔大学财政观察站主任

“审查支出的僵化情况将是下一届政府的任务，且不能排除向国会提交改革方案以获取更多资源的 possibility。”

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Iampublica.co 2020 年 8 月 10 日，星期一

从纳入到治理

埃斯普里埃拉

养老金

为“保护”养老储蓄而进行的反改革

在竞选期间，德·拉·埃斯普里埃拉主张，哥伦比亚人的养老金资源不应被当作“政治金库”处理，也不应响应意识形态决定，而应由国家监管工人的储蓄。因此，他提出了一项以尊重这些资源及其宪法保障为中心的反改革方案。他在竞选期间指出：“国家必须关闭任何试图将养老储蓄作为政治工具的大门。”此外，他还寻求降低 Colpensiones 的主导地位，以加强私人基金的作用。

就业

通过私人投资解决非正规就业

Anif 对阿贝拉尔多·德·拉·埃斯普里埃拉在劳动力领域竞选提案的分析指出，新政府将首先采取措施，加强私人投资在创造就业中的作用。其计划提出对招聘给予直接激励，并建立一条面向全球竞争力的培训路径，重点关注符合市场新趋势的技术和数字技能。该计划还考虑减轻企业的税收和监管负担，使正规就业对雇主而言成为一个在经济上更可行的选择。

健康

$10 billones 冲击计划包括审查 UPC

在被任命为卫生部部长的安娜·玛丽亚·维斯加的协助下，政府将致力于一项 $10 billones 的冲击计划，其中包括审查对 UPC（人均资本单位）所做的调整以防止资金挪用、由 EPS（健康促进实体）对其执行情况进行季度监测、恢复资金流动、恢复对药物和治疗的及时获取，以及加强基层医疗、推广与预防。在接受 La FM 采访时，维斯加确保其管理工作的优先事项之一将是稳定拥有 11 百万会员的 Nuevo EPS，以及整顿该行业的财务状况。

石油

非传统油气田勘探回归

候选人在能源方面的提案围绕恢复水力压裂法（fracking）以及将哥伦比亚国家石油公司（Ecopetrol）视为战略资产进行辩护。在讨论恢复非传统油气田开发之际，由于前任政府决定全力投入能源转型，近年来碳氢化合物的产量持续下降。根据 Argge 的计算，此类项目的潜力是使石油储量翻倍，并将天然气储量增加九倍。此外，在可能开展水力压裂法的地区，该国已经拥有运输基础设施。

外债

国家风险改善使债务管理可行

在总统竞选期间，德·拉·埃斯普里埃拉提出评估一项与美国合作的战略，以寻求部分公共债务更好的再融资条件。该提案基于离任政府留下的外债水平，相当于 GDP 的 52,7%。这位领导人在总统竞选期间指出：“哥伦比亚将接手恶化的公共财政、不断增长的债务以及日益狭窄的财政空间，用于资助国家在安全、健康、教育、基础设施和创造就业方面所需的投资。”

回顾

加强监狱系统并根除非法种植

在安全方面，阿贝拉尔多·德·拉·埃斯普里埃拉的提案围绕着正面打击贩毒、收复非法团体控制的领土以及通过建设新监狱来加强监狱系统展开。该候选人的路线图包括销毁 330.000 公顷古柯种植地，“利用法律和技术允许的所有工具：空中喷洒、人工根除、追缴毒贩资金、快速没收资产、替代种植以及引渡”，并重申国家对武器的垄断。

德·拉·埃斯普里埃拉内阁名单

总统 ABELARDO DE LA ESPRIELLA

副总统 JOSÉ MANUEL RESTREPO

内政部 RODRIGO LARA

外交部（外交部） OMAR BULA

财政与公共信贷部 MIGUEL GÓMEZ

司法与法律部 IVÁN CANCINO

国防部 JORGE EDUARDO MORA

农业与农村发展部 INDALECIO DANGOND

卫生与社会保障部 ANA MARÍA VESGA

劳动部 NATALIA LÓPEZ

矿业与能源部 MARÍA NOHEMÍ ARBOLEDA

贸易、工业与旅游部 MAURICIO GÓMEZ

教育部 VIVIANE MORALES

环境与可持续发展部 FABIO ARJONA

住房、城市与领土部 JAIME BELTRÁN

信息通信技术部 (TIC) ALEXANDRA FALLA

交通部 ELSA NOGUERA

文化、艺术与知识部 PAOLA HOLGUÍN

科学、技术与创新部 CLAUDIA BENAVIDES SALAZAR

体育部 JULIANA GUTIÉRREZ

来源：Colpensas / Gallico LR-AA

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从纳入到治理

JUNTA 10 DE AGOSTO DE 2026 / Varepublica.co

[...OMITTED...]

62 家国有企业价值

财政部。 2025, 组成国家投资组合的公司总收入为 $174.8 万亿，利润为 $19.5 万亿，尽管其中四家公司出现亏损。

波哥大

阿贝拉尔多·德·拉·埃斯普里埃拉的新政府将接手一个由 62 家公司组成的企业集团，业务涵盖金融、能源、交通和实体经济等领域。财政部的最新年度报告显示，这些公司的总资产为 $197.27，2025 年的营业收入为 $17.4，较 2024, 的 $182.9 下降了 4,5%。

规模最大的公司名单由哥伦比亚国家石油公司（Ecopetrol）领衔，资产为 $83.7 , 其次是其子公司 ISA（$28.30 ,）和 Reflex（$23.37 .）。在这三家公司中，

前五名还包括该集团的另一家子公司 Cenil，资产为 $16.85 ,，以及国家发展金融公司（FDN），资产为 $9.94 .。

后者与另外 12 家公司共同组成 Bicentenario 集团，该集团于 2024. 7 月被正式宣布为金融集团。目前，它作为一家特殊体制的混合经济公司运行，隶属于财政与公共信贷部。

该控股公司总资产累计为 $27.98 ,，其中在 FBN 之后，持股比例最高的是国家担保基金（FNG），资产为 $3.87 ; 哥伦比亚农业银行，资产为 $3.48 ; 以及国家储蓄基金，资产为 $3.44 .。

该集团还包括领土发展金融公司（Findeier），资产为 $1.68 ; Bancóldes，资产为 $1.62 ; Positiva 保险公司，资产为 $1.26 ; Finagro，资产为 $1.17 ; 以及 La Previsoria，9010 亿美元。同时，Filagrosismo 集团包括资产为 2878.34 亿美元 的公司；Enterritario，1706.93 亿美元；Fiduagraría，710.73 亿美元；以及 Fiduciédos，672.01 亿美元。

在 13 家公司中，12 家记录的利润为 $1.7 ,，而一家名为 En-

在哥伦比亚政府改善财务状况并填补财政缺口的备选方案中，其中一项是出售或私有化部分国家资产。

新政府面临的巨大挑战是为企业增长创造合适环境，并制定明确的开采政策。

territorio 的公司报告 2025 亏损为 107.46 亿美元。

面对这一财务状况，Oroz 的合伙人弗朗西斯科·米兰达（Francisco Miranda）表示，国家的企业组合“虽然多样化，但高度集中，尤其是哥伦比亚国家石油公司集团的权重极大。在收入、资产，尤其是利润方面，最大的份额属于哥伦比亚国家石油公司、Reflex 和 Cenil”。

关于 62 家公司累计收入下降的影响，米兰达警告称，在财政赤字和其他公共财政问题严重的背景下，这种下降“不仅减少了政府收到的股息，还反映了不同部门经济活动所面临的困难”。

另一方面，MCA Abogados 的主任迭戈·马尔克斯·阿兰戈（Diego Márquez Arango）强调，哥伦比亚国家石油公司收入和利润的下降对国家资源筹集产生重大影响，并表示“新政府面临的巨大挑战是为企业增长创造合适环境，制定明确的开采政策并减轻税收负担”。

这一观点也得到了 Oroz 的政治顾问 Germán González 的支持，他明确指出，收入的减少并非由于投资组合的普遍恶化，而是由于能源企业的表现不佳，这表明该领域是“新政府必须在能源转型、碳氢化合物和外国直接投资方面做出重要决策的领域之一”。

在资产规模最大的前 20 家企业中（不包括 Bicentenario 集团 的企业），还包括资产总额为 $6.93 的 Iorte；资产为 $1.50 的 Urni 多用途公司；资产为 $1.45 的 加勒比能源发电与贸易公司 (Gecelin)；以及资产为 $1.12 的 Indumil。紧随其后的是 Calpensiones、国家 Converdiario 研究所 以及 Italia 电气化公司 (Electrobial S.A.)，其资产分别为 8612.2 亿美元、8081.93 亿美元 和 6126.16 亿美元。

尽管这七家公司在 2025, 年底实现了 $8.3 的收入，但其中四家公司与前一年相比，收入下降幅度在 0.9% 至 15.1% 之间。

阿贝拉尔多·德·拉·埃斯普里埃拉接手的经济状况

1年期 TES 利率 12,67%

10年期 TES 利率 11,90%

截至5月的财政赤字 GDP 的 2,4%

7月 FDI* US$6.14 亿

5年期 CDS（国家风险） 142 个基点 *外国直接投资

通货膨胀率 6,14% 总债务 GDP 的 60,5%

中期财政框架预计年底赤字为 的 5,3%

Carf 认为该情景缺乏可信度，并估计赤字可能达到 的 7,4%

若如此，哥伦比亚将面临历史上第二高的赤字，此前 2020 年曾达到 7,8%

根据 Carf 的说法，调整幅度应在 的 4% 至 5% 之间，即 $70 万亿

12% 的利率 在本年度增加了 275 个基点

来源：Carf, Dano, 哥伦比亚共和国银行, Ahorro, 1 / 10 / 2025 (18:45)

新政府面临的主要经济挑战集中在公共财政。根据预测，总统阿贝拉尔多·德·拉·埃斯普里埃拉执政的第一年可能会以历史上第二高的财政赤字结束。需要回顾的是，尽管佩特罗政府在其中期财政框架中预计今年年底的赤字为 的 5,3%，但 Carf 认为该情景缺乏可信度，并估计赤字可能达到 的 7,4%。若如此，哥伦比亚将面临其历史上第二高的财政赤字。

最高赤字记录在 2020 年（疫情之年），当时达到了 的 7,8%。因此，新政府的首要任务将是尽快启动一项财政调整计划。Carf 已经详细说明，此次调整幅度应在 的 4% 至 5% 之间，相当于超过 $70 万亿。截至 6 月，总债务位于 的 60,5%，较 2025. 同月增加了 $75 万亿。新任财政部长米格尔·戈麦斯已经强调，他将以一项紧缩计划开始其任期，并且在实施该计划后，将考虑一项旨在增加收入的税制改革。

据部长称，该倡议将于 9 月提交。至于其他指标，新政府接手的通货膨胀率呈上升趋势。最新的可用数据（对应 6 月）为 6,14%，为 2024. 8 月以来的最高水平。今日将公布 7 月的数据，金融市场分析师预测该水平接近 6,2%。这将意味着继续创下两年来未见的高点。生活成本的这一新加速导致发行方（央行）的利率保持在高位。尽管在其最近一次会议上

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laepubica.co 2020, 8月10日 星期一

从包含到治理

律师、沿海人士与埃克斯特纳多大学：内阁的基因

波哥大

律师、沿海地区人士以及哥伦比亚埃克斯特纳多大学（Universidad Externado de Colombia）的毕业生，这就是总统阿贝拉尔多·德·拉·埃斯普里埃拉内阁的基因。

LE 进行了一项调查，审查了政府高级官员的履历，发现 18 位高层成员中，有四位毕业于埃克斯特纳多大学。在这一学术基因中，还包括两名来自安第斯大学（Universidad de los Andes）的部长和两名来自波利瓦里亚教皇大学（Pontificia Bolivariana）的部长。

在埃克斯特纳多大学就读的四位部长分别是：内政部长罗德里戈·拉拉（Rodrigo Lara），他是一名律师；司法与法律部长伊万·坎西诺（Iván Cancino），他是一名律师，拥有刑法以及法律与生命新技术方向的专业证书，此外还拥有刑事科学与犯罪学硕士学位，所有学位均就读于同一院校。此外还包括农业部长因达莱西奥·当贡（Indalecio Dangond），他是埃克斯特纳多大学的企业管理专业毕业生，以及信息通信技术（TIC）部长亚历山德拉·法亚（Alexandra Falla），她是社会传播专业人士，拥有该机构的专业证书以及哈维里亚纳大学（Javeriana）的政治学硕士学位。

共有 11 位部长在波哥大完成了本科学习。在首都就读的其余七人中，两人毕业于国立大学（Nacional），一人毕业于安第斯大学，以及分别来自哈维里亚纳教皇大学、罗萨里奥大学（del Rosario）、豪尔赫·塔德奥·洛萨诺大学（Jorge Tadeo Lozano）和何塞·玛丽亚·卡尔德纳将军军事学员学校（Escuela Militar de Cadetes General José María Cárdena）。

在 18 位部长中，16 位在哥伦比亚完成了本科学习，仅有两人在海外完成了专业学习。他们分别是财政部长米格尔·戈麦斯（Miguel Gómez），他毕业于巴黎政治学院（Instituto de Estudios Políticos de París）；以及外交部长奥马尔·布拉（Omar Bula），他是鲁汶大学（Lovaina）的经济学家。

布鲁斯·麦克马斯特（Bruce Mac Master） Avda 主席

“企业部门面临着一个充满不确定性的环境，其特点是缺乏法律稳定性、频繁的法规变更以及缺乏可预测的游戏规则。”

在波哥大以外就读本科的部长中，包括：体育部长胡莉亚娜·古铁雷斯（Juliana Gutiérrez），她是麦德林大学的企业管理专业毕业生，并拥有风险管理硕士学位；文化部长保拉·奥尔金（Paola Holguín），她是波利瓦里亚教皇大学的社会传播专业毕业生；以及劳动部长纳塔利娅·洛佩斯（Natalia López），她是同一机构的律师。后者还拥有行政法专业证书和公法硕士学位。

在波哥大以外就读本科的名单最后是：贸易、工业与旅游部长毛里西奥·戈麦斯（Mauricio Gómez），他是北方大学（del Norte）的公法专家；以及住房部长海梅·贝尔特兰（Jaime Beltrán），他是布卡拉曼加自治大学（Autónoma de Bucaramanga）的社会传播专业人士。

如果按出生地分析，在 18 位部长中，有六位出生于加勒比地区：两人出生于巴兰基亚（埃尔莎·诺格埃拉 Elsa Noguera 和毛里西奥·戈麦斯 Mauricio Gómez），两人出生于蒙特里亚（纳塔利娅·洛佩斯 Natalia López 和法比奥·阿尔霍纳 Fabio Arjona），一人出生于拉瓜希拉省的乌鲁米塔（因达莱西奥·当贡 Indalecio Dangond），以及一人出生于科尔多巴省的普拉顿、比萨（玛丽亚·诺霍米·阿尔博莱达 María Nohomi Arboleda）。

该名单中还包括五位出生于波哥大的人员（奥马尔·布拉 Omar Bula、米格尔·戈麦斯·马丁内斯 Miguel Gómez Martínez、伊万·坎西诺 Iván Cancino、安娜·玛丽亚·韦斯加 Ana María Vesga 和薇薇安·莫拉莱斯 Viviane Morales），两人出生于麦德林（保拉·奥尔金 Paola Holguín 和胡莉亚娜·古铁雷斯 Juliana Gutiérrez），一人出生于内伊瓦（罗德里戈·拉拉 Rodrigo Lara），一人出生于库库塔（豪尔赫·爱德华多·莫拉 Jorge Eduardo Mora），一人出生于帕斯托（克劳迪娅·贝纳维德斯 Claudia Benavides），一人出生于布卡拉曼加（海梅·安德烈斯·贝尔特兰 Jaime Andrés Beltrán），以及一人出生于美国纽约（亚历山德拉·法亚 Alexandra Falla）。

在阿贝拉尔多·德·拉·埃斯普里埃拉组建的、陪同其在纳里尼奥宫开启四年任期的内阁中，有 12 位部长来自各地区。

现在，如果从职业角度分析其构成，共有六名律师（罗德里戈·拉拉、伊万·坎西诺、安娜·玛丽亚·维斯加、纳塔利娅·洛佩斯、毛里西奥·戈麦斯，以及玛丽亚和薇薇安·莫拉莱斯），三名经济学家（奥马尔·布拉、米格尔·戈麦斯和埃尔莎·诺格拉）以及三名社会传播员（保拉·奥尔金、亚历山德拉·法拉和海梅·安德烈斯·贝尔特兰）。

此外，还有两名企业管理人员（因达莱西奥·丹贡德和朱莉安娜·古铁雷斯）、一名工业工程师（克劳迪娅·贝纳维德斯）、一名军事科学专业人士（豪尔赫·爱德华多·莫拉）、一名电气工程师（玛丽亚·诺霍米·阿尔博莱达）和一名海洋生物学家（法比奥·阿尔霍纳）。

总统德·拉·埃斯普里埃拉的目标集中在组建一个均衡的内阁，并确保各地区的参与，以实现他在竞选期间承诺的权力下放，且他已经开始在不同城市设立替代办公地点来实施这一目标。

DAVID ALEJANDRO REALPE DIEGUE diege@laepubica.com.co

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Estrada 与：Alejandra Rico-ancas@inepublica.com.co

金融

6月 10 8月 2026

Ianepublica.co

银行

Bancolombia 推广金融教育

根据经济合作与发展组织（OECD）的数据，仅有 16% 的哥伦比亚人接受过金融教育。为了应对这一情况，并防止欺诈以及学习如何规划储蓄和财务，在胡安·卡洛斯·莫拉（Juan Carlos Mora）的领导下，Bancolombia 推出了多种产品，如 Capital inteligente 应用程序、拥有 108 多个章节的 Economía a pie 播客，以及内容生成机构 Content Hub。(SUG)

银行

信托公司管理资产超过 11690 亿美元# 2026年上半年信托部门数据

信托管理与托管部门将位于 811690 亿美元。2026, 年上半年结束时，年增长率为 16,88%，相当于 GDP 的 62,2%。

信托公司管理了 24.969 项业务，增长了 2,97%，客户数量增加至 2,73 10亿。

该行业在金融体系中作为第三方资产的主要管理方，保持了 61,22% 的份额。

关联资产和投资参与者合计 $271,9 10亿比索，年增长率为 17%。

来源：Asofiduciarias / Códigos UFMG

据信托公司协会（Asofiduciarias）报告，哥伦比亚信托部门在 2026 年上半年结束时，管理和托管资产达到历史最高点 11690 亿美元，这一数字代表年增长率 16,88%，相当于该国国内生产总值（PIB）的 62,2%。信托公司占据了 61,22% 的市场份额。(CAA)

GNB Sudameris 获得 AAA 稳定评级

Value and Risk 透露，由里卡多·迪亚斯·罗梅罗（Ricardo Díaz Romero）担任总裁的 GNB Sudameris 银行维持 AAA 评级，前景稳定。评级机构表示，该指标反映了该机构支付利息和本金的能力。报告中写道：“这是最高且最好的评级，不会因实体或经济的变化而受到显著影响”。(CAA)

银行利率

银行。在分析的八家机构中，最低利率从年实际利率 11,9% 起；贷款可以用比索或实际价值单位（UVR）约定。

波哥大

根据对银行和信贷机构的一项调查，哥伦比亚用于资助购买二手房的利率在不同金融机构之间存在高达 0,64 个百分点的差异。银行提供的比索贷款最低报价从年实际利率（E.A.）11,9% 起，最高可达 18,54%，具体取决于住房类型、客户概况和融资方式。这尚未考虑到国家储蓄基金（Fondo Nacional del Ahorro）的专项额度，该基金提供的利率从 10% 起。

在比索计价的社会兴趣住房（VIS）领域，FNA 记录的利率最低，对于由遣散费担保的贷款，范围在 10% 至 12,6% E.A. 之间。其次是 Bbva，提供的利率从 11,9% E.A. 起，而 Banco Caja Social 的范围在 13,75% 至 16,3% 之间。AV Villos 在 13,8% 至 14,95% 之间，Diviviendo 和 Bancolombia 均从 14,4% 起。另一方面，Banco de Occidente 提供的利率从 15,17% 到 18,54%，为调查中的最高水平，而 de Bogotá 为该领域提供的融资利率最高可达年实际利率 16,55%。

对于比索计价的非社会兴趣住房（No VIS），Bbva 同样提供了最具竞争力的起始利率，从 13,04% 起，其次是 AV Villos，范围在 13,7% 至 14,5% 之间。 Caja Social 在 14,35% 至 17,8% 之间，Bancolombia 从 14,5% 起。处于最高端的是 de Occidente，利率最高达 18,54%，以及 de Bogotá，其贷款最高可达年实际利率 18,25%。

UVR 利率

在 UVR 贷款模式下，社会兴趣住房（VIS）的利率由国家储蓄基金（Fondo Nacional del Ahorro）提供，起步价为 5% +，其次是西班牙对外银行（Bbva），为 5,21% +，社会基金银行（Banco Caja Social）在 7,5% + 至 10% + 之间，Diviviendo 的年实际利率为 7,75% +，哥伦比亚银行（Bancolombia）为 8,1% +，AV Villos 在 8,5% + 至 9,7% + 之间，波哥大银行（Banco de Bogotá）的利率最高可达 10,6% +。

对于非社会兴趣住房（No VIS），可用选项较为有限。根据该机构指出的条件，AV Villos 报告的范围在 9,05% + 至 9,85% + 之间；社会基金银行提供的利率在 8,55%

二手房购房利率概况

比索贷款与 贷款的区别

贷款如何运作？

• 债务以 表示，因此其价值随通货膨胀而变化。
• 利率通常低于比索贷款。
• 风险：如果通货膨胀增加，月供金额和贷款总成本也可能随之增加。
• 优势：在低通胀或稳定通胀的情况下，月供可能较低，尤其是在贷款初期。
• 优势：通常允许获得比比索贷款更高的融资额度。

比索贷款如何运作？

• 债务以比索表示，因此不随通货膨胀而变化。
• 如果是固定利率贷款，月供和利率从开始起保持不变。
• 利率通常高于 贷款。
• 优势：具有更高的稳定性，便于个人财务规划。
• 适用人群：偏好可预测付款并希望更好地控制现金流的人士。

银行。必须审查收入与支出

如果您想在今年申请贷款，请了解应遵循的六个步骤

波哥大

对于许多哥伦比亚人来说，现在仍是启动需要融资才能实施的项目的时间。因此，基于坚实的基础并结合自身需求和财务现实做出经济决策至关重要。

然而，根据 Doto / Crédito Expertos 的财务福祉指数，财务安宁维度达到 52,7 分，表明人们在如何妥善管理资金方面存在一定的不信任感。尽管如此，该研究将该国在财务福祉方面的得分定为 100 分中的 59 分，对经济未来的乐观愿景得分为 64,1 分。

为了做出明智的财务决策并获得负责任且安全的贷款机会，Doto / Crédito Expertos 为有意启动适当贷款流程的人员提供了六项建议。

首先，分析您的还款能力：有必要审查您的收入、义务和支出。这可以帮助您明确每月应拨付多少资金用于支付月供；此外，您可以通过审查信用评分和信用历史来完善分析，从而根据金融产品的状态做出财务决策。

其次，审查不同的替代方案，对比多种选项的条件、计划、成本和收益。这有助于做出明智的决定，并帮助识别最合适的方案。

另一个建议是避免同时申请多项贷款。如果您申请多项信贷产品——

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laenguibica.co 2026年8月10日 星期一

财务

二手房

• 至 10,35% +，而波哥大银行最高可达 12,3% +，这是该模式中报告的最高利率。

比索与 UVR 的区别

根据 Bbvo 的说法，哥伦比亚的抵押贷款可以用比索或实际价值单位（UVR）发放，这两种模式在债务计算和分期付款方面存在重要差异。

是一种反映国家通货膨胀的衡量单位，根据消费者价格指数（IPC）的表现每天更新。它主要用于长期抵押贷款，以根据价格演变调整债务价值。在 贷款中，债务以该价值单位表示，因此余额和分期付款可能会随通货膨胀的变化而波动；作为承担该风险的交换，金融机构通常提供比比索贷款更低的利率，并且在某些情况下，可以获得更高的融资额度。然而，当通货膨胀上升时，债务价值和支付的总额也可能增加。

相比之下，比索贷款从一开始就保持当前货币的固定利率和固定分期付款，因此不受通货膨胀波动的影响。虽然它通常提供的利率高于 贷款，但它提供了更高的稳定性，使家庭能够更确定地规划其付款和现金流。

Oikos 集团总裁 Luis Aurelio Díaz 表示，通过融资购买二手房需要注意关键方面。首先是首付款，应在总成本的 20% 到 30% 之间，因为商业银行最高仅为所购房产价值的 70% 提供融资。

批准的金额将取决于银行要求的商业评估，而非与卖家商定的价格。“如果评估结果低于销售成本，差额必须由买家承担，”他说道。

还需要考虑其他项目，例如核实房产是否被扣押、过户费用以及选择比索利率还是 利率。

GUSTAVO ACORTA ARGOITE caroata@laenguibica.com.co

Luis Aurelio Díaz Oikos 集团 总裁

“如果您追求规划和财务安宁，比索贷款很有用；如果您希望获得较低的首付款以通过银行审批，请选择 贷款。”

Guillermo Herrera Carrasco 总裁

“客户在比较项目，获取更多信息，并推迟投资决定，直到找到一个符合其要求的选项。”

各机构利率情况如下

■ VIS 住房 (比索) / ■ VIS 住房 ()

■ 非 VIS 住房 (比索) / ■ 非 VIS 住房 () ■ 固定利率：14,4% E.A. / ■ 浮动利率：7,75% E.A. (根据提供的信息) ■ 11,75% 至 16,3% / ■ 7,5% + 至 10% + ■ 14,35% 至 17,8% / ■ 8,55% + 至 10,35% + ■ 比索年金：10% 至 12,6% / ■ 年金：5% + 至 8,10% + ■ 最高 16,55% E.A. / ■ 直接贷款：10,6% ■ 18,25% E.A. / ■ 直接贷款：12,3% ■ 15,17% 至 18,54% 起 / ■ 8,1% + ■ 15,17% 至 18,54% 起 / ■ 8,3% + ■ 14,4% 起 / ■ 5,71% + ■ 14,5% 起 / ■ 8,5% + 至 9,7% + ■ 14,5% 起 / ■ 9,05% + 至 9,85% + *

申请贷款的 Datacrédito Experian 关键建议

1 分析您的还款能力：审查当前的收入与支出，以查看您可以申报的每期还款额

2 比较不同的方案：选择最适合您需求的方案

3 不要同时申请多项贷款：申请多项产品会使您看起来急需资金

来源：Datacreditio Experian 和 Calibrio (APAC)

在同一时期内申请贷款，可能会导致您的信用历史被多次查询，从而给人一种您急需资金的印象。

同样，在接受贷款之前，请确保您理解即将签署的内容

4 签署前审查条件：每期还款额、利率、付款方式、额外费用以及违约后果

5 保持良好的还款行为：在申请新贷款之前，请确保您的还款处于最新状态

6 保护您的个人信息：在报告的案例中，12,4% 为身份冒用，8,5% 为以受害者名义申请的贷款

在接受贷款之前，请务必确认每期还款额、利率、期限、额外费用以及违约后果。

这样您将获得一个与您的还款能力相匹配的产品，并避免最后一刻出现意外。如果您拥有其他金融市场产品，最好在申请另一笔贷款之前保持还款最新。这样可以增强您的信用历史，并提高在最优条件下获得新融资方案的机会。

一项来自 DotaCrédito Experian 的欺诈研究显示，报告案例中 12,8% 属于身份冒用，8,5% 为以受害者名义申请的贷款。因此，至关重要的一点是，所有手续必须仅通过机构的官方渠道办理。随后，用户必须确认银行的合法性，且绝不能与任何人分享密钥、密码或验证码。

SANDRA URGUGO GÓMEZ suringu@laenguibica.com.co

INCP 在申报周期内发布建议

自然人通过方式申报所得税的日历为 12 de agosto al 26 de octubre de 2026

Incp 建议提前准备申报，以避免错误和处罚

警告不要出现诸如遗漏收入、在没有凭证的情况下申请扣除或在最后时刻申报等错误

建议在较为复杂的税务情况下咨询注册会计师

该机构提供了七项正确提交申报的建议：

1. 核实您是否有申报义务
2. 不要等到截止日期
3. 整理所有证明材料
4. 正确审查免税收入和扣除额的限额
5. 评估经济依赖人员的扣除额
6. 核实您是否可以申请电子发票购物扣除
7. 如果您是独立工作者，请审查成本推定方面的变化

来源：Incp 和 Calibrio (APAC)

财政部。寻求会计师的帮助至关重要

Incp 关于开始所得税申报的建议

波哥大

哥伦比亚国家注册会计师协会（Incp）提醒，8月12日将开始提交2025.纳税年度个人所得税申报的截止日期时间表。本申报季将持续到今年10月26日。

该机构表示，申报所得税不仅仅是报告收入。必须正确确定税额，且每个人都应考虑其收入、成本、扣除项、免税收入和折扣。所有这些都根据《税务条例》中设定的税目进行计算：通用税目、养老金收入以及股息和分红。

“Incp 提醒，了解并正确应用法律允许的税收优惠，对于优化每位纳税人的税收负担至关重要，且必须始终”

Daniela Márquez Contador 业务总监

“会计师不仅需要了解法规（而且法规一直在变化），还需要拥有能够帮助其正确应用法规并更有序工作的工具”。

12

8月开始个人申报时间表；将持续到10月26日。

“在法律限制范围内并提供相应的证明文件”，该机构表示。

Incp 为提交申报提出的建议首先是核实是否必须申报。同时，不应等待截止日期，而应妥善整理所有证明文件。随后，需要检查免税收入和扣除项的限额，并评估经济依赖人员的扣除额。

此外，个人应核实是否可以申请电子发票购物扣除。如果是独立工作者，则必须检查成本推定方面的变化。此外，Incp 呼吁避免最常见的错误，其中包括等到最后一天才编制申报表以及遗漏收入和资产。同样，不能在没有证明文件的情况下申请扣除，或在未核实限额的情况下使用税收优惠。

错误行为还包括计入与经济活动无关的成本或费用，以及未检查第三方报告的外部信息。重要的是不要将申报义务与是否存在应付余额混淆。

作为最终建议，Incp 敦促纳税人在具有多种收入来源、投资计划、海外资产、独立工作收入、股息、养老金，或对适用税收优惠存在疑问时，寻求注册会计师的帮助。

CRISTILAN ACORTA ARGOITE caroata@laenguibica.com.co

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金融

六月 8月10日 2026

larepublica.co

利率低至 29,5%，银行提供摩托车购车贷款

银行。波哥大银行、哥伦比亚银行和社会基金银行（Caja Social）是如果您想申请摩托车购车贷款时收费最贵的金融机构之列。

Rocío López Ángel 西班牙对外银行（BBVA）哥伦比亚分行车辆与合作伙伴经理

“在今年前几个月摩托车贷款记录增长之后，本机构寻求维持这一趋势，加强产品供应并提高在该细分市场的份额。”

波哥大

波哥大或麦德林等城市的交通拥堵导致许多驾驶员倾向于购买摩托车，不仅是为了缩短通勤时间，也是为了避开“单双号限行”（pico y placa），因为该规定禁止他们每天正常在这些城市的道路上行驶。

因此，如果您是那些在高度拥堵城市中倾向于更快移动并希望通过融资购买摩托车的人，您必须注意到，多家机构在网页上公布的年化实际利率从 14,10% 到 29,56% 不等。

然而，您必须意识到，融资购买这种两轮车辆的成本可能会根据您的信用记录以及您申请贷款的机构所能协商的协议或条件而有所不同。

按照惯例，《共和国报》（LR）进行了一项调查，以了解哪些机构的利率最高和最低。目前，年化实际融资成本最高的是波哥大银行（29,56%）、哥伦比亚银行（27,12%）和社会基金银行（24,60%）。

另一方面，购车融资成本最低的机构是 AV Villas（14,10%）、西方银行（Banco de Occidente, 19,77%）和桑坦德银行（Banco Santander, 20,27%）。

摩托车购车贷款详情

注：其他银行提供可帮助您为该车辆融资的自由投资贷款。

来源：Sanidad de Guatía (28,46)。

然而，每家机构的要求都不同。例如，在最高利率为 22,95% E.A. 的西班牙对外银行（BBVA）哥伦比亚分行，此类贷款授予商业价值高于 $1.0 百万的摩托车，融资比例最高可达 100%，无需抵押，期限最长 72 个月。

该机构解释说，具体条件、最终利率和贷款审批取决于客户概况、风险分析和现行政策。此外，该机构指出，今年 1 月至 7 月，摩托车贷款发放量较 2025 年同期增长了 200% 以上。融资对象为月收入高于 2,7 倍法定最低月工资且具备偿还能力的客户。

波哥大银行则保证，客户仅凭公民身份证即可申请贷款。申请人必须成年且年龄在 70 岁以下，此外需证明收入等于或高于一个最低工资。

该机构强调，还款期限从 12 到 72 个月不等。然而，它明确指出，其客户申请最多的平均期限为 36 个月，即三年。

还款期限 12 到 72 个月

授予贷款设有最低限额

银行要求收入高于一个和两个法定最低工资

如果摩托车是大排量，利率可能会有所变动

西方银行也为大排量摩托车提供融资。要求包括证明偿还能力、根据客户概况证明收入并符合信用评估政策。此外，该行还会分析信用记录和拟融资车辆的特征等变量。

“Occimoto 通过贷款提供融资，期限最长 60 个月，通过数字化平台实现快速审批，提供专业咨询——

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了解银行针对不同产品提供的利率

200%

这是西班牙对外银行（BBVA）报告的今年 1 月至 7 月期间摩托车贷款发放额的增长率。

该机构指出：“在整个过程中提供咨询，并可以通过分期付款包含融资的保险单”。

利率还根据摩托车的类型而有所不同。新车的年化利率（E.A.）为 19,20%，二手车则升至 19,77%。

BARBARA A. OROZCO OETOS @BarbaraArocco

银行。这一表现是对加强营运资金需求的响应

扩张

移民推动人口创纪录

居民人数 单位：百万人

西班牙马德里在 2026 年第二季度的人口统计中增加了 104.178 人，使其达到 49.801.559 人的历史新高，比一年前增加了 444.205 人。再次由出生在国外的居民人口增长抵消了西班牙出生人数的下降，其中包含委内瑞拉、哥伦比亚和摩洛哥国民。

财政部

彭博

华盛顿惩罚古巴高层

哈瓦那 唐纳德·特朗普总统政府制裁了另外八名古巴官员，其中包括与美国竞争对手合作的高级军方人员，旨在增加对这座加勒比岛屿的压力。据美国国务院表示，大多数被制裁者负责尝试组织从中国和俄罗斯转移武器。

哥伦比亚可能在厄尔尼诺引发的通胀影响中位列前 10

环境：彭博经济研究（Bloomberg Economics）的一项分析估计，该气候现象将使哥伦比亚消费者价格指数（IPC）增加 0,33 个百分点，高于对美国的预期影响。

华盛顿

哥伦比亚位列必须为近几十年最严重气候现象之一做好准备的 10 个国家之列。彭博的一项分析警告称，所谓的“超级厄尔尼诺”可能会成为 76 年现代记录以来最强烈的一次，它不仅会带来干旱、极端降雨和热浪，还将考验包括哥伦比亚在内的新兴市场的经济稳定性。

彭博

对于哥伦比亚而言，最关键的一点是，该国出现在厄尔尼诺将对通货膨胀产生直接影响的经济体之列，主要是由于食品价格上涨。根据彭博经济研究的估计，与该现象相关的气候异常可能会使哥伦比亚消费者价格指数（IPC）增加 0,33 个百分点。尽管这一影响低于印度尼西亚（+1,87 个百分点）、菲律宾（+1,85）或墨西哥（+1,17）等国的预测值。但哥伦比亚高于西班牙（+0,24）、欧元区（+0,13）和美国（+0,09）等发达经济体。

报告强调，从历史上看，由于作物减产以及对家庭基本购物篮产品的影响，干旱一直是导致这些价格上涨的主要原因。在食品占家庭支出比例较高的国家（如拉丁美洲大部分地区），这些影响会迅速传导至消费者的钱包。

但哥伦比亚面临的最大挑战可能在能源部门。彭博提醒，该国近三分之二的电力来自水电发电，这一特点使该系统成为最容易受到与厄尔尼诺相关的长期干旱影响的系统之一。尽管该国在年初拥有因强降雨季而增强的水库储备，但

厄尔尼诺加剧价格和能源系统的压力

在近期的厄尔尼诺事件期间，干旱对消费者价格指数（IPC）产生了最大影响

• 与降水异常相关的估计影响为 0,33 % 的 0,33 % 的 0,33 % 的 0,33 % 的 0,33 %

哥伦比亚的能源来源

• 水电发电量在厄尔尼诺事件期间及之后下降

令世界担忧的数据

在全球范围内，预测结果同样不乐观。科学家预计，此次事件将在 2026 年底达到最高强度，太平洋海水温度将比平均水平高出 2,6℃，这将使其成为 1950 年以来最强烈的现象。由于农业损失、能源成本增加、物流中断以及对通货膨胀和经济增长的持续影响，此次事件到 2030 年造成的全球经济成本可能超过 $4 万亿。

Hazem Kirchner

气候经济学家 Allianz 风险分析师

“厄尔尼诺现象在经济与已经在变暖的气候之间起到了中介作用。对于那些已经承受许多地缘政治压力的国家来说，这可能会成为一个问题。”

降雨，水电发电量自五月以来已呈现下降趋势，迫使热电厂的使用量逐渐增加。

分析指出，在关键时期（如最近的厄尔尼诺现象），热电厂覆盖全国电力需求的比例曾高达 58%，远高于接近 25% 的平均水平。虽然拥有相应的装机容量来应对，但这种转变意味着由于需要进口燃料而导致成本增加，此外还面临一些电力销售公司对发电公司欠款所带来的财务压力。

“这是一场完美的风暴，但没有雨，”前矿业和能源部长托马斯·冈萨雷斯（Tomás González）在描述哥伦比亚电力系统在现象强度继续增加时将面临的复杂局面时总结道。

报告还警告称，哥伦比亚不会孤立地面对这些挑战。厄尔尼诺现象的增强正值地缘政治冲突频发的全球背景。巴拿马运河因缺水而产生的限制，加上航运路线的紧张局势，可能会进一步推高国际运输成本，并给食品、肥料、燃料和进口商品的价格带来新压力。

除了内部影响外，彭博（Bloomberg）将哥伦比亚与印度并列为厄尔尼诺现象在历史上对能源系统和基本食品产生强烈压力的国家之一。

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全球经济

6月 10 8月 2026 / Varejo.difícil.co

社论：J. Valenzuela Sánchez, Francisco de la Cru [...OMITTED...]z

最具吸引力的投资入籍

财政部与 Henley & Partners 确定了今年的最经济计划，选项低至 $95.000，可提供进入数十个免签目的地的机会

波哥大

投资移民在近年来已巩固为一种资产多元化和全球流动性的策略。尽管如此，这种流动性（也被称为“黄金签证”）已不再被视为亿万富翁的专属产品，而成为了应对地缘政治风险的流动性和对冲财务工具。因此，

不仅仅是移民：寻求第二国籍

Henley & Partners 确保这一现象已不再仅仅是人们寻求改变生活。越来越多的家庭正在构建该咨询公司所谓的“主权组合”，由分布在不同国家的国籍、居留签证、资产和公司组成。“小国利用这些计划来资助基础设施和发展基金，同时提供远程办理流程和最低的居住要求，”圣布拿文图拉大学（Universidad de San Buenaventura）教授 Margarita Martínez 解释道。

40

Henley & Partners 在其报告中评估了 40 个投资居留与公民计划。

Henley & Partners 咨询公司为希望投资的人士汇总了今年的最经济公民投资计划。

经济型公民身份

在分析市场上最经济的计划时，值得注意的是，最低投资门槛低于 $100.000, 这开启了一个新的竞争细分市场。

位于大洋洲的瑙鲁（Nauro）提供一项经济与气候韧性公民计划，起价为 $95.000. 该价格有效期至 2026, 12 月 31 日，提供一份在政治上中立的护照，在应对全球紧张局势时非常有用，可免签进入香港、新加坡和阿拉伯联合酋长国等商业中心。此外，该资金直接资助该国的可持续发展和气候韧性项目。

Margarita Martínez 圣布拿文图拉大学 教授

“战争和贸易紧张局势导致拥有高净值资产的企业家和家庭不再仅仅依赖单一国家生活和投资。”

Carlos Olarte 移民律师

“这些计划的增长是因为越来越多的高净值家庭寻求分散风险，以保护资产。”

关注我们： www.lampadica.es 了解打工度假签证（Working Holiday）允许每位哥伦比亚舞者做什么。

另一个国家是非洲的圣多美和普林西比，它提供一项最低投资额为 $95.000. 的公民投资计划。申请流程设计为 100% 远程办理，无需投资者在办理期间亲临现场。此外，该计划包括家庭覆盖的可能性，并提供免签进入 60 多个目的地的权限，其中包括南非、新加坡和香港，以及通过电子签证（e-visa）进入卡塔尔和阿拉伯联合酋长国。

加勒比签证

得益于其基础设施、快速的申请处理速度和税收优惠，加勒比地区仍然是投资移民的首选地区。

多米尼克允许通过最低 $200.000. 的投资获得公民身份。其特点是处理时间最短且不要求实际居住，此外还提供免签进入 140 多个目的地的权限。

安提瓜和巴布达要求最低投资 $230.000 和提供其竞争优势在于与北美和欧洲的国际连接，因为其护照允许自由进入约 150 个目的地，包括申根区、英国和香港。

根据 Henley & Partners 的数据，圣卢西亚需要接近 $240.000 的投资，并允许免签前往 140 多个国家，包括申根区。此外，它拥有一个框架

2026 年最经济的公民投资计划

劳动力。美洲开发银行（BID）的一份报告显示，拉丁美洲的劳动效率相当于美国的 26 %

四个拉丁美洲人的生产力相当于一个

拉丁美洲关键生产力与就业指标（美洲开发银行报告）

相对于美国的劳动生产力

26%

30年间的实际收入增长

10%

社会保障缴纳情况 (2024)

40% 该地区缴纳社会保障金的劳动者比例

来源：BID, Viallejo DE AA

“标准”就业

28% 在私营企业拥有正式合同且享有社会保障的劳动者百分比

与乌拉圭的正式就业差距

超过 80 年 26 y 26 y 26 y 26 y 26 y 26 y 26

指标停滞

2010年代的平均值 主要指标大部分进展陷入停滞的起始时期

波哥大

美洲开发银行（BID）名为《使劳动力市场发挥作用：提高拉丁美洲和加勒比地区劳动者的生产力与福祉》的报告详细指出，该地区的人均产出已出现数十年的停滞。该机构的数据显示，拉丁美洲的效率相当于美国的 26 %。这一比例表明，该地区需要四个人的工作量才能达到该北美国家一个人的生产规模。

效率的衡量结果源于人才、资本和技术的结合。该机构详细说明，结果的差异并非由于工作时间的减少，而是由于工具、培训资源和效率条件的匮乏。导致差距的因素包括资本投资的限制、基础设施的缺陷，法规的不稳定性以及企业环境中的监管障碍。

该金融机构的文件警告称，面对人口老龄化导致劳动力增长下降的局面，这一场景构成了挑战。该机构指出，为了实现经济进步，迫切需要提高当前劳动者的效率。分析认为，劳动政策和国家保护体系为正式部门创建更高产的就业岗位制造了障碍。

研究结果显示，产出的增加并不必然带来工资的增长。自 2000, 以来，在以下国家，收入与生产力同步增长：

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laegupublica.co / 星期一 10 DE AGOSTO DE 2026

全球经济

经济

旨在激励企业在岛上设立总部和公司的有利法律环境。

圣基茨和尼维斯是该投资入籍名单中最后一个被纳入的加勒比国家。通过最低 $250.000, 的投资，可获得 150 多个目的地的免签进入权限，并提供将公民身份通过血缘传递给家族后代的可能性。

土耳其虽然是排名中最昂贵的选择之一，但它为寻求欧洲与亚洲之间直接商业联系的投资者充当了桥梁。其最低投资额接近 $400.000 和

提供前往约 110 个目的地的免签旅行可能性，包括日本和新加坡。目前，它被定位为与欧洲国家挂钩的最经济的投资入籍选项。

“与欧洲或美国人员合作的哥伦比亚企业家面临着一种真实的摩擦，而持有欧洲或加勒比护照的同行则没有这种困扰，”Investira Capital Group 的 Mario Torres 确认道。一本可以进入申根区和 140 多个免签目的地的安提瓜和巴布达或圣卢西亚护照，将完全改变这一局面。

ISABELLA APITAGA CORDOBA iaritasga@laegupublica.com.co

对 IPO 的热情通常仅持续一天

上市 / 首次公开募股 (OPI)，首日平均收益 (%)

来源：The Economist / OptiCo, L.P. OPI

股市。THE ECONOMIST 分析了 3.500 多家美国公司

购买一家刚上市公司的股票值得吗？

提及的国际准入

免签进入香港、新加坡和美国等目的地

60 多个免签目的地，包括：南非、新加坡和香港；卡塔尔和美国的电子签

140 多个免签目的地

约 150 个免签或落地签目的地，包括申根区、香港和英国

150 多个免签目的地，包括申根区

150 多个免签或落地签目的地

约 110 个免签或落地签目的地，包括日本和新加坡

突出优势

政治中立的替代方案，支持可持续发展和居住（病毒学），更高的旅行灵活性

家庭整合，进入非洲市场的战略通道，热带生活方式，远程申请

流程高效，办理时间相对较短，项目成熟且经济

与北美和欧洲有良好的航空连接，作为第二居所的吸引选择；循环环境

有利的商业环境，国际流动可能性；海滩和热带签证

可传递给后代的公民身份；认可度高的项目；广泛的国际流动性

进入重要的跨洲商业中心，房地产投资，现代护理和地中海海岸

考量因素

US$95.000 的价格对应的是一项临时优惠，有效期至 2026 年 12 月 31 日。

国际覆盖范围低于加勒比地区项目

不应与多米尼加共和国混淆

根据申请类型，可能会收到最低居住要求和额外费用

建议比较不同的投资模式及其可能的回收情况

总成本在增加家庭部门、核查和行政费用后会上升

尽管通常被保证为欧洲选项，但土耳其不属于欧盟，也不属于申根区

来源：Herdes & Partners / OptiCo, L.P. OPI

首次公开募股（OPV），即公司开始在股市上市，再次吸引了投资者的关注。在 SpaceX 历史性的首次亮相之后，Opera、Anthropic、Stripe 和 Databricks 等其他公司也准备在今年上市，估值高达数百万。然而，尽管这些操作产生了很高预期，但经验表明，对于购买其股票的人来说，这并不总是意味着一笔好生意。正如《经济学人》发表的一项分析所解释的那样。

最引人注目的案例是 SpaceX，该公司在 6 月上市时筹集了 US860 亿美元，估值超过 $2 billones。即便如此，在 8 月 4 日公布好于预期的财务结果之前，该公司已经损失了数千亿美元的市场价值，反映了此类股市压力通常伴随的剧烈波动。

许多人梦想在一家公司刚上市时就购买其股票，认为这样可以在短时间内获得巨额利润。例如，一名谷歌的按摩师最终凭借工作的一部分股票成为了亿万富翁，或者一名艺术家接受 Facebook 股票作为支付方式随后积累了财富，这些故事支撑了“早期投资总能获得良好结果”的观点。

然而，《经济学人》警告说，这些案例是例外而非规律。当一家公司最终上市时，其大部分增长已经发生。多年来，真正利用这种价值增长的人是创始人、首批员工以及从项目启动之初就提供资金的投资基金。

此外，小投资者通常处于劣势。以初始价格提供的股票通常首先被大型机构投资者购买，如养老基金或大型投资管理公司。当个人投资者能够接触到这些股票时，价格往往由于高需求而已经上涨。

数据支持这一现实。根据《经济学人》引用的数据，2025 年期间上市的公司在上市首日的平均收益接近 30%。然而，这种最初的热情通常在几个月后消失。

佛罗里达大学的经济学家 Jay Ritter 分析了 1980 年至 2024 年间进行首次公开募股的公司行为，发现这些公司在上市的前三年中，平均收益比市场低 21 个百分点，也就是说，每年低约 5,5 个百分点。

尽管如此，并非所有公司的表现都相同。《经济学人》审查了 2010 年至 2025 年间上市的 3.500 多家美国公司的行为，发现了巨大的差异。一些公司使其股票价值翻倍并大幅超越市场，而许多其他公司则记录了重大损失。换句话说，投资一家新上市的公司可能会产生巨额利润，但也意味着相当大的风险。

尽管如此，接下来的大型首次公开募股（IPO）可能会获得高于平均水平的结果。根据 Jay Ritter 的数据，年销售额超过 1 亿美元的科技公司在上市后的三年内，其表现超过市场 13.7 个百分点。

总之，尽管即将上市的巨头公司可能会带动数十亿美元的资金流动，《经济学人》提醒投资者，热情并不总是能转化为投资收益。

VALENTINA SÁNCHEZ FORCIO valentina@laegupublica.com.co

美国工人

28%

该地区工人在私营部门拥有薪资就业并享有社会保障。

巴西和玻利维亚。相比之下，尽管人均国内生产总值有所增长，但多米尼加共和国和巴拿马工人的收入变动极小。该研究强调，通过工资分配生产收益是提高生活水平的必要条件。参考的三十年数据显示，该地区工人的收入增长了 18%。这一记录仅为经济合作与发展组织（OECD）国家增长速度的一半。分析作者指出，进步指标自 2010 年代中期以来陷入停滞，这种情况阻碍了与更高发展水平市场的趋同。

此外，在正式就业领域，缴纳社会保障的雇员比例在 2024 年达到了 46%。

ISABELLA BOURQUEZ ANGEL @balbazum

“在 1980 年至 2024 年间上市的公司，在上市后的前三年内，其收益比市场低 21 个百分点。”

12

是美国公司上市时的平均年龄，而 1980 年代为 8 年。

POSITIVA 创新基金会

通知以下因工伤残疾领取养老金的人员已故：Orlando Venachi Quelindo，身份证号 76317252，于 17 / 03 / 2026 年去世；Luis Alberto Suárez Gil，身份证号 13339078，于 5 / 07 / 2026 年去世；María Alenna García Buitrago，身份证号 1093412073，于 16 / 07 / 2026 年去世。

认为符合法律要求以受益人身份获得个人替代金的人员，应履行强制权利，并在网站 www.politico.gov.co 的“在线服务 - 国际 AAL 门户”部分提交申请。申请人门户 - 经济福利的发布与查询。Positiva 网页访问控制 - 门户 - 授权协议申请。

唯一通知 - 2026 年 8 月

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Carlos Duque-Lobos 在 Cuna 机场的 Estrada

O C I O

2024 年 8 月 10 日 6 月

美食

El Coro 以古巴灵感更新菜单

El Coro Lounge Bar 位于卡塔赫纳的 Sofitel Legend Santa Clara，推出了一份以古巴为灵感的全新菜单，将加勒比美食、创意鸡尾酒和现场音乐相结合。该方案旨在通过分享餐点和基于热带食材的鸡尾酒，以及为访客提供的新方案，加强卡塔赫纳的美食体验供应。(CD)

时尚

Boss 加强与 David Beckham 的联盟

Boss 任命 Daniel Kearns 为 Boss by Beckham 系列的新设计总监，此举旨在加强其与 David Beckham 的战略联盟。这位爱尔兰设计师此前曾在 Kent & Curwen 与这位前足球运动员合作，他将领导该系列的创意开发、商品规划和品牌标识。他在该职位上的首个系列将于 2027 年推出。(CD)

工业

扩张

Richard Mille 巩固其在奢侈品领域的领导地位

根据摩根士丹利的数据，Richard Mille 在奢侈腕表领域巩固了其地位，估计营业额超过 US18.5 亿美元，年产量接近 6.000 枚腕表。该品牌维持基于自有精品店的分销模式，并推进世代交替，由创始人家族的第二代领导业务。

该国艺术买家的新画像

文化。拍卖行发现艺术市场出现了世代交替，其中汇集了年轻收藏家、新买家以及充满活力的投资者。

波哥大

多年来，人们一直认为艺术市场仅与拥有巨额资产和数十年经验的收藏家相关。然而，这一局面已开始改变。越来越多的新一代人开始购买作品，将其视为积累财富、表达身份以及参与文化活动的一种方式。

这一转型是对市场的回应，该市场通过教育进程、数字化以及提供更多适应不同预算的作品，扩大了其覆盖范围，这些因素使得收藏的准入门槛实现了民主化。根据巴塞尔艺术展（Art Basel）的一项研究，千禧一代和 Z 世代在全球艺术市场中正赢得主导地位，推动着新的购买方式。

然而，年轻收藏家并非唯一的画像。根据 La Independencia 拍卖行与古董店（La Independencia Casa de Subastas & Anticuario）负责人圣地亚哥·巴伦西亚·帕拉（Santiago Valencia Parra）的说法，目前该国市场内存在三种画像。

圣地亚哥·巴伦西亚 La Independencia 负责人

“这一新一代人正在建立他们的首批收藏，在未来的 10 或 15 年里，他们将决定哥伦比亚收藏的方向。”

第一种是成熟收藏家，这类买家拥有多年的经验、明确的标准以及广泛的市场知识。他们经常出入艺术博览会和展览，与艺术家和画廊保持联系，并将文化兴趣与作品的增值潜力相结合。“他们在艺术世界中受过良好的教育。他们准确知道自己在寻找什么，并以长期愿景构建其收藏，”他解释道。

第二组由新收藏家组成，这些人年龄在 27 到 40 岁之间，开始将部分资金用于构建自己的收藏。虽然他们会分析艺术家的履历和增值潜力，但也会购买那些让他们产生个人情感连接的作品。对于巴伦西亚而言，他们代表了市场的自然接替。“他们将在十年或十五年后成为该国的大收藏家，”他肯定地表示。第三种画像是随机买家，这些人并不进行长期收藏，但他们在拍卖中寻找机会，出于个人喜好或作为接触收藏的第一步而购买作品。对于这位专家来说，这证明了市场已不再被视为巨富阶层的专属空间。

波哥大拍卖行（Bogotá Auctions）负责人夏洛特·皮耶里（Charlotte Pieri）也认同市场已经多样化。除了进行首次购买的人员外，她还识别出专业买家或交易商（dealers），他们寻求增值和转售机会，以及基于对市场和历史深刻理解而构建收藏的专业收藏家。

皮耶里还强调，如今的买家信息更加对称。他们研究艺术家的履历，对比拍卖结果，并更好地理解真实性、来源、保存状态以及供需行为等因素。此外，她认为拍卖行通过提供更透明的流程、指导服务和多样化的预算，有助于使市场年轻化。

这种更高程度的信息获取也改变了购买标准。虽然增值仍然是一个重要因素，但动机随画像而变化

旅游。该公司预计今年的最低利润率为 35,5%

Airbnb 上调预期

波哥大

在确认全球旅行需求强劲（尤其是美国和欧洲）后，Airbnb 今年第二次上调了其年度营收预期。

彭博社（Bloomberg）报道，这家短期租赁公司周四宣布，目前预计年度营收增长率至少为 15%，而此前在 5 月份预测的范围是 10% 至 15%。根据彭博社的数据，分析师的共识预期其增长率为 14%。 还将其年度调整后 Ebitda 利润率预期从 35% 上调至至少 35,5%。

“营收增长和利润率的提升反映了我们平台的强劲需求，以及我们在人才、技术和营销方面投资所带来的收益，同时也体现了我们产品路线图的稳健执行，”该公司向股东表示。

14%

在报告发布前，分析师共识预期的 年度营收增长率为 14%。

财报公布后， 的股价在盘后交易中上涨 12%。今年以来，该股累计增值 12%。

新的预测表明，旅行需求依然强劲。该公司最初是一个住房租赁平台，现已将其服务扩展至酒店、体验、活动以及附加服务（如食品购物和上门美容预约）。其竞争对手 España Group 和 Booking Holdings 同样公布了对旅游业前景乐观的业绩结果。

第二季度，预订量增长 10%，达到 1.483 亿个房晚和床位，高于市场预期。 强调，北美地区实现了近三年来最大的增长，同时在法国、英国和澳大利亚等市场也出现了加速增长。

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larepublica.co

2026 年 8 月 14 日，星期一

休闲

艺术买家如何行动？

买家概况 / 大致年龄 / 寻找什么？ / 如何购买？

1 成熟收藏家 / 通常 45 岁以上 / 成名艺术家或具有高增值潜力的作品。旨在构建文化和经济资产。 / 研究市场，参加博览会和展览，与艺术家及画廊保持联系，并采取长期战略购买。 2 新晋收藏家 / 27 至 40 岁之间 / 建立个人收藏，购买知名艺术家的作品，并将个人享受与投资相结合。 / 在购买前分析艺术家的履历、其在展览中的出场情况以及增值潜力。 3 随机买家 / 无固定年龄范围 / 出于个人喜好、好奇心或作为接触收藏的初步尝试而购买作品。 / 偶尔参与拍卖，预算较为有限，决策受作品吸引力的驱动。 4 外国收藏家 / 不固定 / 以比其他市场更具竞争力的价格获取国际认可的哥伦比亚艺术家作品。 / 带着明确目标而来，事先了解艺术家，并利用市场间的价格差异和汇率效应。

来源：Sarden (17, 1) (2016) 1 / 8-20

买家的。资深收藏家在作品的文化价值与其经济潜力之间寻求平衡，而年轻一代则寻找能产生个人共鸣的作品。Valencia 指出：“核心理念是让人们购买真正引起共鸣的作品，而不仅仅是考虑其价值。”

当地市场的这一变化还伴随着一个国际现象：外国买家对哥伦比亚艺术的兴趣日益浓厚。国内创作者在海外博物馆和画廊获得的认可，引起了收藏家的兴趣，他们发现哥伦比亚的价格比其他市场更具竞争力。Valencia 解释道：“许多人来到这里时已经确切知道自己在寻找哪位艺术家。他们在国外发现了其作品，而在这里找到了在其他市场难以获得的机遇价格。”

在他看来，如今国内和国际买家的概况正趋于多样化。

TÁBATA MARTÍNEZ ARÉVALO

g@latara.com

为什么哥伦比亚吸引

外国艺术买家？

原因 / 影响

具有国际认可的艺术家 / 增加购买其作品的兴趣。 机遇价格 / 使其比在国外更具竞争力。 汇率优势 / 外国人拥有更强的购买力。 本地供应 / 能够获取艺术家原产国境内可供的作品。

26%

根据 ART BASEL & UBS SURVEY 研究，

Z 世代的资产

有 26% 用于艺术。

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休闲

2026 年 8 月 10 日星期日 / laepublicaz

有限责任公司

Paulina Klein 和 Diego Quintero， Bottero 的代表， 在 Iffs + Eici 2026 品牌展位上。

来自 Assintecal 的： Vania Strepeckes， 国际市场代表， 以及 Camila Muller， 国际活动分析师。

巴西推动鞋业发展

巴西鞋类及原材料企业参加了在波哥大 Carferias 举办的新一届 Iffs + Eici 展会。该代表团是 Brazilian Materials 计划的一部分，该计划由 Assintecal 和 ApexBrasil 领导，旨在加强巴西工业在哥伦比亚的影响力，创造新的商业机会并扩大商业联盟。

来自 Corium 的： Marcio Braun 和 Marcos De Mattos，公司 代表，以及 Paulo Cornelius， Zahonero 代表。

来自 Beira Rio 集团的：Marcio De Oliveira 和 Marcelo Klein，公司代表，以及营销与传播总监 Helmer Valencia。

来自 Kidy 的： Daniel Moreno 和 Guilherme Falleiros，公司 代表。

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laegudilia a 20 LUNOS 16 DE AGOSTO DE 2020

分析

谢谢你，哥伦比亚

SOFÍA SPAGOLARI PINEBA Cifra de Yo Vivo 以感恩之心

分析师的视频 万岁

它比我们认为的更能揭示我们作为一个国家的特质。

今天我们要进行一项几乎总是被我们推迟的练习，因为我们总认为明天还会有时间，而没有停下来感谢这个见证我们出生的地方。我们抱怨交通、抱怨新闻、抱怨缺失之物。我们确实有充分的理由这么做。但在这一长串的抱怨清单中，值得为其他事物留出空间，为我们所拥有的事物，为这个国家——尽管它满是裂痕——给予我们的，以及我们治理它的方式。因为如果我们不能在拥有之物中获得幸福，那么在缺失之物中也很难获得幸福。即使在拥有魔力转弯的假设情况下，也总会有改进的空间，因为对你来说令人惊叹的事物，对另一个人来说可能被忽视。因此，关键在于感谢我们所拥有的，以便我们所有人通过日常行动，共同建设我们如此向往的国家：感恩我们能够为他人服务的技能、天赋和才华。

感谢这个国家就是承认我们是一个历史的一部分

DIEGO GOMEZ 博士，Estate 总监

分析师的视频 万岁

1980年4月，在多米尼加共和国大使馆被占领期间，M-19 最高指挥官 Jaime Bateman Cayón 在接受记者 Germán Castro Caycedo 的一次历史性采访时，使这一前提永恒化：“……对于人民来说，革命是一场盛大的庆典……是让他们第一次感受到自己的力量”。通过这句话，反叛的左翼试图与传统的枪击模式脱离，承诺一个由快乐、公平和国家伦理更新所推动的政治项目。几十年后，古斯塔沃·佩特罗（Gustavo Petro）政府——这一政治想象的直接继承者——承诺要实现这场大众庆典的友谊。然而，在行使权力过程中，“变革”的承诺演变成了真正的腐败、“挥霍”、治理不善和个人偏袒的“狂欢”。

进步主义项目的伦理灾难在接下来的

在我们将这些东西建立起来之前，其他人已经建设了它们，而且往往付出了极高的代价，以便我们今天能够行走在街道上，使用一种语言，自由地持有某种观点。

我们有多少次停下来思考这个国家的代价？那些被时间抹去的姓名，那些播种了制度、学校、道路和法律的世代，使我们继承的不仅仅是领土：我们继承了可能性。而这份遗产值得比在特殊日期预留的感谢更多的感激。它值得通过负责任地对待所继承之物来表达感谢。

对国家心怀感激，最重要的是参与其中。是以诚实支付应付之款，是以自觉进行投票，是将公共财产像私产一样爱护，因为实际上它就是我们的财产。是教会后来的人，一个国家虽然是继承而来的，但同样需要所有人共同维持、建设和改进。

我们被那些生活在痛苦中、抱怨一切、深信在另一个地方一切都会更好的人的声音所包围。然而，我们依然在这里。这里依然有人出生，依然有人梦想，依然用我们拥有的双手，用现有的资源建设未来。它将是一个不完美的国家，就像所有国家一样，但它是我们学习行走、说话、哭泣和庆祝的地方。除了抱怨，这至少值得一次感恩的注视。而且要始终如此，因为感恩是抱怨的解药。

当感恩是真诚的时候，它会唤醒我们。它让我们以不同的眼光看待我们脚下的土地。我们看到了道路上的坑洞，是的，但我们也看到了某一天铺设这条路的手。我们看到了失效的机构，但我们也看到了尽管困难重重，它依然屹立不倒，这要归功于那些

他们每天在其中工作，却无人喝彩。感恩与批评共存，并使批评变得更加公正、更具建设性，使其致力于变革而非仅仅是破坏。

我也作为一部分想要“哥伦比亚梦”而非“美国梦”的一代人在此发言。这一代人了解自己的历史，正因如此，他们想要改变它。这一代人在听着“这个国家注定失败”、“最好的选择是离开”、“这里的未来已枯竭”这类话语中长大。我更倾向于思考不同的方式。我更倾向于相信，一个国家也可以从内部转型，由那些决定留下、贡献并提出建议的人来推动。当每个人选择建设而非仅仅是指责时，某些东西已经在改变。感恩绝非无奈的妥协，而是迈向真正承诺的第一步。

关键在于同时维持这两者：要求与感激。在索求缺失之物的同时，永远记得已经拥有的。一个只会抱怨的国家会感到疲惫。但一个在努力纠正错误的同时学会感激美好的国家，会找到继续屹立不倒的力量。

今天，在往日的匆忙与喧嚣之中，值得我们停下来思考片刻：我对这个国家感激什么？它给了我什么在其他地方很难找到的东西？我愿意回馈它什么？

因为一个共和国不仅依靠制度支撑，还依靠那些决定每天成为其历史一部分的感恩公民。

因此，今天，简单地说一声：谢谢你，哥伦比亚。

你呢？你生活在感恩之中吗？因为我生活在感恩之中。

从庆典到腐败与挥霍的狂欢

分析师视频 万岁

一场制度性丑闻和指控的风暴席卷了纳里尼奥宫最亲密的圈子。最初在功绩和透明度旗号下启动的事业，演变成了一个个人与总统的关系高于技术能力的网络；相反，政府变成了一个由承包腐败、权力滥用和性交易构成的腐败网络。在尼古拉斯·佩特罗（Nicolás Petro）、Uqryd 以及其他多起丑闻之后，其中最令人震惊的事件涉及朱莉安娜·格雷罗（Juliana Guerrero）及其姐姐维罗妮卡（Verónica）。朱莉安娜·格雷罗从一名年轻的竞选活动人士，被提名为青年部副部长以及大学委员会总统代表等高职，结果因学术证书违规，在佛罗里达州陷入涉嫌程序欺诈和伪造公共文件的严重调查。新闻调查揭露了聊天记录和证词，揭示了这对姐妹据称如何领导一个网络，专门向企业家收取数百万美元的佣金，以在内政部和住房部等关键部门管理合同。在这个场景中，还加入了安吉·罗德里格斯（Angie Rodríguez）的爆炸性声明，她曾是总统在宫殿里的得力助手，随后被任命在适应基金（Fondo de Adaptación）。罗德里格斯公开谴责存在一个由缺乏相应资历的年轻女性和网红组成的质疑圈子，她们可以直接进入总统“办公室”，并据称随意操纵预算拨款。罗德里格斯揭露了内阁内部存在间谍网络、阴谋和诡计，波及到 Uqryd 和 Super 等机构的高级官员。

关于权力滥用和个人不端行为的批评甚至通过高级合作者的公开信传到了国际领域，例如前外交部长阿尔瓦罗·莱瓦（Álvaro Leyva），他提到在官方访问期间发生了令人震惊的放纵事件和“权力狂欢”。

对于数百万相信“变革”任期的哥伦比亚人来说，这种对比是令人心碎的。巴特曼（Bateman）将其构想为人民尊严的革命庆典，却变成了个人恩惠、贿赂丑闻和裙带关系网络。进步主义话语的史诗被淹没在传统腐败的庸俗之中。这让人想起古巴、尼加拉瓜、巴西、西班牙以及博里奇（Boric）领导下的智利那些丑闻和社会悲剧的左翼。

说削减很容易，但削减什么？

共和国国会开始讨论 2027 年国家年度预算。这是一个证明国家在经济中确实发挥作用的好机会，不仅因为宪法规定国家有义务引导经济，而且因为这种支出本身就是消费、投资、就业和增长等经济动态的一部分。无论是经济理论还是现实，都未能证明国家消失能够取得成功。

显然，负责任的财政政策始终是必要且理想的。就此提出四点信息。

第一，从结构上看，该国收入占经济规模的比例非常低。多年来，人们一直在讨论加入经济合作与发展组织（OECD）的重要性，而现在我们已经成为成员，但在税务标准方面却未得到认可：

哥伦比亚的税收极低，仅占 GDP 的 18%，且税收高度集中在消费税上，其中大部分是累退税；对企业的征税高于个人；此外，税务和海关管理需要现代化。

第二，债务同样在结构上自 2014 年油价崩盘以来强劲增长。数十年来，对大宗商品的过度依赖造成了严重的宏观经济脆弱性，阻碍了向更高附加值生产的迈进。此外，在失去投资级评级后，TES（政府债券）利率自 2020 年起强劲增长。未能在 2024 年达成一项税制改革是一次政治错误，给全国带来了极高的债务成本。

第三，支出缺乏灵活性。这一点已被多次提及，但数据不容欺骗。债务偿还占据预算的 20,5%，且从未中断过一天；通用参与系统（Sistema General de Participaciones）占 16%，且根据 71 / 2000 号法律具有刚性，也就是说，如果不进行宪法改革就无法削减；在运行支出中，18% 是人员支出，而其中约 78% 用于武装部队和司法部门。你要削减哪个？医疗卫生占预算的 14%，受宪法授权保护；最后，有 130 多项法律、法规和判决强制国家支付。难道要无视这些？到这里，预算的 92,7% 已经确定，唯一具有削减裁量权的只有投资。是的，正是那些在超级厄尔尼诺时期，对于生产转型和能源矩阵现代化如此急需的投资。

第四，国家无法与经济的其他部分脱节。在不否认财政挑战的同时，不能忘记经济、农业、工业、就业、港口化、投资和国内贸易正在增长，且贫困率正在下降。捍卫这些社会进步难道不重要吗？

辩论的焦点将在于国家政府将带来哪些以及多少实际削减，与受益于公共投资的地区以及社会和企业部门将达成怎样的政治协议，以及如果这些削减发生，将产生怎样的宏观经济影响。但最重要的是，必须从技术上完善关于结构性税制改革必要性的论据，而这项改革在过去 30 年的 19 次改革中被推迟且未能履行。

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分析

2024 年 8 月 10 日星期一 / 地理 / SEA / 2023

与此同时。

哥伦比亚的奥德赛

电影将尤利西斯重新带回了讨论的中心。在人们讨论克里斯托弗·诺兰新改编版的壮观程度时，值得重新审视这部诗篇：它不仅仅是一连串的考验，更是关于回归、记忆、权力、家庭和共同生活的反思。

《奥德赛》给哥伦比亚最大的启示并非英雄能够战胜怪物，而是没有人能独自抵达伊萨卡，且当一个社区学会管控其冲动时，伟大才由此开始。

玛丽亚·克劳迪娅 拉孔顿 (MARÍA CLAUDIA LACONTÓN)

Arellano 总裁

哥伦比亚与 Alvalón

以及 Alvalón

alvarón

alvarón

alvar ón

塞尔希奥 克拉维霍 (SERGIO CLAVIJO)

安第斯大学教授

承诺。等等。

已知且

已知且 已知且

功绩主义与社会流动性

在“PolíticasPúblicas.com.co”论坛上，受胡安·C·卡尔德纳斯（Juan C. Cárdenas）和利奥波尔多·弗格森（Leopoldo Ferguson）一份有趣但颇具争议的演示报告《没有流动性的功绩主义》（2026）的启发，人们对这些议题进行了讨论。我们感谢他们推动了这场重要的讨论。

作者们将“拉美制度建设”的相关议题交织在一起：i) 根深蒂固的劳动力非正规化；ii) “法治”的薄弱；以及 iii) 教育作为“社会电梯”的影响力不足。关于第一点：值得强调的是“纯税理论”（作者未提及）；马丁·费尔德斯坦（Martin Feldstein）率先量化了其影响（1975），其中过高的社会保障缴费代表了“社会-劳动力损失”；而圣地亚哥·莱维（Santiago Levy）在 2008 年的《好意，坏结果》（Good Intentions, Bad Outcomes）中，也呼应了拉美地区的这一问题。

诊断结果很明确：如果雇主必须支付 +52% 的劳动力缴费义务，劳动力市场将向“独立从业者”扩张，这些人将不得不承担此类劳动力负担或寻求逃避（在哥伦比亚，仅有 25% 的劳动者每月向 Pila 缴纳费用），见附表。

解决方案同样明确：必须降低此类缴费（工资附加费最高 30%），以诱导正式就业。问题在于如何用税收来替代这些雇主缴费，因为国会不想提高增值税（Iva）的负担，在哥伦比亚，增值税的实际税率仅为 10%（对比 19% 的名义税率），导致在税收上损失了 1.5% 的 GDP。我们与墨西哥和秘鲁一样，陷入了结构性的非正规化困境。

我们也知道，拉美国家政府的结构性薄弱因严重的暴力、不安全和贩毒问题而加剧。卡尔德纳斯-弗格森提出的“非正规功绩主义”（新富阶层）也解释了“正规功绩主义”失败的假设显得有些牵强。我们知道公共教育（基础教育和中等教育）的质量极其糟糕，因此建议应指向通过“教育券”来击败 Fecode 的工会霸权，从而使人们能够获得更好的私立教育。只有这样，功绩主义才能作为“社会电梯”发挥作用。

多边组织避免提及这个棘手的教育工会问题，因为他们在智利、秘鲁和哥伦比亚的左翼雇主对此持否决态度；但学术界应当深入研究这一问题。如果仅仅得出结论认为存在“制度性”缺陷，且公共教育系统未能履行其社会电梯的职责，这听起来相当重复，现在需要的是转向提出建设性方案。

桑德尔（Sandel, 2020）在《功绩主义的暴政》中分析了美国教育系统的失败。他在书中解释了这样一个系统的泛滥：它有利于少数来自顶尖私立大学的获胜者（占大学生的 45）。再加上“散发着傲慢并导致收入集中的功绩主义暴政”。

获胜者的收入将是面对沮丧和社会愤恨的“失败者”的 +100 倍以上。看起来 1950-1970 年间的社会电梯已经停摆。常春藤联盟（Ivy-League）大学现在由准公共机构输送学生，而这些机构同样产生了高昂的教育成本。

桑德尔提供了有用且具有启发性的历史分析，尽管他的部分解决方案显得天真、道德化，甚至带有狭隘的教区色彩。我们同意桑德尔的观点，即即使提供了更多

任何人都可以停止过山车

在组织中，我们经常谈论领导力、创新和结果。然而，有一种实践将世界上最成熟、最安全的文化区分开来：那就是无论职位高低，任何人在感知到风险时都拥有说“停止”的权力。

在迪士尼和环球影城等主题公园，数以百万计的人信任它们以享受安全的体验，其运营基于一个强大的原则：安全高于等级。如果一名员工发现可能危及某种情况、访客或同事完整性的状况，他有责任报告，并根据既定协议停止运行，直到该情况得到评估。其目的不是为了证明谁是对的，而是为了防止一个小细节演变成一场悲剧。

这一原则应该激励所有企业，无论其处于哪个行业。一个健康的组织不是一个从未发生错误的组织，而是一个让人们在错误发生之前感到敢于发声的组织。问题在于，许多公司的情况恰恰相反。员工发现了警示信号，但由于担心被嘲笑、遭受报复或被贴上“爱找麻烦”的标签而选择保持沉默，而这种沉默最终可能导致数百万比索的损失、公司声誉的受损，或者在最坏的情况下，导致人员伤亡。

停止“过山车”并不意味着任何员工都可以因为心血来潮或意见分歧而瘫痪运营。它意味着在出现重大风险时，存在明确的行动标准。例如，当识别到危及人员安全的危险、可能的法律或监管违规、可能迅速升级的技术故障、伦理事件、对产品质量的严重影响，或可能严重损害客户信任的事件时。

为了使该模式发挥作用，公司必须定义简单且人尽皆知的协议。谁接收警报？如何验证？谁授权重启运营？需要记录什么证据？当规则清晰时，停止一项活动将不再是一种反叛行为，而将成为专业责任感的体现。

但还有一个更重要的因素：文化。如果人们觉得举手报告会受到惩罚，那么任何协议都将毫无用处。领导者承担着巨大的责任去感谢那些发出警报的人，即使最终证明并不存在实际风险。忽略一个正当的警告，其代价远高于花几分钟验证情况。

这也许是我们能从大型主题公园中学到的最宝贵的教训之一：安全、质量和信任不仅取决于领导者，还取决于系统中的每一个人。当任何员工都能因正当理由停止过山车时，公司传递了一个强有力的信号：在这里，生命、伦理和卓越永远高于运营速度。最终，最成功的组织不是那些从未停止的组织，而是那些知道何时停止，以便以更高的安全性和信心继续前进的组织。

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Ianopublika.CO 周一，2026年8月10日

分析

根据缴费密度划分的劳动正式程度

PILA 缴费密度

（经济活动人口 PEA 的百分比）

2017 / 2025 / 2025 - 2017 百分点变化 (Var. pps)

未缴费 / 45% / 50% / 5,3% 至少 2 个月 / 52% / 48% / -4,3% 至少 4 个月 / 46% / 44% / -1,8% 12 个月 / 25% / -0,2%

来源：S. Clavijo (2020) "SML y Productividad en 100% / Lúdico 1.0 M$

中产阶级进入该大学系统的机会，并不能解决收入高度集中的问题。我们知道，大学学位已不再能保证“渴望的收入”。目前对实践人才的竞争激烈，与此同时，人工智能（AI）正在导致认知能力的快速过时。只有极少数人能够专注于领先领域：控制论、生物医学和工程学。这里的问题不在于大学，而在于全球竞争，桑德尔（Sandel）对此分析较少，而应当参考菲利蓬（Philippon, 2020, "The Great Reversal"）的研究。

桑德尔建议在达到最低分数的基础上在大学录取中设立抽签制度，这对解决这些问题几乎没有帮助。而关于通过金融交易税来惩罚过度获胜部门的建议则过于狭隘。相比之下，他关于加强职业教育的建议具有更好的前瞻性，因为美国在这一领域的预算分配低于 10%。

精英主义的教育模式在全球范围内普遍存在：英国（Osbridge）、法国（高等学院）、美国（常春藤）。然而，成本的差异取决于从基础和中等公共教育开始构建的“教育精炼厂”的类型。桑德尔应当分析工会对美国公立学校的影响及其低质量，并将其与北欧系统进行对比。

桑德尔关于成功所需的纪律和专业毅力的讨论更倾向于道德主义：他认为这些美德是可贬低的，因为它们抛弃了那些（被授予）或没有机会、没有天赋、或没有培养这种毅力的人。相反，社会心理学家塔夫（Tough, 2013, "How Children..."）得出结论，培养纪律的任务本质上是民主的，因为没有人可以继承它。

桑德尔的教育信息值得欢迎：“不要插队”（也不要贿赂大学招生办公室），不要践踏弱势群体；不要认为每个专业人士完全是靠自己努力成功的，因为我们都知道运气因素通常具有很高的权重。

物联网作为担保

JONATHAN MALAGÓN Asobrenaria 主席 分析

公告后接近 95。该产品目前仅面向美国居民开放，无疑具有极强的吸引力。他们提供最新款 iPhone，每月仅需 USB18，并在计划结束时，用户可以选择行使购买权或通过设备“升级”继续参与该计划。

但除了细节以及由此引发的轰动之外，该产品背后真正的主角是充当财务担保的物联网（IoT）。无论是手机、车辆还是重型机械，只要设备连接到互联网并能被融资方直接或间接监控，就意味着信任，因为这能精细化风险管理分析，确定资产的真实价值，甚至能够在违约时具备限制其使用的能力。

连通性使得担保不再依赖于外部资产，而是由被融资资产本身承担，该资产能够随时报告其状态和合同履行情况。凭借这种更高的信任度，租赁模式下能够启用更灵活、更贴合资产实际用途的新型金融产品。

其价值不在于惩罚逾期，而在于这种可能性恰恰允许融资方开展此前未曾考虑的租赁业务。这种透明性是互惠的，因为融资方能更好地了解资产的真实状态并对约定内容有更高的确定性，客户同样获益。承租人可以获得更好的条件，因为这意味着风险降低，且由于资产价值可验证，能够更快捷地将资产转化为流动资金，并无需提供额外的担保。

风险创建方式的改变，为目前在账面上看似小额的业务（如家用电器或电子设备）打开了大门，这些业务在原则上对传统银行缺乏吸引力，因为监控和回收低价值资产的成本很少能抵消操作规模。通过上述方案，此类操作的监管成本不再高昂，从而成为一项可行且可规模化的业务；这一益处同样适用于重型机械市场（尽管形式不同），而银行在该市场已发挥重要作用。

此外，哥伦比亚已具备法律基础。2013 年的第 1676 号法律扩大了可作为贷款担保的资产范围，并创建了动产担保登记处。事实上，国内多个城市出行业务已凭借车辆的连通性而运作。这里缺乏的不是法规改革，而是将这种连通性转化为融资决策的数据基础设施和合作伙伴关系。

在当前由消费驱动的经济中，推动基于联网资产的经营租赁是一个自然机遇。此外，这也是一个值得探索的工具，用以杠杆化我们如此需要的资本形成总额。在某些市场，金融科技公司和非银行融资机构已经垄断了此类业务；在其他市场，银行已经入局并势头强劲。在哥伦比亚，仍有很大的行动空间，在这种构想下，将为哥伦比亚人开启新的融资机遇。因此，银行面临两种选择：要么成为这一新一代担保的主角，要么仅作为旁观者。

领导者

建议

MAURICIO RODRÍGUEZ 2016, Tomo 2 R. 1984

领导力有多种形式，但它们共有三个核心属性：对事业的热情、不畏艰险的毅力，以及成就导向——将梦想变为现实的能力。

MRM

阿贝拉尔多触基，拯救国家

在七十年代，当我们还在街头无忧无虑地玩耍时，“捉迷藏”游戏非常流行。游戏规则是：一个人在基点闭上眼睛从 1 数到 20，而其他人则四处躲藏。计数结束后，计数者必须发现朋友们藏在哪里，并“触基”（picar），即在触碰基点的同时喊道：“一，二，三，某某在某处”，指出对方的藏身之处。其他玩家可以通过触碰或拍击基点并大喊：“一，二，三，我获救了”来获得拯救。第一个被发现的人将在下一轮负责计数和寻找。最令人兴奋的是，最后一名玩家如果能到达基点并为自己触基，就可以拯救所有人，当时会喊道：“我触基，拯救国家！”（¡Pico y salvo patria!）。这正是上次总统大选中所发生的事情。

在选举中，阿贝拉尔多（Adle）获胜了，他触基并拯救了国家，因为毫无疑问，如果伊万·塞佩达（Iván Cepeda）获胜，将意味着哥伦比亚民主的死刑判决。

事实是，独裁共产主义的阴暗阴影在数十年间一直笼罩着哥伦比亚。这一切始于六十年代，当时由菲德尔·卡斯特罗领导的古巴游击队和共产主义者在推翻独裁者巴蒂斯塔后，死死把持权力，剥夺了古巴人的自由，将国家带向贫困。他们以牺牲人民为代价过着奢靡的生活：吃喝、偷窃、狂欢、饮酒并抽着雪茄。他们还利用其心机将革命出口到拉丁美洲，在哥伦比亚煽动并资助游击队。甚至切·格瓦拉在试图将革命带到玻利维亚土地时，也迎来了悲剧性的结局。

我们必须纠正

佩特里斯莫（Petrismo）留下的灾难，并为所有人改善国家

在九十年代，当革命从武装斗争转变为对民主的“民主夺权”时，查韦斯主义到来了。同样的事情再次发生。查韦斯政权以牺牲人民为代价过着奢靡的生活，导致自由丧失和委内瑞拉人的贫困。当然，他也看向邻国哥伦比亚，试图提供“革命之手”。我们差一点就屈服了，乌里韦（Uribe）成为了挡风墙。然而，桑托斯（Santos）却用他虚假的和平打开了革命之门。于是，那位不可被监禁的游击队总统和革命者到来，治理国家糟糕透顶。他的企图是过着奢靡的生活，纵情享乐，并与塞佩达一起完成对民主的“民主夺权”，为哥伦比亚人延续一个腐败、压迫且毁灭性的政权。

我想说，随着阿贝拉尔多（Adle）的获胜和就职，可怕的黑夜已经结束。但事实并非如此。我们不能出错。阿贝拉尔多触基并拯救了国家，但仅仅是为了给我们争取更多的时间。在接下来的四年里，所有站在佩特罗（Petro）、塞佩达及其爪牙对立面的人，都必须支持新政府，不分派系，不计政治得失，以确保政府运行良好。我们必须纠正佩特里斯莫留下的灾难，并为所有人改善国家，使得那些不可被监禁的 21 世纪社会主义者无法再伪装成民主人士夺回权力以过奢靡生活，并利用共产主义的思想和方法限制公民自由，将国家带向贫困。

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TATANIA: AMADO, 数字版宏观编辑 / JOAQUÍN LÓPEZ, 印刷版宏观编辑 / GONZALO VIVAS, 产品主管

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Alphabet 计划通过其在美国发行的最新一期投资级债券筹集高达 US250 亿美元，在 7 月份下跌之后，此次操作将考验投资者对 AI 相关债务的胃口。这家谷歌和 YouTube 的母公司还向投资者表示，计划每年进行两次美国债务发行。(V4)

BAOBAB， 亮相 巴黎 时装周

Baobab 是哥伦比亚新兴时尚品牌之一，每次发布系列作品时都会选择一个不寻常的地点令人惊叹。其接下来的亮相之一将是在 9 月的巴黎时装周，地点位于巴黎歌剧院。(F4)

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五千家 最大企业 俱乐部

MASSY MOTORS 集团 扩张

自进入哥伦比亚以来，随着汽车市场的销售激增，Massy 集团在全国范围内经历了快速扩张。这家来自特立尼达和多巴哥的公司已在 10 个城市购买了经销商，并保留了原品牌。(V4)

索引

企业 提及

23.265

LA REPÚBLICA / 按企业：AIRBNB P24, ALIANZA IN, ALLIANZ, APOLLO GLOBAL MANAGEMENT, ART BAGEL P24-25, ASSISTENCIAL P23, BANCO DE BOGOTÁ, BANCOLOMBIA, BBVA, BID, BLOOMBERG, BOSS P24, CENOMALLS P8, CLARO P8, COMFICOLOMBANA P3, CULTURA P24, DANE P3, DATACREDITO ESPERIAN, DEPARTAMENTO DE ESTADO, EASYJET, FENAVY P3, GASTRONOMIA P24, GRUPO EPM P8, HENLEY & PARTNER, INCAJUA, INVESTRA CAPITAL GROUP, ISA P8, MALLEVILLA P8, MINEROS P8, MINHACIENDA P4-5, MODA P24, OCDE, ORZA P4-5, P16, PARQUE ARAGLO P8, PRESIDENCIA P4-5, SOFITEL P24, SUPERFINANCERA, TENDAS ARA P8, UNIVERSIDAD SAN BUENAVENTURA。按部门：环境 P22, 船舶 P16, 财政 P2-5-22, 工业 P20-21, 工业 P6-8-20-21, 劳工 P20, 技术 P2, 运输 P22。企业法律事务：众议院 P4, 国务委员会 P4, 总审计署 P4, CUATRECASAS P4, 标志区分局 P6, GERICÓ P4,

GUMUCO P4, HALLEY P6, KALLEY P6, NEXIA P4, PPO P4, SIC P6。按部门：工业 P4, 司法 P4, 品牌 P6。

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卡塔赫纳德印第亚斯会议中心 8 月 26, 27 和 28 日

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DÓLAR $3.157,43+ EURO $3.647,94▲ COLCAP2.350,44▲ PETRÓLEO US$78,18▲ CAFÉ US$3,72▼ BITCOIN US$65.203,5▲ OROGIRI $408.498,97▲ USURA 29,66%▶ DTI 10,07%▼ UVR$417,0660▲

EMPRESAS INCAUCA INYECTARÁ US$40 MILLONES DE INVERSIÓN EN ENERGÍA. P6

HACIENDA. ESTAS COMPAÑÍAS SUMAN INGRESOS POR $174 BILLONES

Las 62 empresas que tiene el Estado valen $197 billones

La nueva administración de Abelardo de la Espriella tendrá en sus manos un conglomerado de 62 empresas con presencia en sectores como el financiero, energético, transporte y el sector real. El más reciente Informe Anual de Empresas de la Nación, del Ministerio de Hacienda, reveló que estas compañías suman un patrimonio cercano a $197 billones y regis-

traron ingresos operacionales por unos $174 billones. El listado lo encabeza Ecopetrol, con un patrimonio de $83,7 billones, seguida de sus filiales ISA, con $28,3 billones, y Reficar, con $23,3 billones. El top cinco lo completan Cent, también del conglomerado, con $16,8 billones, y la Financiera de Desarrollo Nacional, con $9,9 billones. P12-13

RESULTADOS FINANCIEROS DE LAS EMPRESAS DEL ESTADO

Número de empresas

62

Patrimonio 2025

$197,27 billones

Ingresos 2025

$174,81 billones

Utilidades netas 2025

$19,5 billones

Fuente: Sandoz 20 / Califica 13-18

EPM, Nutresa y Claro lideran en ingresos del primer semestre

Empezó el ciclo de reportes financieros para el primer semestre de 2026 y Grupo EPM, hasta ahora, lidera el escalafón con ingresos por $19,5 billones. Grupo Nutresa y Claro completan el podio con una facturación de $10,3 billones y $8,6 billones, respectivamente. Hasta ahora, en el escalafón se imponen los jugadores del renglón energético y solo Tiendas Aro aparece en representación del sector retail. P8

EDITORIAL

La economía estrena un liderazgo con la mira puesta en la reactivación

El nuevo gobierno enfrenta el reto de ejecutar un ajuste fiscal, reactivar sectores estratégicos y acelerar el crecimiento. P2

ÍNDICE

EDITORIAL P2

ECONOMÍA P3

EMPRESAS P6

DE INCLUIR A GOBERNAR P9

FINANZAS P14

GLODICOMOMIA P21

ÓCIO P24

ANÁLISIS P27

CAJA FUERTE P30

PRIMER DIARIO ECONOMICO, EMPRESARIAL Y FINANCIERO DE COLOMBIA

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P2

ANÁLISIS

JUNIO 10 DE AGOSTO DE 2026

larepublica.co

Escuche el podcast del editorial

SERÁN NOTICIA

CLAUDIA DÍAZ DIRECTORA (E) DEL DANE

El Dane da a conocer este lunes el dato de inflación del más reciente período.

Claudia Díaz directora encargada de la entidad, presenta el informe sobre la variación de los precios en el país.

CARLOS H. RODRÍGUEZ CONTROLLER GENERAL

El Congreso de la República elegirá este miércoles al reemplazo de Carlos Hernán Rodríguez Beccena, contra- lo general, en un proceso que definirá al nuevo jefe del organismo de control fiscal.

JUAN ESTEBAN CALLE PRESIDENTE DE GRUPO ARGOS

Grupo Argos: presentará esta semana sus resultados financieros del segundo trimestre Juan Esteban Calle, presidente de la compañía, dará a conocer el desempeño económico de la organización.

EDITORIAL

Cuatro meses para mejorar el camino de 2026

QUEDAN POCO MÁS DE CUATRO MESES PARA ENDERIZAR LAS CARGAS ECONÓMICAS, Y QUE EN UN NUEVO AMBIENTE, LAS EMPRESAS PUEDAN RECUPERAR, NO SOLO EL CRECIMIENTO, SINO LA ESPERANZA

La economía colombiana cambia de capitán de barco. Arranca un nuevo período presidencial que se estenderá hasta 2030 bajo el liderazgo de Abelardo De la Espirida, un outsider de la política con orígenes en el mundo legal y empresarial. Se trata de un líder que entiende a la perfección la importancia de la seguridad para la prosperidad de los negocios y la economía de mercado. Además, como contribuyente y generador de empleo, conoce el reto de crear empresa; él mismo ha sostenido sus proyectos sobre las altas cargas imperativas que, a lo largo de muchos gobiernos, han adixido a los colombianos que mueven el mundo empresarial, financiero, académico y de las industrias creativas. El gabinete ministerial diseñado por el nuevo presidente tiene, como todos, sus luces y sus sombras. Existe una mezcla de experiencia y juventud que puede llevar la economía a buen puerto. El ajuste fiscal que tanto se ha promocionado es, quizás, la tarea más fácil, ya que solo depende de la coherencia del ministro de Hacienda. Sin embargo, el núcleo de la nueva administración debe venir de la mano de las ideas de los jefes de las carteras de Energía, Industria, Agro e Infraestructura. Las otrora locomotoras de la reactivación económica deben empezar a trabajar sin dilación, en una suerte de pesos y contrapesos que se traducen en nuevos aportes al Producto Interno Bruto (PIB). Ministerios como los de Ambiente, Salud o Educación son transversales y servirán de apoyo a las carteras que tienen la responsabilidad de tirar del carro. La construcción, las minas, las vías, los aeropuertos, los sistemas de riego y todas aquellas obras que generan crecimiento deben empezar a andar con más acciones que promesas. De esta manera, el desarrollo económico será una realidad para las 20 millones de familias que existen en Colombia. A este 2026 solo le faltan cuatro meses: tiempo suficiente para empezar a mostrar resultados, pues

«al desayuno se sabe lo que será el almorazo». Aunque poco se sabe sobre el Plan Nacional de Desarrollo, es casi seguro que los ministerios enfocados en el crecimiento jugarán un papel importante en la estructuración de la hoja de ruta de este gobierno que ya comenzó. La campaña ha terminado, el diagnóstico está más que claro y el retrovisor ya no sirve para nada; todas las acciones gubernamentales empiezas, desde ya, a recaer sobre el nuevo ejecutivo. La pugnacidad política y la guerra abierta con los opositores deben pasar al archivo, pues la nueva administración fue elegida para mostrar resultados y desatrasar las políticas públicas enfocadas en el desarrollo que fueron los lunares del gobierno saliente. Las autoridades económicas tienen el imperativo de aprovechar estos cuatro meses de 2026, procurando que en el último trimestre del año la economía crezca a 65 o 75 abandonando la mediocridad

de 2,5%, para que el próximo año Colombia ocupe los niveles más altos de crecimiento en su PIB. Ya no existirá la excusa de que Ecopetrol está mal manejado, de que los empresarios cargan con demasiados impuestos o de que hay regiones aisladas capturadas por la delincuencia. El nuevo marco de país debe ser otro, demostrando a los colombianos que ideologizar la economía es solo una manera de mantener la pobreza anclada para conseguir electores. Lo único que se le puede decir al oído a los nuevos gobernantes es que empiecen a actuar inmediatamente, sin detenerse por los palos en la rueda que siempre pondrán los opositores.

10 DE AGOSTO

HACE 50 AÑOS

1976

2026

1 Transparencia electoral Alfonso López destacó la importancia del Tribunal de Garantías Electorales para asegurar la transparencia y el respeto por las normas durante el proceso electoral.

2 Reto energético El Congreso Nacional de Ingeniería analizará en Armenia la crisis energética del país y debatirá soluciones para enfrentar la escasez de recursos.

1 Conglomerado estatal La nueva administración de Abelardo de la Espirida asumirá el control de 62 empresas estatales, cuyo patrimonio conjunto asciende a $197 billones.

2 EPM y Nutresa lideran en ingresos Grupo EPM encabeza el escalafón de ingresos empresariales con una facturación de $195 billones. Le sigue Grupo Nutresa, con $103 billones.

CRUCIECONÓMICO

HORIZONTALES: 1- Santiago, ..., vicepresidente de Desarrollo de Colmena Seguros. "Boom de pólizas para el agro por El Niño". Escritor español de apellido Baraja. 2- Hijo de Deidato. Cantor épico de la antigua Grecia. 3- Multitud de hormigas. 4- Isabel en confianza. Repetido en un hongo chileno. 5- Rábula, abogado. 6- Pieza de la proa de la nave. Padre de gemelos bíblicos. 7- Indio fueguino. Neomaría para votar. New York Knicks es su vigente campeón. 8- Interacción roueria. Antiguos pobladores de Italia. 9- Último verso de la estancia. Otro nombre de Irlanda. 10- Membro de una dinastía jansa. VERTICALES: 1- Confinantes, aledaños. 2- Momento. De pe a ..., enteramente. 3- Desperciados. 4- Mesa consagrada. Símbolo del tartaño. Escritora italiana de apellido Negri. 5- Patrico, aristócrata. Sufijo aumentativo. 6- Zúmglio, líder de la Reforma Protestantista suiza. 7- Nilo, escritora estadounidense de Henry y June. Se calma batiendo. 8- Altívez, jactancia. 9- Partido de fútbol de play-off. Acción y efecto de trabajar. 10- Marcador de fútbol. Patpasen.

RESPUESTAS: Solo darme las horizontales: catajos, fría, lujas,滩涂, manchurita, taza, taza, t. trimerillo, roda, taza, orca, CC, NBA, f. ja, inicios, epodo, Eire, sasánda, n.

MENSAJES A LR

¿De qué se trata la última movida financiera de Grupo Argos?

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larepublica.co

@larepublica.co

DIEGO DAZA. Excelente la intención de Grupo Argos con ACE 1.0 para cerrar el descuento por holding. Sin embargo, la clave estará en la velocidad de la rotación de activos y la ejecución en la BVC. La teoría suena de 100%, ahora toca ver el flujo real entrando a la acción.

JUAN CAMILO PEDRÓZ. ¿Por fe? ACE 1.0 de Grupo Argos es justo lo que el mercado colombiano necesita. Recompost 5500 mil millones en acciones y prometer duplicar dividendos demuestra que la administración confía plenamente en el valor intrínseco de sus activos. ¡A mantener posiciones!

DIRECTOR GENERAL: FERNANDO QUIJANO VELASCO

FUNDADO EL 1 DE MARZO DE 1954 / Año LXXI - No. 23.265 EDITORIAL LA REPUBLICA S.A.S. Organización Antilla Lülle - oal.com.co

El contenido del periódico LA REPUBLICA es de propiedad de EDITORIAL LA REPUBLICA S.A.S., que se ha publicado su reproducción total o parcial en cualquier medio conocido o por conector, así como su traducción o cualquier idioma sin autorización escrita de su titular. Las opiniones expresadas por los colecciones y audiciones son libres o independientes y de ellas son responsables con autores. No comprometen el pensamiento de LA REPUBLICA. No contan otras ventajas. LA REPUBLICA se propone de EDITORIAL LA REPUBLICA S.A.S. (su reproducción, total o parcial) de sus bienes o bienes humanos, sellos,subseteqarios o sus bagages, o colado)(\nEl presente EDITORIAL LA REPUBLICA S.A.S.

larepublica.co - diario@larepublica.com.co

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Ianpublica.co | LUNES 10 DE AGOSTO DE 2026

ECONOMÍA

P3

Editado por Juan Diego Murcia - jmuru@lanpublica.com.co

TRANSPORTE

Galán inauguró puente peatonal en la 153

El alcalde Carlos Fernando Galán entregó el puente vehicular de la Calle 153 sobre la Autopista Norte, en el norte de Bogotá, después de años de espera por retrasos del megaproyecto. Según señaló, este puente debía haberse entregado seis meses antes de su llegada a la Alcaldía. "Lo recibimos en 11% de avance. Seguimos poniendo al día las obras que Bogotá esperaba desde hace años", afirmó. (DR)

LABORAL

Dane revelará los datos de informalidad de junio

SITUACIÓN DE INFORMALIDAD EN COLOMBIA

El Dane revelará el dato de informalidad correspondiente al trimestre abril-junio. Cabe resaltar que, en el último periodo (marzo-mayo), la proporción de personas ocupadas informales fue 54,7%, lo que representó una caída de 1,2 puntos porcentuales con respecto al mismo periodo en 2025. Es decir, mientras 11,05 millones de trabajadores son formales, hay otros 13,34 millones que son informales. (DR)

LABORAL

Dato de ninis se conocerá el jueves

ACTUALIDAD DEL MERCADO LABORAL DE LA JUVENTUD Salario: dados en miles de personas Buenas entre 15 y 28 años *Buenas entre 15 y 28 años que no estudian ni trabajan

Fuente: Diario y Noticias (DR)

Tras los cambios en la jornada laboral, el Dane dará a conocer los recientes datos del mercado laboral de la juventud del trimestre abril-junio. En el último periodo, la tasa global de participación de los jóvenes de entre 15 y 28 años fue de 55,5%, lo que significó un aumento de 1,1 puntos porcentuales en comparación con 2025; existen 2,44 millones de jóvenes que no estudian ni trabajan; 787.000 son hombres. (DR)

En el último año, el precio del pollo asado se ha encarecido $2.729

HACIENDA. AUNQUE LA VARIACIÓN ANUAL ES DE 6,93%, LA MENSUAL CAYÓ 5,21% AL CIERRE DEL SÉPTIMO MES DEL AÑO. EL PRECIO ESTUVO JALONADO POR EL COSTO DE MANO DE OBRA

BOGOTÁ

Hoy se conocerá el dato de inflación correspondiente al séptimo mes del año y el costo de mano de obra, asociado a la reducción de la jornada laboral y al incremento de pago de horas extras, ya comenzó a sentirse en los asaderos.

El Índice del Pollo Asado, IPA, reveló que el precio del plato subió 6,93% en el último año, al pasar de $39.373 a $42.102. Pero este junio y julio, hubo una caída de 5,21%, luego de ubicarse en $44.417.

Las ciudades con el pollo asado más caro en julio fueron Cartagena, con $46.833; Medellín, con $45.733; y Cúcuta, con $45.433. En contraste, los precios más bajos se registraron en Tunja, con $36.333; Cali con $39.500 y Bogotá con $40.217.

Sobre las razones que explican estos repuntes, el presidente de Fenavi, Gonzalo Moreno, señaló que el aumento responde, principalmente, al costo de la mano de obra. "Este ha tenido un impacto superior a 28%, por el incremento en el salario mínimo, la reducción de la jornada laboral y el aumento del pago de horas extras", señaló.

El dirigente gremial agregó que el impacto no está en el núcleo del costo de lo que sería la materia prima principal, sino en los complementos, servicios y en la mano de obra.

El alza en el precio de uno de los platillos más consumidos por los colombianos comenzaba a anticiparse en el IPC de junio, que se ubicó en 6,14%. En este, los sectores con mayor contribución fueron Alojamien- to con 1,56 pps., Alimentos con 1,29 pps y Restaurantes y Hoteles con un aporte de 1,07 pps.

De acuerdo con información entregada por el Dane, en junio la variación del sector de alimentos fue de 6,83%, lo que representa, 6,6% que más que la inflación total. Algunas subclases con mayor contribución al IPC fueron la cebolla, con una variación anual en junio de 15,75%; la variación anual de los plátanos en junio fue de 13,87%; y la papa tuvo una variación de 28,2%.

Nicolás Cruz Walteros, analista experto de economía local de Carficiohambiana, aseguró que, además de los efectos de la reforma laboral, se suman in-

COMPORTAMIENTO DEL ÍNDICE DEL POLLO ASADO

EL PRECIO EN LAS PRINCIPALES CUIDADES

COMPARACIÓN MENSUAL				COMPARACIÓN ANUAL
	Jun-26	Jul-26	Variación		Jul-25	Jul-26	Variación
Cartagena	$46.140	$46.833	5,50%	Calcutta	$39.780	$45.433	14,21%
Cúcuta	$45.770	$45.433	-0,74%	Cartagena	$41.240	$46.833	8,37%
Tunja	$36.850	$36.333	-1,40%	Tunja	$33.850	$36.333	7,34%
Villavicencio	$42.000	$40.667	-4,29%	Cali	$37.700	$39.500	6,27%
Cali	$41.960	$39.500	-5,80%	Villavicencio	$38.500	$40.667	5,63%
Medellín	$49.680	$45.733	-7,94%	Bogotá	$38.740	$40.217	3,81%
Bogotá	$48.030	$40.217	16,27%	Medellín	$44.310	$45.733	3,21%
Promedio	$44.417	$42.102	-5,21%	Promedio	$39.373	$42.102	6,93%

HISTÓRICO DE LA INFLACIÓN

Fuente: Sando City (Dane / Calcutta) (DR)

Seguimos en:

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Para conocer el precio del pollo asado en las principales ciudades del país.

6,14%

FUE LA INFLACIÓN EN JUNIO; ANALISTAS ESPERAN QUE PARA EL SÉPTIMO MES DEL AÑO, EL IPC PODRÍA LLEGAR HASTA 6,2%.

crementos en algunos insumos, como el pollo (3,3%), la electricidad (0,93%) y el gas (2,16%).

Haciendo la lectura del último año, se encuentran Cúcuta, fue donde más se encareció el producto, 14,21% en su valor, pasando de $39.780 a $45.433; le sigue Cartagena, donde el precio pasó de $43.240 a $46.833 para un alza de 8,31% y Tunja, donde el costo se incrementó 7,34%.

A pesar que en el último año el precio del pollo asado registró aumentos en las principales ciudades, al comparar con el último mes, el valor cayó 5,21%. Según afirmó Moreno, esto se debe a que la demanda superó la dinámica de la oferta, impulsada por un mayor ingreso de los hogares por efecto de la prima salarial e, incluso, por el mundial de fútbol, que estimuló el consumo del pollo.

Gonzalo

Moreno

Presidente

de Ferran

"El costo de mano de obra tiene un impacto superior a 28% por el aumento en el salario mínimo, la reducción de la jornada laboral, y el incremento del pago de horas extras".

Cruz señaló que la caída mensual se explica principalmente por una mayor oferta de pollo. "La reducción en el costo de la materia prima permitió que algunos establecimientos trasladaran parte de ese menor costo al precio del pollo asado", resaltó el analista.

Respecto a la fluctuación del dólar, los analistas coincidieron en que su efecto es limitado. "Aunque una parte del alimento para aves (como el maíz y la soya) es importado y depende de la tasa de cambio, el peso colombiano se ha fortalecido durante los últimos meses, lo que ha reducido esa presión", culminó Cruz.

DAVID ALEJANDRO BALLEP, DEGOLE

dna@lanpublica.com.co

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P4

ECONOMÍA

JUNIO 10 DE AGOSTO DE 2026

Tareybdilicalo

Protección

FECHA	PARA	PARA	PARA
2007/08	MONRO DE LOS MENOS	27/2026	MONRO DE LOS MENOS (MAL)
2007/08	JIMMY DE LA CADAJA	28/2026	JIMMY DE LA CADAJA (CADA)
2007/08	JIMMY DE LA CADAJA (CADA)	28/2026	JIMMY DE LA CADAJA (CADA)
2007/08	JIMMY DE LA CADAJA (CADA)	28/2026	JIMMY DE LA CADAJA (CADA)
2007/08	JIMMY DE LA CADAJA (CADA)	28/2026	JIMMY DE LA CADAJA (CADA)
2007/08	JIMMY DE LA CADAJA (CADA)	28/2026	JIMMY DE LA CADAJA (CADA)
2007/08	JIMMY DE LA CADAJA (CADA)	28/2026	JIMMY DE LA CADAJA (CADA)
2007/08	JIMMY DE LA CADAJA (CADA)	28/2026	JIMMY DE LA CADAJA (CADA)
2007/08	JIMMY DE LA CADAJA (CADA)	28/2026	JIMMY DE LA CADAJA (CADA)
2007/08	JIMMY DE LA CADAJA (CADA)	28/2026	JIMMY DE LA CADAJA (CADA)

FECHA	PARA	PARA	PARA
2007/08	JIMMY DE LA CADAJA (CADA)	28/2026	JIMMY DE LA CADAJA (CADA)
2007/08	JIMMY DE LA CADAJA (CADA)	28/2026	JIMMY DE LA CADAJA (CADA)
2007/08	JIMMY DE LA CADAJA (CADA)	28/2026	JIMMY DE LA CADAJA (CADA)
2007/08	JIMMY DE LA CADAJA (CADA)	28/2026	JIMMY DE LA CADAJA (CADA)
2007/08	JIMMY DE LA CADAJA (CADA)	28/2026	JIMMY DE LA CADAJA (CADA)
2007/08	JIMMY DE LA CADAJA (CADA)	28/2026	JIMMY DE LA CADAJA (CADA)
2007/08	JIMMY DE LA CADAJA (CADA)	28/2026	JIMMY DE LA CADAJA (CADA)
2007/08	JIMMY DE LA CADAJA (CADA)	28/2026	JIMMY DE LA CADAJA (CADA)

Así es el

HACIENDA. LA REALIZO UN ANALISIS SOBRE EL NUMERO DE SEGUIDORES Y EL NIVEL DE ENGAGEMENT EN REDES SOCIALES, GEDIMAS, SE REVISARON LAS HIJAS, DE VIDA, LOS LIBROS Y LAS COLUMNAS ESCRITAS

BOGOTÁ

La influencia de una persona puede analizar de diversas maneras, por ejemplo, revisando su trayectoria en cargos públicos y privados; el volumen de seguidores en redes sociales, el engagement, que es una métrica que mide el nivel de interacción con las audiencias de una cuenta; sus columnas de opinión y los libros publicados, entre otros factores.

La República revisó cada uno de estos criterios en los 10 miembros del gabinete del presidente Abelardo de la Espriella. Con la herramienta իրավունք se midió el engagement de cada cuenta durante los últimos 50 días y elaboró una radiografía de sus publicaciones, libros y columnas de opinión para evaluar su influencia sobre las audiencias y su impacto académico, político y público, como un indicador de lo que podría ser su gestión durante los próximos cuatro años.

LA INFLUENCIA POR TRAFECTORIA

El primer aspecto que se revisó para medir la influencia de los miembros del gabinete fue su trayectoria profesional, así como su participación en la academia y la publicación de columnas de opinión.

En este aspecto, el líder es el vicepresidente José Manuel Restrepo, con una trayectoria de 13 cargos, entre los que destacan las rectoras del Con, la Universidad del Rosario y la Universidad Elx. También fue un nastro de Comercio, Industria y Turismo y de Hacienda y Crédito Público durante el gabinete de Iván Duque.

Entre los libros de su autoría se encuentran 'Gobierno corporativo en las instituciones de educación superior en Colombia' y 'Liderazgo masculino para la diversidad, equidad e inclusión'. Además, fue columnista de medios como Portafolio, El Nuevo Siglo, El Espectador, El Colombiano y Vanguardia.

El segundo miembro del gabinete más influyente por su trayectoria es el ministro de Hacienda, Miguel Gómez Martinez. Con más de 13 cargos en los sectores público y privado, entre ellas las presidencias de Benoldes, Atacolfores y Fascicaba. También, fue decente de economía de la Universidad del Rosario.

El jefe de las finanzas públicas también escribió libros como 'Política Económica para Empresarios' y fue columnista de Portafolio durante tres décadas.

LAS PERSONAS QUE SE CREAN CON DERECHO PARA RECLAMAR COMO BENEFICIARIOS DE LA PRESTACIÓN ECONÓMICA POR SOBREVITENCIA O SALDOS DE CESANTÍAS, FAVOR PRESENTARSE A LA OFICINA CORRESPONDIENTE DE PROTECCIÓN S.A.

UNICO AVISO

AGOSTO 10 DE 2026

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Ianpaúbicaa 03 LUNES 10 DE AGOSTO DE 2026

ECONOMÍA

P5

impacto digital de los 20 del gobierno

EL ENGAGEMENT DEL GOBIERNO DE LA ESPRIELLA

• ▶ Engagement
• ▶ Residencia
• 1 Residencia Abelardo de la Espriella
• REDES SOCIALES
• ▶ 2,90% 396,507
• ▶ 1,7% 1,783,405
• ▶ 4,80% 2,532,298
• ▶ 2,028
• TOTAL DE SEGUIORES ▶ 4,714,750
• ▶ Engagement
• 1 Vicepresidencia José Manuel Restrepo
• REDES SOCIALES
• ▶ 4% 194,415
• ▶ 4,50% 369,973
• ▶ 5,90% 769,739
• ▶ 106,385
• TOTAL DE SEGUIORES ▶ 1,439,618
• ▶ Engagement
• 1 Comercio, Industria y Ciencia Mauricio Gómez
• REDES SOCIALES
• ▶ 4,30% 44,442
• ▶ 5,80% 283,325
• ▶ 1,50% 529,649
• TOTAL DE SEGUIORES ▶ 867,219
• ▶ Engagement
• 1 Cultura, las Artes y los Saberes Paola Holguín
• REDES SOCIALES
• ▶ 8,30% 265,874
• ▶ 2,70% 287,906
• ▶ 1,60% 238,202
• ▶ 1,481
• TOTAL DE SEGUIORES ▶ 792,663

4,7

MILONES DE SEGUIDORES TIENE EL PRESIDENTE ABELARDO DE LA ESPRIELLA, ENTRE X. INSTAGRAN, FACEBOOK Y LINKEDIN.

Por trayectoria en diferentes cargos, el top cinco lo completan Alexandra Falla, ministra de las TIC, con 13 cargos; Iván Canino, ministro de Justicia, con nueve; y Jorge Eduardo Mora, ministro de Defensa, con otros nueve.

LOS QUE MÁS TIENEN SEGUIDORES La segunda forma de identificar a quienes tienen mayor influencia sobre sus audiencias es el número de seguidores en redes sociales. Para ello se revisó el total de seguidores en X. Facebook, Instagram y LinkedIn. Es importante aclarar que este ejercicio presenta duplicidad de usuarios, ya que una misma persona puede seguir a un ministro en las tres plataformas.

El rey en número de seguidores es el presidente Abelardo de la Espriella, quien suma 4,7 millones entre las redes sociales analizadas. En Instagram concentra la mayor audiencia, con

• 1 Transporte
• 1 Residencia
• 1 Redes SOCIALES
• ▶ 8,80% 157,498
• ▶ 8,60% 191,158
• ▶ 4,30% 250,337
• ▶ 439
• TOTAL DE SEGUIORES ▶ 599,844
• 1 Vigencia, Ciudad y Tectario Jaime Beltrán
• REDES SOCIALES
• ▶ 4,60% 38,717
• ▶ 7,30% 296,290
• ▶ 7% 176,965
• ▶ No tiene
• TOTAL DE SEGUIORES ▶ 511,972
• 1 Vientre
• 1 Redes Sociales
• ▶ 1,30% 139,119
• ▶ 0% 30,666
• ▶ 15,10% 43,366
• ▶ 715
• TOTAL DE SEGUIORES ▶ 213,866
• 1 Inducente, Intérprete, Cazulento Omar Bula
• REDES SOCIALES
• ▶ 0 198,835
• ▶ No tiene 0
• ▶ No tiene 0
• ▶ 1,824
• TOTAL DE SEGUIORES ▶ 200,439

Escanse para ver el comienzo de los miembros del gabinete con mayor engagement en redes. Supongo en: www.ianpaúbicaa.com. Con una información relacionada con el gabinete del presidente de la Espriella.

2,5 millones de seguidores, seguido de Facebook, con 1,7 millones, y X, con cerca de 400.000. Cabe destacar que, en algunas de estas plataformas, tiene más de una cuenta.

El segundo lugar lo ocupa el vicepresidente José Manuel Restrepo, quien suma 1,4,3 millones de seguidores entre las plataformas analizadas.

El podio lo completa el ministro de Comercio, Mauricio Gómez Amín, con 867,219 usuarios. La siguen Paola Holguín, ministra de Cultura, con 792,663 seguidores, y Elsa Noguera, ministra de Transporte, quien completa el top cinco con 599,844 usuarios entre sus redes sociales.

Para Gonzalo Araújo, socio de Orza, las redes sociales, vistas desde la política, ofrecen la posibilidad de controlar el mensaje desde el origen hasta el destinatario final, que son los ciudadanos, esto sin intermediarios.

• 1 Engagement
• 1 Educación
• 1 Redes Sociales
• ▶ 3,80% 41,469
• ▶ 8,60% 85,534
• ▶ 6,46% 20,645
• ▶ No tiene
• TOTAL DE SEGUIORES ▶ 167,644
• 1 Engagement
• 1 Seguidos
• 1 Solicit y el Derecho Iván Canino
• REDES SOCIALES
• ▶ 6,60% 38,717
• ▶ 7,30% 296,290
• ▶ 7% 176,965
• ▶ No tiene
• TOTAL DE SEGUIORES ▶ 511,972
• 1 Vientre
• 1 Redes Sociales
• ▶ 1,30% 139,119
• ▶ 0% 30,666
• ▶ 15,10% 43,366
• ▶ 715
• TOTAL DE SEGUIORES ▶ 213,866
• 1 Inducente, Intérprete, Cazulento Omar Bula
• REDES SOCIALES
• ▶ 0 198,835
• ▶ No tiene 0
• ▶ No tiene 0
• ▶ 1,824
• TOTAL DE SEGUIORES ▶ 200,439

Gonzalo Araújo Tecto de Orza "El engagement es el resultado de entender a la audiencia y sus preferencias. Es una construcción que toma tiempo; no se logra con bodegas ni bots".

"Eso saca a los medios masivos de comunicación de la conversación y los convierte en replicadores de la información. No siempre es bueno inundar las redes sociales con información. Uno de los problemas que tenemos hoy en exceso de información disponible, para la cual no todos los ciudadanos tienen las mejores herramientas a la hora de analizarla", advirtió.

LOS MEJORES ENGAGEMENT Si el análisis se realiza por engagement —entendido como el porcentaje de seguidores que interactuó con las publicaciones durante un período de 90 días, con corte al 6 de agosto—, los resulta

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P6

EMPRESAS

JUNIO 10 DE AGOSTO DE 2024

larepufanca.co

Cálculo por Fases Extremes More Agudor. Anexaplanquáltica cárnica

Protección

INSTITUCIÓN	NOMBRE DE PASE	FECHA DE INMEDIACIÓN	CONCEPTO DE INMEDIACIÓN
INSTITUCIÓN	AMOR DE MANEJO (ZARATAS)	3/4/2024	ALMA LEÓN (ZARATAS) PONZA
INSTITUCIÓN	CRÍTICA MANEJO (BEAUROS) LAGOS	12/1/2024	MAURICE (BEAUROS) BEBULA
INSTITUCIÓN	ORGA (BEAUROS) LAGOS	4/9/2025	VALENTINA (BEAUROS) RIZO
INSTITUCIÓN	ORGA (BEAUROS) LAGOS	4/9/2024	VALENTINA (BEAUROS) RIZO
INSTITUCIÓN	ARRO (BEAUROS) LAGOS	4/9/2024	VALENTINA (BEAUROS) RIZO
INSTITUCIÓN	ARRO (BEAUROS) LAGOS	4/9/2024	VALENTINA (BEAUROS) RIZO
INSTITUCIÓN	ARRO (BEAUROS) LAGOS	4/9/2024	VALENTINA (BEAUROS) RIZO
INSTITUCIÓN	ARRO (BEAUROS) LAGOS	4/9/2024	VALENTINA (BEAUROS) RIZO
INSTITUCIÓN	ARRO (BEAUROS) LAGOS	4/9/2024	VALENTINA (BEAUROS) RIZO
INSTITUCIÓN	ARRO (BEAUROS) LAGOS	4/9/2024	VALENTINA (BEAUROS) RIZO
INSTITUCIÓN	ARRO (BEAUROS) LAGOS	4/9/2024	VALENTINA (BEAUROS) RIZO
INSTITUCIÓN	ARRO (BEAUROS) LAGOS	4/9/2024	VALENTINA (BEAUROS) RIZO
INSTITUCIÓN	ARRO (BEAUROS) LAGOS	4/9/2024	VALENTINA (BEAUROS) RIZO
INSTITUCIÓN	ARRO (BEAUROS) LAGOS	4/9/2024	VALENTINA (BEAUROS) RIZO
INSTITUCIÓN	ARRO (BEAUROS) LAGOS	4/9/2024	VALENTINA (BEAUROS) RIZO
INSTITUCIÓN	ARRO (BEAUROS) LAGOS	4/9/2024	VALENTINA (BEAUROS) RIZO
INSTITUCIÓN	ARRO (BEAUROS) LAGOS	4/9/2024	VALENTINA (BEAUROS) RIZO

Roberto Klinger Yanovich, presidente de Incauca, dijo que a corto plazo piensan aumentar entre 20% y 25% la generación de energía.

304.502

TONELADAS ES LO QUE ESPERA PRODUCIR INCAUCA PARA EL CIERRE DE ESTE AÑO DESDE SUS PLANTAS.

dólar baje, no se deja de exportar. Para lo que resta de este año y casi todo el próximo, la proporción destinada a exportación será la misma.

¿A cuánto ascienden los ingresos generados por el azúcar? Los ingresos por azúcar se ubican entre $700.000 millones y $800.000 millones, dependiendo del desempeño del año.

¿A qué se debe la variación en el valor de las ventas?

A la fluctuación en la tasa de cambio del dólar y a la baja en el precio internacional del azúcar registrada en el último año.

¿Cómo avanzan en el negocio energético?

Un ingenio es el perfecto ejemplo de economía circular porque se puede aprovechar prácticamente todo lo que se produce y sus residuos, siendo uno de ellos el hagazo. Esto em-

Escanee para escuchar la entrevista con Roberto Klinger Yanovich, presidente de Incauca.

Síguenos en:

www.larepufanca.co

Para regir información sobre la producción de Incaucapa el cierre de este año.

peco hace más de 30 años en Incauca; de hecho, fue el primer cogenerador de los ingenios.

Hace cinco años duplicamos nuestra capacidad de generar energía, con miras a aprovechar que la caña y su combustible son renovables. Alcanzamos casi 43 megavatios diarios.

¿Qué porcentaje de ventas corresponde a cada línea?

En azúcar sigue siendo más o menos 65% de los ingresos. En alcohol estamos entre 20% y 25% la energía este año alcanza 10% y azúcares con menos calorías o endulzantes, 1% o 2%.

¿Están mirando nuevos posibles mercados?

Siempre hemos estado muy interesados en Asia. Lo que pasa es que muchos de esos países asiáticos dependen de la producción en la India.

CARLOS JARVIÑO DUQUE cdouque@larepufanca.com.co

"Vamos a inyectar US$40 millones en el negocio de energía"

INDUSTRIA.

ROBERTO KILINGER YANOVICH, PRESIDENTE DE INCALCÁ, DÚO QUE ESPERAN HACER ESTE PLAN DE INAÉRCIONES ENTRE LOS PRÓXIMOS TRES A CUATRO AÑOS DENTRO DE ESTE SEGMENTO

Angélica Quiranga

Gente de conformidad y gestión estratégica de Incauca

"Continuaremos fortaleciendo la eficiencia operativa, la acción climática, la gestión del agua y el impacto social en el territorio, avanzando en nuestra visión de ser una empresa del desarrollo".

ROGOTA

El azúcar sigue siendo el brazo fuerte de Incauca; de hecho, solo para este año, la compañía espera producir 304.502 toneladas y mantener la mitad de esa producción en los mercados internacionales, mientras desarrolla inversiones por US$40 millones para fortalecer negocios como energía, una línea que espera represente cerca de 20% de la facturación en los próximos años.

Roberto Klinger Yanovich, presidente de Incauca, dio más detalles sobre sus proyectos energéticos, la producción de azúcar y los mercados donde llega la compañía en el mundo.

¿Qué se viene para Incauca? Nuestra diversificación hacia temas de energía y otros productos también nos ayuda un poco a sobrepasar el dólar y los precios internacionales de azúcar. Nosotros somos el cogenerador más grande que hay en el mercado colombiano.

Este año estamos cogenerando más energía de la que hemos hecho en toda nuestra historia. Consolidamos los proyectos, por lo que, para los próximos tres a cuatro años, esta división representará más o menos 20% de los ingresos.

¿Qué inversiones se desarrollarán para llegar a esta cifra? Estamos hablando de, entre todos los proyectos, unos US$40 millones.

¿Cuántas toneladas de azúcar esperan hacer este año? Para este año se espera, desde la compañía, producir 304.502 toneladas de azúcar.

¿Qué proporción del azúcar producido va a exportaciones? Aproximadamente 50% del azúcar se comercializa en el mercado nacional y el otro 50% se exporta. En cambio, no se manda etanol y la energía producida se vende en su totalidad en el país.

¿La volatilidad de la tasa de cambio afecta las metas de exportación?

Las exportaciones se mantienen porque existen compromisos de largo plazo y volúmenes pactados con los clientes. Independientemente de que el

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lampublica.co | LUNES 16 DE AGOSTO DE 2026

EMPRESAS

P7

“Miles de trabajos serían destruidos por el decreto”

TECNOLOGÍA.

JOSÉ DANIEL LÓPEZ, PRESIDENTE EJECUTIVO DE ALIANZA IN, EXPLÍCIO LOS ACUERDOS ALCANZADOS POR EL GRÉMIO Y ENVÍO MENSAJE AL NUEVO GOBIERNO SOBRE LA MÁS RECIENTE NORMA

BOGOTÁ

Un decreto de última hora, expedido en el ocaso del gobierno saliente, ha encendido las alarmas en el ecosistema de las plataformas digitales en Colombia.

Mientras que el saliente Gobierno Nacional asegura que el Decreto 09 de 2026 es un paso necesario para formalizar el trabajo digital y dar garantías básicas de protección social a miles de personas, José Daniel López, presidente ejecutivo de Alianza In, denuncia que el decreto cambió lo que ya se había consensuado en el Congreso, endurece las condiciones para las aplicaciones y repartidores y acrecienta la inseguridad jurídica para la inversión.

Antonio Sanguiño Ex-ministro de Trabajo

“La IA y el cambio tecnológico no pueden ser excusas para precarizar el trabajo. Hoy, más de 440.000 repartidoras y repartidores tienen acceso a la seguridad social”.

Síguenos en: www.lampublica.co Las información de las empresas que mueven el negocio de la moda nacional

¿Qué implica este nuevo decreto para las plataformas y repartidores?

Sin duda, lo que esto implica es la destrucción de decenas de miles de trabajos.

La ley de reforma laboral establece que, cuando un repartidor sea independiente, como lo son la gran mayoría en Colombia, las empresas de plataformas y los repartidores concurren en el pago de la seguridad social. Las empresas pagan 60%

de la salud y la pensión y 100% de los riesgos laborales, pero el ingreso base de cotización de los repartidores para el pago de esa seguridad social es 40% del ingreso, sea cual sea el mismo.

Pero este decreto, en vez de cumplir lo que dice la ley, indica que las empresas de plataformas que tengan un repartidor que en el mes hizo $10.000 o $50.000, de una u otra manera tendrían que pagar por riesgos laborales $76.000 mensuales, que es el costo de esa tarifa, algo absurdo económicamente, porque implicaría que solamente en riesgos laborales las empresas tendrían que pagar más de lo que le pagan por su trabajo al repartidor.

¿Esta decisión aumentaría los costos solo para las empresas?

Este decreto eleva los costos no solo para las empresas, sino también para los repartidores, pues el costo de seguridad social para un repartidor que trabaja a través de plataformas en Colombia con este decreto se eleva a más de 200% sobre el

Alianza In Colombia

José Daniel López, presidente ejecutivo de Alianza In Colombia, afirmó que el decreto no entraría en vigencia inmediatamente.

costo que tendría la aplicación de la ley.

¿Cuándo entraría en vigencia el decreto?

Este decreto no entra en vigencia inmediatamente. Hay que esperar a que Pila implemente una serie de ajustes tecnológicos a su planilla y luego

eso corre un año, por lo que no sería inmediato.

Lo bueno de todo esto es que permite al nuevo gobierno actuar sobre este decreto, frenar este adefesio y promulgar uno nuevo, mucho más técnico y mucho más realista.

DAVID GÓMEZ SOVEREIGN @gomez@lampublica.com.co

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EMPRESAS

JUNIO 10 DE AGOSTO DE 2026

larepublica.co

AUTOMOTOR

Asopartes le habla al nuevo Gobierno

La Asociación del Sector Motriz y sus Partes, Asopartes, presentó una hoja de ruta con seis prioridades estratégicas para articularse con el Gobierno del presidente electo Abelardo de la Espriella. La lucha contra la ilegalidad, renovación del parque automotor, fomento a la producción junto a inversión e integración regional son algunos de los aspectos que la entidad le comunica al nuevo mandato. (DG)

TECNOLOGÍA

Indra reportó resultados del primer semestre

RESULTADOS DE INDRA GROUP EN EL PRIMER SEMESTRE DE 2026

Indra Group, la multinacional de origen español enfocada en desarrollo en el sector de defensa, espacio, tráfico aéreo y tecnologías avanzadas, reportó importantes crecimientos en el segundo trimestre del año, con una cartera de pedidos alcanzada en el primer semestre de 2026 que llegó a la cifra de US$23.360 millones, mientras que sus ingresos alcanzaron a US$3.616 millones en el periodo reportado. (DG)

INDUSTRIA

Alquería adoptó pruebas rápidas en la leche

Alquería adoptó en el mercado local un estándar tecnológico europeo de pruebas rápidas que permite identificar en menos de diez minutos la adulteración de la leche con lactosuero. El mecanismo utiliza una tira de lectura inmediata que clasifica la calidad de cada carga, permitiendo realizar más de 9.000 verificaciones anuales e identificar de inmediato la fuente de origen si la leche no cumple los estándares. (DG)

DESEMPEÑO DE LAS EMPRESAS A JUNIO

Grupo EPM, Nutresa y Claro lideran en ingresos hasta junio

ENERGÍA.

LAS COMPAÑÍAS DEL PODIO FACTURARON $38.4 BILLONES. HASTA AHORA, EN EL ESCALAFÓN SE IMPONEN LOS JUGADORES DEL RENGLÓN ENERGÉTICO Y MINEROS TUVO VENTAS HISTÓRICAS

BOGOTA

Empezó el ciclo de reportes financieros para el primer semestre de 2026 y Grupo EPM, hasta ahora, lidera el escalafón con ingresos por $19.5 billones, cifra que se tradujo en una variación de 3% frente al mismo periodo del año anterior. Su posición nuevamente refleja la solidez de un portafolio diversificado en energía, acueducto y saneamiento básico.

"Estos resultados nos permiten responder con hechos a la confianza que millones de personas depositan en el Grupo EPM. Detrás de cada cifra hay una responsabilidad con los usuarios", comentó John Maya, gerente de la organización.

Un renglón abajo aparece Grupo Nutresa, que alcanzó una facturación por $10.3 billones en los primeros seis meses del presente calendario. La facturación de la holding de alimentos se expandió 2.4% año a año.

Al respecto, Jaime Gilinski, presidente del conglomerado, indicó que "continuamos desarrollando el proyecto de transformación, fortaleciendo nuestro talento e invirtiendo en las marcas y en la capacidad de llegada al mercado para ser una organización cada vez más sostenible, innovadora y rentable".

El podio lo completa Claro, con ingresos de $8.6 billones y un crecimiento de 5.9% anual. Esta empresa se mantiene a la cabeza en el mercado colombiano de los servicios móviles, fijos

Un termómetro para la economía local

Las expectativas para las empresas que reportan resultados son diversas. Por ejemplo, el petróleo podía beneficiarse de mejores precios del crudo y refinación. En infraestructura y materiales, las estimaciones apuntaban a resultados estables, pero limitados por tasas altas y construcción débil. Consumo y comercio mostraban recuperación gradual, impulsada por bienes durables, aunque persistía cautela entre hogares y empresas, por la incertidumbre económica y política. Nuevamente, el desempeño de las empresas será un termómetro para tomar la temperatura de la actividad económica y conocer perspectivas.

"Estos resultados nos permiten responder a la confianza que millones de personas depositan en EPM. Detrás de cada cifra hay una responsabilidad con los usuarios".

$56,3

BILLONES VALEN LOS INGRESOS DE LAS NUEVE EMPRESAS INCLUIDAS EN EL ESCALAFÓN QUE NO REPORTAN EN DÓLARES.

Sigamos en

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Y acerba a toda la información sobre los resultados para el primer semestre.

y de banda ancha. De momento, es la única de capital extranjero en el top tres.

Más abajo está ISA, otra representante del sector energético, que registró ventas por $8.5 billones y un notable incremento anual de 17% en los ingresos. Este resultado, tal como lo indicó la compañía, obedeció principalmente a la entrada en operación de nuevos proyectos.

Un renglón abajo, pero con cifras igualmente relevantes, se ubica el único representante

que, de momento, tiene el sector retail en este escalafón: Tiendas Ara, con $7.3 billones y un crecimiento anualizado de 30%, gracias a su agresiva expansión en formatos de proximidad. Según el más reciente reporte, concretó la apertura de 65 nuevos establecimientos.

En el sector extractivo, Mineros alcanzó ingresos históricos de $2.03 billones con un alza del 41%, un desempeño muy apalancado por un precio promedio de US$4.530 por anza de oro.

Aun con varias compañías fuertes del canasto Colcap pendientes por reportar, desde el sector comercio aparecen varios shopping centers que lideran la oferta de metros cuadrados en el país: Parque Arauco tuvo ingresos por $41.510 millones (20%), mientras que Multiplaza facturó $33.898 millones (15%) y Cencomulls, $16.734 millones, cuyo desempeño sobresale con un crecimiento de 81%.

Finalmente, dos empresas que reportan en dólares completan la lista: Tecnoglux, del sector industrial, con US$544.3 millones y un alza de 14%, especializada en vidrio arquitectónico de alta ingeniería; y Geopark, en energía, con US$271.7 millones y un avance de 6%, enfocada en exploración y producción de hidrocarburos.

JUAN CARRILLO QUICENO jquiceno@larepublica.com.co

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Claves para que usted pueda entender el Abelardonomics _ P10-11

El perfil del gabinete ministerial del nuevo gobierno _ P12-13

De la Espriella recibirá el segundo déficit fiscal más alto de la historia _ P12-13

DE INCLUIR A GOBERNAR

LUNES 16 DE AGOSTO DE 2024

P9

HACIENDA

Las urgencias económicas del próximo gobierno

MÁS ALLÁ DE LAS DIFERENCIAS POLÍTICAS, EL PRÓXIMO PRESIDENTE TENDRÁ CUATRO URGENCIAS QUE NO ADMITEN POSTERGACIONES: RECUPERAR EL EQUILIBRIO FISCAL, CONTROLAR LA INFLACIÓN, ELEVAR LA PRODUCTIVIDAD Y REACTIVAR LA INVERSIÓN

ANDRÉS GARCÍA-SUAZA

Decano de economía de la U. del Rosario

La economía colombiana llega al cambio de gobierno con una paradoja en la que crece, pero lo hace sobre desequilibrios que limitan el margen de maniobra para sostener ese crecimiento. Más allá de las diferencias políticas, el próximo presidente tendrá que enfrentar cuatro urgencias económicas que no admiten postergaciones: recuperar el equilibrio fiscal, controlar la inflación, elevar la productividad y reactivar la inversión. La capacidad para avanzar de manera simultánea en estos cuatro frentes marcará la diferencia entre un crecimiento coyuntural y un desarrollo sostenible.

La primera urgencia es recuperar el equilibrio fiscal. El déficit supera 6% del PIB, la deuda pública está por encima de 60% y el pago de intereses absorberá una proporción creciente del recaudo. A ello se suman los pasivos contingentes derivados de las reformas, que continúan presionando la trayectoria de la deuda. El próximo gobierno tendrá que corregir este desequilibrio sin

sacrificar la inversión pública ni el gasto social. Si bien el ajuste del gasto contribuirá a ese objetivo, también será necesario un ajuste estructural del sistema tributario que haga más eficiente el recaudo.

La segunda urgencia es controlar la inflación. Esta se ha alejado de la meta del Banco de la República e interrumpido la tendencia decreciente observada durante los dos últimos años. Como consecuencia, las tasas de interés permanecen elevadas, el crédito continúa siendo costoso y la recuperación de la inversión pierde dinamismo. El desafío consiste en que la política monetaria cumpla su objetivo de controlar la inflación sin frenar el crecimiento necesario para no afectar el empleo ni el gasto.

Pero la estabilidad macroeconómica, por sí sola, no será suficiente. La tercera urgencia está en el mercado laboral y la productividad. El aumento del salario mínimo, sumado a la reducción de la jornada laboral y a mayores recargos, elevó el costo laboral por

encima de los aumentos en productividad. Aunque el desempleo se mantiene en niveles históricamente bajos, más trabajadores se concentran en el salario mínimo y el empleo informal continúa siendo un motor de generación de ingresos en la economía. Romper el círculo entre baja productividad e informalidad es indispensable para pensar en una economía con crecimiento de largo plazo.

Quienes más sentirán esta presión serán las micro, pequeñas y medianas empresas, que concentran la mayor parte de las empresas y del empleo. Mientras las grandes firmas pueden responder con tecnología y reorganización, las microempresas operan con márgenes limitados y poca capacidad para absorber, de manera simultánea, mayores salarios, menos horas de trabajo y recargos más altos. Cualquier estrategia orientada a elevar la productividad deberá reconocer esa realidad.

La cuarta urgencia consiste en recuperar la capacidad de crecimiento potencial. La

recuperación sigue apoyándose más en el consumo que en la inversión, mientras persisten brechas regionales en infraestructura, conectividad, innovación, acceso financiero y sofisticación exportadora. El país mejora levemente, como muestra el Índice Departamental de Competitividad, pero no converge y, por tanto, los territorios rezagados continúan lejos de los centros de mayor productividad. Este es un desafío de más largo plazo, pero que necesita una apuesta consistente en el tiempo.

El mayor error sería abordar estas cuatro urgencias por separado. El ajuste fiscal condiciona la inversión; la inflación determina el costo del crédito; la productividad define la capacidad de generar empleo formal y la inversión es la base del crecimiento futuro. En economía, estos desafíos no compiten entre sí: se condicionan mutuamente.

La tarea del próximo gobierno será administrar estas tensiones de manera simultánea.

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DE INCLUIR A GOBERNAR

JUNIO 10 DE AGOSTO DE 2006

la república 2.0

Editado por Juan Diego Mucio - Mateo Medina Aroz

La ruta económica que seguirá De

HACIENDA.

LA AGENDA ECONÓMICA DEL NUEVO PRESIDENTE ESTARÁ MARCADÁ POR UN MODELO PROMERCADO, DE SIMPLIFICACIÓN TRIBUTARIA Y REDUCCIÓN DEL TAMAÑO DEL ESTADO

ROGOTÁ

El viernes pasado se inició el gobierno de Abelardo de la Espriella con retos macroeconómicos y fiscales que pondrán a prueba el plan económico que impulsó su triunfo en las elecciones. Los principales desafíos serán esderrozar el rumbo de las finanzas públicas, atender las obligaciones de la Nación con los mercados internacionales y fortalecer la senda de crecimiento económico.

Para lograr este objetivo, De la Espriella y Miguel Gómez, ministro de Hacienda, orientarán las decisiones y políticas bajo un modelo económico abiertamente promercado, con una fuerte apuesta por la reducción del gasto público, una política menos intervencionista frente a los gravámenes a las empresas y una reorganización del mapa tributario.

Entre las propuestas más sonadas para cumplir esa meta están el cumplimiento de la regla fiscal, el fortalecimiento del rol del Comité Autónomo de la Regla Fiscal para controlar el ritmo del gasto del Ejecutivo y retomar los proyectos de fracking como medida para fortalecer los ingresos petroleros.

En cuanto al manejo de la deuda, De la Espriella apunta a refinanciarla mediante nuevos plazos, tras la estrategia del gobierno saliente de realizar una colocación masiva de deuda a tasas superiores a 12%.

En materia de gasto público, el Observatorio Fiscal de la Pontificia Universidad Javeriana detalló que "su aproximación combina una narrativa de eficiencia estatal y reducción del aparato burocrático con propuestas de expansión sectorial en salud, sistema penitenciario, cuidado, emprendimiento femenino e incentivos a la inversión privada".

"El plan de De la Espriella ha sido explícito a la hora de hablar de gasto público. Será tarea del próximo gobierno revisar las inflexibilidades del gasto y no se descarta que presente proyectos de ley con los que busque más recursos ante el Congreso", explicó Mauricio Salazar, director del Observatorio.

En materia de crecimiento económico, el principal reto será fortalecer una economía que, aunque completó cuatro años de recuperación, durante los dos últimos ha estado impulsada principalmente por el gasto público y el consumo de los hogares.

JUAN CAMILO COLORADO

@JuanCamiloColorado

CRECIMIENTO DEL PIB

Economía creciendo impulsada por un sistema proempresa

De la Espriella apunta a seguir los pasos de Singapur, con la meta de alcanzar un crecimiento económico anual de 7%. Su programa económico fue catalogado por Colombia 2050 como la revolución de la desregulación y la competitividad empresarial. La propuesta busca eliminar los obstáculos para el sector privado, reduciendo costos operativos y simplificando la relación entre el Estado y los empresarios. Para ello contempla mecanismos como la simplificación normativa, la agilización de trámites ante el invima, el ICA, la Dian y las superintendencias, y el fortalecimiento del acceso a la vivienda mediante el programa "País de Propietarios".

DÓLAR

Más dudas que certezas gracias a la guerra y la FED

El comportamiento del dólar durante el mes y medio posterior a las elecciones ha estado marcado por la volatilidad, impulsada por factores como la decisión de política monetaria de la Reserva Federal. Aunque el gobierno no tiene injerencia sobre el comportamiento de la divisa, David Cubides, economista jefe del Banco de Occidente, señaló que su evolución dependerá de la percepción que tenga el mercado sobre el rumbo económico que adopte el país con el nuevo gobierno. La encuesta C6 consultó a 20 entidades financieras sobre su proyección para el dólar al cierre de 2026 y el promedio de se ubicó en $3.230.

POLÍTICA MONETARIA

No hay hoja de ruta más allá del respeto por la independencia

Aunque ningún presidente tiene injerencia en las decisiones de política monetaria del Banco de la República, De la Espriella propuso un acuerdo con el banco central para fijar la tasa hipotecaria a 30 años en 2%, como una medida para dinamizar el acceso a la vivienda. El Ejecutivo y el banco central ya sostuvieron un primer encuentro, en el que reiteraron su respeto por la independencia institucional durante una reunión informal en la sede del Emisor. En cuanto a la política monetaria, en la más reciente reunión de la Junta Directiva del Banco de la República se acordó mantener la tasa de interés en 12%, luego de un incremento acumulado de 27% puntos básicos desde enero.

DÉFICIT FISCAL

Austeridad llevaría déficit a 4,8% del PIB en el primer año

Teniendo en cuenta que en 2025 este indicador cerró en 6,4% del PIB, el objetivo de De la Espriella y Restrepo es reducir la diferencia entre los ingresos y el gasto a 4,8% del PIB durante el primer año de gobierno. Para lograrlo, proponen consolidar un "programa de ajuste fiscal" que reduzca el tamaño del Estado hasta en una cuarta parte. Además, buscan alcanzar un superávit fiscal primario en el corto plazo que, según sus

cálculos, implicaría un recorte inicial del gasto de $70 billones.

COSTO DE VIDA

Surtir las presiones inflacionarias en medio de tasas altas

No ha presentado una propuesta centrada en controlar la inflación, pero sí plantea reducir las presiones sobre los precios y mejorar el ingreso de los hogares mediante la reducción de impuestos y cargas para las empresas, así como del gasto público. Sostiene que un Estado más pequeño ayudara a disminuir las presiones fiscales y propone eliminar trámites y regulaciones que "encarecen la actividad económica y frenan la inversión". El Ejecutivo deberá enfocar sus esfuerzos en retornar la senda desinflacionaria que se venía consolidando hasta 2025, cuando los choques derivados del alza del mínimo desanclaron la inflación de la meta trazada por el Emisor.

IMPUESTOS

Simplificación tributaria y reforma tributaria en la mira

El candidato propuso una simplificación del estatuto tributario como una medida para atraer nueva inversión extranjera y "aliviar el bienestar de los hogares". De la Espriella también planteó modernizar la Dian mediante el uso de inteligencia artificial. Sobre una eventual reforma tributaria, esperan que el Congreso archive el proyecto por $21,9 billones presentado por el gobierno anterior para radicar una nueva iniciativa en septiembre. "Primero vamos con el plan de austeridad, que es nuestra principal prioridad. Después de eso, pensaríamos en septiembre", argumentó el ministro Gómez.

Abelardo de la Espriella, presidente de Colombia desde el 7 de agosto

Síguenos en: www.larapolitica.cl Con más información de la agenda económica del gobierno.

Camilo Pérez Director de Investigaciones económicas de Banco de Bogotá

"No bastará con aumentar ingresos y reducir gasto, se deben implementar operaciones de manejo de deuda y una estrategia que pondere algo más la deuda externa".

Mauricio Salazar Director del Observatorio Fiscal de la U. Javeriana

"Será una tarea del próximo gobierno revisar las inflexibilidades del gasto y no se descarta que se presenten reformas para obtener más recursos ante el Congreso".

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Iampublica.co LUNES 10 DE AGOSTO DE 2020

DE INCLUIR A GOBERNAR

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la Espriella

PENSIONES

Contrarreforma para 'proteger' el ahorro pensional

Desde la campaña, De la Espriella defendió que los recursos pensionales de los colombianos no deberían manejarse como una 'caja política' ni responder a decisiones ideológicas, sino que el Estado debería custodiar el ahorro de los trabajadores. Por ello, propuso una contrarreforma centrada en el respeto por esos recursos y en su blindaje constitucional. 'El país debe cerrar la puerta a cualquier intento de usar los ahorros pensionales como herramienta política', señaló durante la campaña. También buscaría reducir el protagonismo de Colpensiones para fortalecer el papel de los fondos privados.

EMPLEO

Abordar la informalidad con inversión privada

Un análisis de Anif sobre las propuestas de campaña de Abelardo de la Espriella en materia laboral señaló que el nuevo gobierno comenzaría con medidas para fortalecer el papel de la inversión privada en la generación de empleo. Su programa propone incentivos directos a la contratación y una ruta de formación orientada a la competitividad global, con énfasis en tecnología y habilidades digitales acordes con las nuevas tendencias del mercado. También contempla una reducción de la carga tributaria y regulatoria sobre las empresas para hacer del empleo formal una opción económicamente más viable para los empleadores.

SALUD

Plan de choque de $10 billones incluye revisión de la UPC

De la mano de Ana María Vesga, ministra de Salud designada, el gobierno le apostará a un plan de choque de $10 billones que incluye la revisión de los ajustes realizados a la UPC para evitar el desvío de recursos, un monitoreo trimestral de su ejecución por parte de las EPS, el restablecimiento del flujo de recursos, la recuperación del acceso oportuno a medicamentos y tratamientos, y el fortalecimiento de la atención primaria, la promoción y la prevención. En entrevista con La FM, Vesga aseguró que una de las prioridades de su gestión será estabilizar la Nuevo EPS, con 11 millones de afiliados, así como sanear la situación financiera del sector.

PETRÓLEO

Regresa exploración de yacimientos no convencionales

Las propuestas del candidato en materia energética giran en torno a la recuperación del fracking y la defensa de Ecopetrol como activo estratégico. La discusión sobre retomar los yacimientos no convencionales se da en medio de una caída sostenida de la producción de hidrocarburos durante los últimos años, tras la decisión del gobierno anterior de apostarle de lleno a la transición energética. Según cálculos de la Argge, el potencial de este tipo de proyectos es duplicar las reservas de petróleo y multiplicar por nueve las de gas. Además, el país ya cuenta con infraestructura de transporte en las regiones donde podría desarrollarse el fracking.

DEUDA EXTERNA

Manejo de deuda viable por mejora del riesgo país

Durante la campaña presidencial, De la Espriella planteó evaluar una estrategia de cooperación con Estados Unidos para buscar mejores condiciones de refinanciación de una parte de la deuda pública. La propuesta se sustenta en el nivel de deuda externa que deja el gobierno saliente, equivalente a 52,7% del PIB. 'Colombia recibirá unas finanzas públicas deterioradas, un endeudamiento creciente y un margen fiscal cada vez más estrecho para financiar las inversiones que el país necesita en seguridad, salud, educación, infraestructura y generación de empleo', señaló el mandatario durante la campaña presidencial.

RECUERDO

Fortalecer el sistema carcelario y erradicar cultivos ilícitos

En materia de seguridad, las propuestas de Abelardo de la Espriella giran en torno a una lucha frontal contra el narcotráfico, la recuperación de los territorios con presencia de grupos ilegales y el fortalecimiento del sistema carcelario mediante la construcción de nuevos centros penitenciarios. La hoja de ruta del candidato incluye la destrucción de 330.000 hectáreas de coca 'con todas las herramientas que permiten la ley y la tecnología: la fumigación aérea, la erradicación manual, la persecución de los capitales de los narcos, la extinción de dominio exprés, la sustitución y la extradición', así como la reafirmación del monopolio estatal sobre las armas.

LAS FICHAS DEL GABINETE DE LA ESPRIELLA

Presidente

ABELARDO DE LA ESPRIELLA

Vicepresidente

JOSÉ MANUEL RESTREPO

Interior

RODRIGO LARA

Relaciones Exteriores (Cancillería)

OMAR BULA

Hacienda y Crédito Público

MIGUEL GÓMEZ

Justicia y del Derecho

IVÁN CANCINO

Defensa

JORGE EDUARDO MORA

Agricultura y Desarrollo Rural

INDALECIO DANGOND

Salud y Protección Social

ANA MARÍA VESGA

Trabajo

NATALIA LÓPEZ

Minas y Energía

MARÍA NOHEMÍ ARBOLEDA

Comercio, Industria y Turismo

MAURICIO GÓMEZ

Educación

VIVIANE MORALES

Anciento y Desarrollo Sostenible

FABIO ARJONA

Vivienda, Ciudad y Territorio

JAIME BELTRÁN

TIC

ALEXANDRA FALLA

Transporte

ELSA NOGUERA

Cultura, las Artes y los Saberes

PAOLA HOLGUÍN

Ciencia, Tecnología e Innovación

CLAUDIA BENAVIDES SALAZAR

Deporte

JULIANA GUTIÉRREZ

Fuente: Colpensas / Gallico LR-AA

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DE INCLUIR A GOBERNAR

JUNTA 10 DE AGOSTO DE 2026 | Varepublica.co

Las 62 empresas del Estado valen

HACIENDA. EN 2025, LAS COMPARIAS QUE INTEGRAN EL PORTACOLO ESTATAL GENERARON INGRESOS TOTALES POR $174.8 BILLONES Y UTILIDADES POR $19.5 BILLONES, PESE A QUE CUATRO DERON PERDIDA.

BOGOTA

La nueva administración de Abelardo de la Espriella tendrá en sus manos un conglomerado de 62 empresas con presencia en campos como el financiero, energético, transporte y el sector real. El más reciente Informe Anual del Ministerio de Hacienda reveló que estas compañías suman un patrimonio de $197.27 billones y registraron ingresos operacionales por $17.4 billones en 2025, lo que representó una caída de 4,5% frente a 2024, cuando totalizaron $182.9 billones.

El listado de las más grandes lo económico Ecopetrol, con un patrimonio de $83.7 billones, seguido de sus filiales ISA, con $28.30 billones, y Reflex, con $23.37 billones. De estas tres, laউত্ত81, la 62, la 62, la 62, la 62, la 62, la 62, la 62, la 62, la 62, la 62, la 62, la 62, la 62, la 62, la 62, la 62, la 62, la 62, la 62, la 62, la 62, la 62, la 62, la 62, la 62

El top cinco lo completaron Cenil, también filial del conglomerado, con un patrimonio de $16.85 billones, y la Financiera de Desarrollo Nacional, FDN, con $9.94 billones.

Esta última, junto con otras 12 empresas, conforma el Grupo Bicentenario, declarado oficialmente como conglomerado financiero en julio de 2024. Actualmente funciona como una sociedad de economía mixta de régimen especial, vinculada al Ministerio de Hacienda y Crédito Público.

En total, esta holding acumula un patrimonio de $27.98 billones, en el que tienen mayor participación, después de la FBN, el Fondo Nacional de Garantías, FNG, con $3.87 billones; el Banco Agrario de Colombia, con $3.48 billones; y el Fondo Nacional del Ahorro, con $3.44 billones.

También hacen parte del conglomerado la Financiera de Desarrollo Territorial, Findeier, con $1.68 billones; Bancóldes, con $1.62 billones; Positiva Compañía de Seguros, con $1.26 billones; Finagro, con $1.17 billones; y La Previsoria, con $901.000 millones. A su vez, integran el Grupo Filagrosismo, con un patrimonio de $287.834 millones; Enterritario, con $170.693 millones; Fiduagraría, con $71.073 millones; y Fiduciédos, con $67.201 millones.

De las 13 empresas, 12 registraron utilidades por $1.7 billones, mientras que una, En-

Entre las alternativas que tiene el Estado colombiano para mejorar sus finanzas y superar el hueco fiscal, una es la enajenación o privatización de algunos de sus activos estatales.

El nuevo gobierno tiene el gran reto de generar un entorno adecuado para el crecimiento de las empresas y definir una política extractiva clara.

territorio, reportó pérdidas por $10.746 millones en 2025.

Trente a este balance, Francisco Miranda, asociado de Oroz, aseguró que el portafolio empresarial del Estado "es variado, pero profundamente concretizado, especialmente por el peso del Grupo Ecopetrol. En ingresos, patrimonio y, sobre todo, es utilidades, la mayor participación corresponde a Ecopetrol, Reflex y Cenil".

Sobre el impacto de la reducción en los ingresos acumulados de las 62 compañías, Miranda advirtió que, en medio de un entorno marcado por el déficit fiscal y otros problemas de la finanzas públicas, esta caída "no solo reduce los dividendos que recibe el gobierno, sino que también refleja las dificultades que enfrenta la actividad económica en distintos sectores".

Por su parte, Diego Márquez Arango, director de MCA Abogados, enfatizó que la disminución de los ingresos y las utilidades de Ecopetrol tiene un alto impacto sobre la generación de recursos para el Estado y afirmó que "el nuevo gobierno tiene el gran reto de generar un entorno adecuado para el crecimiento de las empresas, definir una política extractiva clara y aliviar las cargas tributarias".

Este punto también fue respaldado por Germán González, consultor político de Oroz, quien precisó que la disminución de los ingresos no responde a un deterioro generalizado del portafolio, sino al menor desempeño de las empresas energéticas, lo que demuestra que este es "uno de los sectores donde el nuevo gobierno tendrá que tomar decisiones importantes

frente a la transición energética, los hidrocarburos y la inversión extranjera directa".

Dentro del top 20 de las empresas con mayor patrimonio, excluyendo a las del Grupo Bicentenario, también se encuentran el Iorte, que suma $6.93 millones; la Empresa Multipropósito Urni, con $1.50 billones; la Generadora y Comercializadora de Energía del Caribe, Gecelin, con $1.45 billones; e Indumil, con $1.12 billones. A estas le siguen Calpensiones, el Instituto Nacional de Converdiario y la Electrificación del Italia S.A., Electrobial, con patrimonio de $861.220 millones, $808.193 millones y $612.616 millones cada una.

Pese a que estas siete empresas generaron ingresos por $8.3 billones al cierre de 2025, cuatro registraron caídas de entre 0.9% y 15.1% frente al año ante-

LOS RESULTADOS FINANCIEROS DE LAS EMPRESAS DEL ESTADO

Empresa	Otras en millones	Patrimonio (R$)	Ingreso (R$)	Ingreso neto (R$)
Ecopetrol S.A.	850.000.000	1,000.000.000	1,000.000.000	1,000.000.000
Intercambio (Sectora S.A.-ISA)	538.307.000	1,016.000.000	1,016.000.000	1,016.000.000
Referencia de Carregones S.A.-Reflex	523.379.954	1,022.086.416	1,022.086.416	1,022.086.416
Cenil	516.858.262	1,016.000.000	1,016.000.000	1,016.000.000
Financiera de Desarrollo Nacional S.A.-FDN	29.948.000	21.192.000	21.192.000	21.192.000
Instituto Colombiano de Crédito Educativo y Estudios Rivolut801 - Interes	36.936.162	21.195.895	21.195.895	21.195.895
Fondo Nacional de Garantías S.A.-FNG	33.877.165	21.577.794	21.577.794	21.577.794
Banco Agrario de Colombia S.A.-BAC	33.485.700	24.140.000	24.140.000	24.140.000
Fondo Nacional del Ahorro - FNA	33.442.906	21.436.340	21.436.340	21.436.340
Financiera de Desarrollo Territorial - Findeier	33.485.340	24.140.000	24.140.000	24.140.000
Banco de Comercio Exterior de Colombia S.A.-Bancóldes	33.428.450	21.435.791	21.435.791	21.435.791
Empresa Multipropósito Urni S.A. S.A.	31.585.750	1,000.157	1,000.157	1,000.157
Generalidad y Comercializadora de Energía del Caribe - Gecelin S.A.	31.455.200	21.882.193	21.882.193	21.882.193
Positiva Compañía de Seguros	31.267.000	22.874.787	22.874.787	22.874.787
Fondo para el Financiamiento del Sector Agropecuario - Finagro	31.177.000	21.466.824	21.466.824	21.466.824
Indumil	31.127.405	1,000.000	1,000.000	1,000.000
La Previsoria S.A.	1,000.000	1,000.000	1,000.000	1,000.000
Administración Colombiana de Previsores - Calpensiones	1,000.000	1,000.000	1,000.000	1,000.000
E.S.I. Instituto Nacional de Converdiario	1,000.000	1,000.000	1,000.000	1,000.000
Electrobial de Mica S.A. S.A. - Electrobial	1,000.000	1,000.000	1,000.000	1,000.000
Gestión Energética S.A. S.A. - S.A.	1,000.000	1,000.000	1,000.000	1,000.000
Electrobial de Mica S.A. S.A. - S.A.	1,000.000	1,000.000	1,000.000	1,000.000
Comisión Eléctrica de Rialto - Ordenar	1,000.000	1,000.000	1,000.000	1,000.000
Liga Previsoria de Reventa Militar y de Policía - Caja Menor	1,000.000	1,000.000	1,000.000	1,000.000

Otras en millones

Empresa	Otras en millones
Empresa Colombiana de Productos Americanos - Brasil	1,000.000
Educación La Previsoria - Calpensiones	1,000.000
Gestión de Inversiones - Caja	1,000.000
Servicio Antero a Distintos Nacionales - Cadena	1,000.000
Canal Regional de Inversión - Terracotta S.A.	1,000.000
Empresa Nacional De Colombia	1,000.000
Empresa Nacional Promotora del Desarrollo Territorial - Intercambio	1,000.000
Empresa Distribuidora de Pacífico - Depas	1,000.000
Corporación de la Industria Automática Colombiana S.A. - Caja	1,000.000
Servicio Positivo Nacionales S.A. - S.A.	1,000.000
E.S.I. Centro Dermatológico Federal Cienc Acosta	1,000.000
Sociedad Fiduciaria de Desarrollo Agropecuario - Fiduagraría	1,000.000
Electrobial de C. Agrario - Electrobial	1,000.000
Educación Colombiana de Comercio Exterior - Fiduciédos	1,000.000
Empresa de Energía del Antipublicado de San Andrés, Presidencia y Carta Catabaco - Seda	1,000.000
Alimentar de Colombia S.A.	1,000.000
Sociedad de Dirección de Inicios - Mestizo	1,000.000
E.S.I. Sanatorio de Agua de Dios	1,000.000
E.S.I. Sanatorio de Composición	1,000.000
Centro de Diagnosticos Automatarios de Calvo S.A. - Caja	1,000.000
Centro de Diagnosticos Automatarios de Calvo S.A.	1,000.000
Comisión Eléctrica de Calvo S.A. - Caja	1,000.000
TOTAL	1,000.000

HACIENDA. EL CARF ESTIMA QUE EL DESBALANCE AL CIERRE DEL AÑO SE UBICARÁ EN 7,4% DEL PIB, ES DECIR, 2,1% POR ENCIMA DE LA META DEL GOBIERNO

El segundo déficit fiscal más alto de la historia y una inflación al alza,

ASÍ RECIBE LA ECONOMÍA ABELARDO DE LA ESPRIELLA

Tasa de los TES a 1 año 12,67%

Tasa de los TES a 10 años 11,90%

Déficit fiscal a mayo 2,4% del PIB

IED* en julio US$614 millones

CDS (Riesgo país) a 5 años 142 puntos básicos *Inversión Extranjera Directa

Inflación 6,14% Deuda bruta 60,5% del PIB

Marco Fiscal de Mediano Plazo proyectó un déficit de 5,3% del PIB para cierre de año

El Carf calificó ese escenario como poco creíble y estima que podría llegar a 7,4% del PIB

De ser así Colombia enfrentará el segundo déficit más alto de la historia luego que en 2020 llegara a 7,8%

El ajuste debería ser entre 4% y 5% del PIB, es decir, $70 billones, según el Carf

Tasa de 12% En el año incrementó 275 puntos básicos

Fuente: Carf, Dano, Banco de la República, Ahorro, 1/10/2025 (18:45)

El principal reto económico del nuevo gobierno se concentra en las finanzas públicas. Según las proyecciones, el primer año de la administración del presidente Abelardo de la Espriella podría terminar con el segundo déficit fiscal más alto de la historia. Hay que recordar que, aunque el gobierno Petro proyectó en su Marco Fiscal de Mediano Plazo un déficit de 5,3% del PIB para el cierre de este año, el Carf calificó ese escenario como poco creíble y estima que podría llegar a 7,4% del PIB. De ser así, Colombia enfrentará el segundo déficit fiscal más alto de su historia. El

mayor se registró en 2020, año de la pandemia, cuando alcanzó 7,8% del PIB. Por eso, la tarea primordial del nuevo gobierno será poner en marcha, cuanto antes, un plan de ajuste fiscal. El Carf ya ha detallado que este ajuste deberá tener de entre 4% y 5% del PIB, lo que equivale a más de $70 billones. A junio, la deuda bruta se ubicó en 60,5% del PIB y aumentó en $75 billones frente al mismo mes de 2025. El nuevo ministro de Hacienda, Miguel Gómez, ya enfatizó que iniciará su gestión con un plan de austeridad y que, una vez se implementó, pensará en una reforma tributaria que permita aumentar los ingresos. Se-

gún el ministro, esta iniciativa se presentaría en septiembre. En cuanto a otros indicadores, el nuevo gobierno recibe una inflación con tendencia al alza. El último dato disponible, correspondiente a junio, fue de 6,14%, el más alto desde agosto de 2024. Hoy se conocerá la cifra de julio, para la cual los analistas del mercado financiero proyectan un nivel cercano a 6,2%. Si que implicaría seguir marcando máximos no vistos desde hace dos años. Esta nueva aceleración del costo de vida se ha traducido en una tasa de interés del Emisor que permanece elevada. Aunque en su última reunión la

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laepubica.co LUNTO 10 DE AGOSTO DE 2020

DE INCLUIR A GOBERNAR

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$197 billones

rior: Urri, Gecelea, Indumil y Electrolula. Aun así, acumularon utilidades sucias por $1.5 billones.

En cuanto a la importancia de este portafolio, Márquez recalcó que "las compañías en las que el Estado tiene participación con altamente relevantes en dos aspectos: la generación de ingresos para el Estado y la generación de empleo".

A su vez, González precisó que se trata de un activo estratégico para cualquier administración por su tamaño y diversidad en sectores clave para generar recursos, inversión y actividad económica. "Para el nuevo gobierno, esto representa una capacidad de incidencia sobre sectores como energía, infraestructura y servicios financieros, que hacen parte de varias de sus apuestas económicas", añadió.

Patrimonio (USD)	Ingresos (USD)	Utilidad (USD)
5357.689	1354.179	520.120
5287.854	1278.988	530.947
5263.957	1146.756	530.656
5240.160	1061.862	520.509
5195.446	1154.526	542.295
5172.254	1104.646	515.451
5178.693	1165.986	510.747
5163.719	1206.861	517.571
5142.753	1219.921	515.397
5105.658	1404.198	54.148
5171.707	1116.196	52.846
5171.875	1368.840	511.476
5176.687	1219.718	54.297
5167.201	1163.848	59.745
5151.696	1172.826	52.71
5147.114	1111.489	53.533
5129.686	1112.214	51.888
5227.484	1172.741	54.677
5110.854	1212.294	53.74
5110.651	1112.288	51.92
5140.958	1210.927	51.83
5140.958	1210.927	51.83
5140.958	1210.927	51.83
5140.958	1210.927	51.83
5140.958	1210.927	51.83
5140.958	1210. 2

SALIENTE

entre los retos a enfrentar

Junta Directiva del Banco de la República decidió mantenerla en 12%, durante el año la incrementó en 27% puntos básicos, al pasar de 9,25% a 12%.

A este escenario se suma el elevado costo del endeudamiento público. Si bien las tasas de los títulos de tesorería (TES) han mostrado una moderación los últimos meses, continúan en niveles altos. Los TES a un año se organizan con tasas cercanas a 12,67%, mientras que los TES a 10 años registran eredimientos de 11,9%, reflejando todavía la percepción de riesgo y los presiones sobre las finanzas públicas.

En este contexto, el reto del nuevo gobierno será doble:

Durante 2025, las 62 empresas que conforman el portafolio generaron utilidades por $19,5 billones, pese a que cuatro cerraron en números rojos. Frente a este resultado, Miranda realizó que, teniendo en cuenta los ingresos por $17,4 billones y un patrimonio de $197,2 billones, este nivel de rentabilidad no es despreciable, sino relevante, en la medida en que "entre las alternativas que tienen el Estado colombiano para mejorar sus finanzas y superar el hueco fiscal está la enajenación a priorización de algunos activos estatales".

A su turno, González recalcó que estas utilidades son importantes porque equivalen prácticamente al recaudo de una reforma tributaria. Por ello, advirtió que se debe revisar para qué se utilizan esos recursos, cuánto se reinvierte y cuánto se destina al respaldo de otras prioridades.

"Las utilidades muestran que el portafolio no es solamente un instrumento para ejecutar política pública, sino también una fuente relevante de recursos que el nuevo gobierno tendrá que valorar al momento de definir sus prioridades fiscales y macroeconómicas", apuntó.

En el portafolio, hay 16 compañías que no presentaron números en el informe, entre las que se encuentran la Empresa Fêrea Regional, Empresa Metro de Bogotá, Empresa Metro de Medellín, Metroline, nueve Sistemas Estratégicos de Transporte Público, Sety y tres Sistemas Integrados de Transporte Masivo, Sitrn.

SARA IBAREZ PITA sibarez@laepubica.com.co

$19,5

BILLONES EN UTILIDADES GENERARON LAS 62 EMPRESAS QUE COMPONEN EL PORTAFOLIO DEL ESTADO A CIBRE DE 2025.

Siga en: www.laepubica.co Con más sobre los informes financieros de las empresas más grandes del Estado

corregir el deterioro fiscal sin afectar la actividad económica y, al mismo tiempo, recuperar la confianza de los inversionistas. Para iniciar el ajuste de las finanzas públicas, uno de los primeros proyectos clave del gobierno, antes de avanzar en una reforma tributaria, será adecuar el presupuesto presentado por la administración saliente por $57,5 a 10 billones, que tiene un faltante de financiación de $30,2 billones.

El gobierno deberá decidir si lo devuelve antes del 15 de agosto y presenta uno más austero.

JULIANA TRUJILLO VILÁZQUEZ jtrujillo@laepubica.com.co

PERFIL DE LOS MINISTROS DE ABELARDO DE LA ESPRIELLA

Interior Rodrigo Lara Profesión ▶ Margala	Universidad Externado	Salud y Protección Social Ana María Vesga Profesión ▶ Margala	Universidad Externado	Vivienda, Ciudad y Territorio Jaime Beltrán Profesión ▶ Comunicador social	Universidad Externado
Relaciones Exteriores (Eandlería) Israel Raza Profesión ▶ Economista	Universidad UCL	Trabajo Tatiana López Profesión ▶ Margala	Universidad Externado	TV Alexandra Falla Profesión ▶ Comunicadora social	Universidad Externado
Recicencia y Crédito Público Miguel Gómez Profesión ▶ Economista	Universidad Scientific	Mitos y Energía Maria Nohomi Arboleda Profesión ▶ Ingeniero el Dr. D. D. D.	Universidad Externado	Transporte Elsa Noguera Profesión ▶ Economista	Universidad Externado
Justicia y del Derecho Iván Cancino Profesión ▶ Margala	Universidad Externado	Comercio, Industria y Turismo Giancarlo Gómez Profesión ▶ Margala	Universidad Externado	Cultura, las Artes y los Sabores Paula Melguín Profesión ▶ Comunicadora social y periodica	Universidad Externado
Defensa Jorge Eduardo Mora Profesión ▶ Publicidad del Ciencia de Millares	Universidad Cruzilla Militar de Cadenas General José María Cárdena	Educación Viviane Morales Profesión ▶ Margala	Universidad Externado	Ciencia, Tecnologías e Innovación Claudia Benavides Salazar Profesión ▶ Ingeniero industrial	Universidad Externado
Agricultura y Desarrollo Rural Guilanda Dangond Profesión ▶ Administrador de empresas	Universidad Externado	Ambiente y Desarrollo Sostenible Jorge Arjona Profesión ▶ Biología marina	Universidad Externado	Deporte Juliana Gutiérrez Profesión ▶ Administrador de empresas	Universidad Externado

HACIENDA. DE LOS MINISTROS, 16 ESTUDIARON SU PREGRADO EN COLOMBIA

Abogados, costeños y del Externado: el ADN del gabinete

BOGOTA

Abogados, costeños y graduados de la Universidad Externado de Colombia, así es el ADN del gabinete ministerial del presidente Abelardo de la Espriella.

LE realizó un sondeo en el que revisó los perfiles de los altos funcionarios del gobierno y encontró que, de los 18 miembros de la cúpula, cuatro son egresados del Externado. En ese ADN académico también aparecen dos ministros de la Universidad de los Andes y dos de la Universidad Pontificia Bolivariana.

Los cuatro ministros que estudiaron en la Universidad Externado de Colombia son Rodrigo Lara, ministro del Interior, quien es abogado. También figura Iván Cancino, ministro de Justicia y del Derecho, quien es abogado y cuenta con especializaciones en derecho penal y derecho y nuevas tecnologías sobre la vida, además de una maestría en Ciencias Penales y Criminológicas, todas cursadas en la misma universidad. A ellos se suma Indalecio Dangond, ministro de Agricultura, administrador de empresas del Externado y Alexandra Falla, ministro de las TIC, comunicadora social con una especialización de la misma institución y una maestría en Ciencia Política de la Universidad Javeriana.

Un total de 11 ministros cursaron sus estudios de pregrado en Bogotá. De los siete restantes que estudiaron en la capital, dos son egresados de la Universidad Nacional y uno de la Universidad de los Andes, la Pontificia Universidad Javeriana, la Universidad del Rosario, la Universidad Jorge Tadeo Lozano y la Escuela Militar de Cadetes General José María Cárdena.

De los 18 ministros, 16 cursaron su pregrado en Colombia y solo dos realizaron sus estudios profesionales en el exterior. Se trata de Miguel Gómez,

Bruce Mac Master Presidente de la Avda

"El sector empresarial enfrenta un entorno de incertidumbre marcado por la falta de estabilidad jurídica, los cambios normativos frecuentes y la ausencia de reglas de juego predecibles".

ministro de Hacienda, quien es notificado en el Instituto de Estudios Políticos de París; y Omar Bula, canciller, economista de la Universidad de Lovaina.

Entre los ministros que hicieron su pregrado en Medellín están Juliana Gutiérrez, ministra del Deporte, administradora de empresas de la Universidad de Medellín y con una maestría en Administración de Riesgos; Paola Holguín, ministra de Cultura, comunicadora social de la Universidad Pontificia Bolivariana; y Natalia López, ministra de Trabajo, abogada de la misma institución. Esta última también cuenta con una especialización en Derecho Administrativo y una maestría en Derecho Público.

Ciertan la lista de quienes cursaron su pregrado fuera de Bogotá Mauricio Gómez, ministro de Comercio, Industria y Turismo, especialista en Derecho Público de la Universidad del Norte; y Jaime Beltrán, ministro de Vivienda, comunicador social de la Universidad Autónoma de Bucaramanga.

Si el análisis se hace por ciudad de nacimiento, de los 18 ministros, seis nacieron en la región Caribe: dos en Barranquilla (Elsa Noguera y Mauricio Gómez), dos en Montería (Natalia López y Fabio Arjona), uno en Urumita, La Guajira (Indalecio Dangond), y una en Platon, Biza, Córdoba (María Nohomi Arboleda).

En ese listado también aparecen cinco nacidos en Bogotá (Omar Bula, Miguel Gómez Martínez, Iván Cancino, Ana

María Vesga y Viviane Morales), dos en Medellín (Paola Holguín y Juliana Gutiérrez), uno en Neiva (Rodrigo Lara), uno en Cúcuta (Jorge Eduardo Mora), uno en Pasto (Claudia Benavides), uno en Bucaramanga (Jaime Andrés Beltrán) y una en Nueva York, Estados Unidos (Alexandra Falla).

Del gabinete que integró Abelardo de la Espriella para acompañarlo al inicio de su cuatrien en la Casa de Nariño, 12 ministros son de las regiones.

Ahora, si el perfil se analiza desde la profesión, hay seis abogados (Rodrigo Lara, Iván Cancino, Ana María Vesga, Natalia López, Mauricio Gómez, María y Viviane Morales), tres economistas (Omar Bula, Miguel Gómez y Elsa Noguera) y tres comunicadores sociales (Paola Holguín, Alexandra Falla y Jaime Andrés Beltrán).

También hay dos administradores de empresas (Indalecio Dangond y Juliana Gutiérrez), una ingeniera industrial (Claudia Benavides), un profesional en Ciencias Militares (Jorge Eduardo Mora), una ingeniera eléctrica (María Nohomi Arboleda) y un biólogo marino (Fabio Arjona).

La apuesta del presidente De la Espriella se concentra en un gabinete equilibrado, con presencia de las regiones, para materializar la descentralización que prometió durante la campaña y que ya comenzó a implementar con sedes alternas en diferentes ciudades.

DAVID ALEJANDRO REALPE DIEGUE diege@laepubica.com.co

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Estrada con: Alejandra Rico-ancas@inepublica.com.co

FINANZAS

JUNIO 10 DE AGOSTO DE 2026

Ianepublica.co

BANCOS

Bancolombia promueve educación financiera

Según la Ocds, solo 16% de los colombianos tienen educación financiera. Como respuesta a esto, y para evitar el fraude y aprender cómo organizar los ahorros y finanzas, Bancolombia, en cabeza de Juan Carlos Mora puso a disposición diversos productos como la app Capital inteligente, el podcast Economía a pie, que cuenta con más de 108 capítulos, y la agencia de generación de contenido Content Hub. (SUG)

BANCOS

Fiduciarias administraron más de $1.169 billones

CIFRAS DEL SECTOR FIDUCIARIO EN EL PRIMER SEMESTRE EN 2026

El sector fiduciario administrado y custodial se situará en 81.169 billones. El cierre del primer semestre de 2026, con un crecimiento anual de 16,88%, equivalente a 62,2% del PIB.

Las sociedades fiduciarias administraron 24.969 negocios, con un aumento de 2,97% y un aumento a 2,73 billones de clientes.

La industria mantuvo una participación de 61,22% como principal administración de activos de terceros en el sistema financiero.

Los activos asociados y partidarios de inversión sumaron $271,9 billones, con un crecimiento anual de 17%.

Fuente: Asofiduciarias / Códigos UFMG

El sector fiduciario colombiano cerró el primer semestre de 2026 con un máximo histórico en activos administrados y custodiados, al alcanzar $1.169 billones, cifra que representa un crecimiento anual de 16,88% y equivale a 62,2% del Producto Interno Bruto, PIB, del país, según informó la Asociación de Fiduciarias, Asofiduciarias. Las sociedades fiduciarias concentran una participación de mercado de 61,22%. (CAA)

BANCOS

GNB Sudameris obtuvo calificación AAA estable

Value and Risk reveló que mantuvo la calificación AAA, con perspectiva estable, al Banco GNB Sudameris, presidido por Ricardo Díaz Romero. El indicador, según la calificadora, refleja la capacidad de pago de intereses y capital de la institución. "Es la mejor y más alta calificación, que no se verá afectada en forma significativa ante cambios en la entidad o la economía", se lee en el reporte. (CAA)

Tasas de los bancos

BANCOS. LA TASA MÁS BAJA ENTRE OCHO ENTIDADES ANALIZADAS PARTE DESDE 11,9% EFECTIVO ANUAL; LOS CRÉDITOS PUEDEN CONVENIRSE EN PESOS O UNIDADES DE VALOR REAL

BOGOTA

Las tasas para financiar la compra de vivienda usada en Colombia presentan diferencias de hasta 0,64 puntos porcentuales entre las distintas entidades financieras, de acuerdo con un sondeo realizado entre bancos y entidades de crédito. Las ofertas más bajas para créditos en pesos ofrecidas por los bancos parten desde 11,9% efectivo anual, E.A., y las más altas alcanzan 18,54%, dependiendo del tipo de vivienda, el perfil del cliente y la modalidad de financiación. Esto, sin tener en cuenta la línea especial del Fondo Nacional del Ahorro, que ofrece tasas desde 10%.

En el segmento de vivienda VIS en pesos, FNA registra las tasas más bajas, en un rango entre 10% y 12,6% E.A. para créditos respaldados con cesantías. Le sigue Bbva, que ofrece tasas desde 11,9% E.A., mientras que Banco Caja Social maneja un rango entre 13,75% y 16,3%. AV Villos en-

tre 13,8% y 14,95%, y tanto Diviviendo como Bancolombia parten desde 14,4%. Por su parte, Banco de Occidente ofrece tasas desde 15,17% hasta 18,54%, el nivel más alto del sondeo, mientras que Banco de Bogotá financia este segmento con tasas de hasta 16,55% efectivo anual.

Para la vivienda No VIS en pesos, Bbva también presenta la tasa inicial más competitiva, desde 13,04%, seguido por AV Villos, con un rango entre 13,7% y 14,5%. Banco Caja Social, entre 14,35% y 17,8%, y Bancolombia, desde 14,5%. En el extremo superior se ubican nuevamente Banco de Occidente, con tasas de hasta 18,54%, y Banco de Bogotá, con créditos que pueden llegar hasta 18,25% efectivo anual.

TASAS EN UVR

En la modalidad de créditos en UVR, las tasas para vivienda VIS parten desde 5% + UVR, ofrecida por el Fondo Nacional del Ahorro, seguido por Bbva, con 5,21% + UVR, Banco Caja Social, entre 7,5% + UVR y 10% + UVR, Diviviendo, con 7,75% efectivo anual sobre créditos en UVR, Bancolombia, con 8,1% + UVR, AV Villos, entre 8,5% + UVR y 9,7% + UVR, y Banco de Bogotá, con tasas de hasta 10,6% + UVR.

Para vivienda No VIS en UVR, las opciones disponibles son más limitadas. AV Villos reporta un rango entre 9,05% + UVR y hasta 9,85% + UVR, de acuerdo con las condiciones señaladas por la entidad; Banco Caja Social ofrece tasas entre 8,55%

ASÍ ESTÁ EL PANORAMA DE TASAS PARA COMPRAR VIVIENDA USADA

DIFERENCIA ENTRE CRÉDITOS EN PESOS Y UVR

¿CÓMO FUNCIONAN LOS CRÉDITOS EN UVR?

• La deuda se expresa en UVR, por lo que su valor cambia con la inflación.
• La tasa de interés surde ser más baja que la de un crédito en pesos.
• Rengue: si la inflación aumenta, también puede recomendarse el valor de las cuotas y el costo total del crédito.
• Ventaja: con una inflación baja a estable, las cuotas pueden ser más bajas, especialmente al inicio del crédito.
• Ventaja: generalmente permiten acceder a un mayor monto de financiación que un crédito en pesos.

¿CÓMO FUNCIONAN LOS CRÉDITOS EN PESOS?

• La deuda se expresa en pesos, por lo que no cambia con la inflación.
• Las cuotas y la tasa se mantienen fijas desde el inicio, si el crédito es a una fija.
• La tasa de interés surde ser más alta que la de los créditos en UVR.
• Ventaja: tendrá mayor estabilidad y facilita la planeación de las finanzas personales.
• Ideal para: quienes prefieren pagos predecible y un mayor control sobre su flujo de caja.

BANCOS. SE DEBEN REVISAR INGRESOS Y GASTOS

Conozca los seis pasos que debe seguir si quiere solicitar un crédito este año

BOGOTA

Para muchos colombianos aún es tiempo de comenzar proyectos que necesitan financiación para poder llevarse a cabo. Por eso, es fundamental tomar decisiones económicas con bases sólidas y acordes a sus necesidades y realidades financieras.

Sin embargo, según el índice de bienestar financiero de Doto/Crédito Expertos, la dimensión de tranquilidad financiera alcanza 52,7 puntos, evidenciando cierta desconfianza entre sobre cómo manejar de forma adecuada el dinero. Pese a esto, el estudio ubi-

ca al país en 59 puntos sobre 100 en bienestar financiero y en visión optimista sobre el futuro económico con 64,1 puntos.

Para tomar decisiones financieras informadas y tener la oportunidad de un crédito responsable y seguro, Doto/Crédito Expertos dio seis consejos que deben revisar las personas interesadas en iniciar un proceso crediticio adecuado.

Primero, analice su capacidad de pago: es necesario revisar sus ingresos, obligaciones y gastos. Puede ayudarlo a tener claridad sobre cuánto es el dinero que

debe destinar para el pago de una cuota mensual; adicionalmente, puede completar el análisis revisando su puntaje crediticio y su historial, para tomar decisiones financieras basadas en el estado de sus productos financieros.

En segundo lugar, revise diferentes alternativas, revise condiciones, planes, costos y beneficios entre varias opciones. Lo que facilita una decisión informada y ayuda a identificar la alternativa que mejor se ajuste.

Otro consejo es evitar pedir más de un préstamo a la vez. Si solicita varios productos de cré-

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laenguibica.co LUNDO 10 DE AGOSTO DE 2026

FINANZAS

P15

por vivienda usada

• UVR y 10,35% + UVR, mientras que Banco de Bogotá llega hasta 12,3% + UVR, la tasa más alta reportada en esta modalidad.

DIFERENCIA ENTRE PESOS Y UVR

Según Bbvo, los créditos hipotecarios en Colombia pueden desembolsarse en pesos o en Unidad de Valor Real, UVR, dos modalidades que tienen diferencias importantes en el cálculo de la deuda y las cuotas.

La UVR es una unidad de medida que refleja la inflación del país y se actualiza diariamente con base en el comportamiento del Índice de Precios al Consumidor, IPC. Se utiliza principalmente en créditos hipotecarios de largo plazo para ajustar el valor de la deuda de acuerdo con la evolu-

ción de los precios. En un crédito en UVR, la deuda se expresa en esa unidad de valor, por lo que el saldo y las cuotas pueden variar conforme cambie la inflación, a cambio de asumir ese riesgo, las entidades financieras suelen ofrecer tasas de interés más bajas que las de los créditos en pesos y, en algunos casos, es posible acceder a un mayor monto de financiación. Sin embargo, cuando la inflación aumenta, el valor de la deuda y el monto total pagado también pueden incrementarse.

En contraste, un crédito en pesos mantiene desde el inicio una tasa de interés y cuotas fijas en moneda corriente, por lo que no está expuesto a las variaciones de la inflación. Aunque general-

mente ofrece tasas de interés más altas que un crédito en UVR, brinda mayor estabilidad y permite a los hogares planear con mayor certeza sus pagos y flujo de caja.

Luis Aurelio Díaz, presidente del Grupo Oikos, afirmó que la compra de vivienda usada con financiación requiere la atención de aspectos clave. Lo primero es la cuota inicial, que debe ser de entre 20% y 30% del costo total, pues los bancos comerciales financian como máximo 70% del valor del inmueble a comprar.

El monto aprobado dependerá del avalúo comercial que ordene el banco, no del precio acordado con el vendedor. "Si el peritaje resulta inferior al costo de venta, la diferencia debe asumirá el comprador", dijo.

Hay que tener otros ítems en cuenta, como verificar que la propiedad no esté embargada, los gastos de escrituración y la elección de la tasa en pesos o en UVR.

GUSTAVO ACORTA ARGOITE caroata@laenguibica.com.co

Luis Aurelio Díaz Presidente de Grupo Oikos

"El crédito en pesos sirve si busca planeación y tranquilidad financiera; si quiere una cuota inicial más baja para la aprobación del banco elija el préstamo en UVR".

Guillermo Herrera Presidente de Carrasco

"Los clientes comparan proyectos, acceden a más información y postergan su decisión de invertir hasta encontrar una opción que se ajuste a sus requerimientos".

ASÍ ESTÁN LAS TEMAS POR ENTIDAD

	■ Vivienda V/S (pesos)	■ Vivienda V/S (UVR)
	■ Vivienda No V/S (pesos)	■ Vivienda No V/S (UVR)
	■ Tasa fija: 14,4% E.A.	■ Tasa variable: 7,75% E.A. (según la información suministrada)
	■ 11,75% a 16,3%	■ 7,5% + UVR a 10% + UVR
	■ 14,35% a 17,8%	■ 8,55% + UVR a 10,35% + UVR
	■ Ananitas en pesos: 10% a 12,6%	■ Ananitas UVR: 5% + UVR a 8,10% + UVR
	■ Hasta 16,55% E.A.	■ Crédito directo UVR: hasta 10,6%
	■ Hasta 18,25% E.A.	■ Crédito directo UVR: hasta 12,3%
	■ Desde 15,17% hasta 18,54%	■ 8,1% + UVR
	■ Desde 15,17% hasta 18,54%	■ 8,3% + UVR
	■ Desde 14,4%	■ 5,71% + UVR
	■ Desde 14,5%	■ 8,5% + UVR a 9,7% + UVR
	■ Desde 14,5%	■ 9,05% + UVR a 9,85% + UVR*

SESS CLAVES DE DATACRÉDITO EXPERIAN PARA SOLICITAR CRÉDITO

1 Analice su capacidad de

pagos Revise sus ingresos a gastos actuales para ver cualquier puede declarar a la cuota

2 Compare las diferentes alternativas: Escoja el que mejor se adapte a sus necesidades

3 No solicite varios créditos al mismo tiempo Solicitar varios productos genera que parezca que necesita financiación urgente

Fuente: Datacreditio Experian y Calibrio (APAC)

dito en un mismo período, puede haber múltiples consultas a su historial crediticio, lo que dará la impresión de que necesita financiación de manera urgente.

Asimismo, asegúrese de entender lo que va a firmar antes

4 Revise las condiciones antes de firmar: Cuotas, tasa de interés, pagos, los costos adicionales y consecuencias de incumplimiento

5 Mantenga un buen comportamiento de pago: mantenga sus pagos al día antes de solicitar un nuevo crédito

6 Proteja su información personal: 12,4% de los casos reportados son de suplantación de identidad a 8,5% de préstamos solicitados a nombre de la víctima

de aceptar un crédito; cerciórese del valor de las cuotas, la tasa de interés, el plazo, los costos adicionales y las consecuencias del incumplimiento.

De esta forma tendrá un producto acorde a su capacidad de

pago y evita sorpresas de última hora. Si cuenta con otros productos del mercado financiero, es mejor mantener los pagos al día antes de solicitar otro préstamo. Así fortalece su historial crediticio y puede mejorar las oportunidades de acceder a nuevas alternativas de financiación en condiciones óptimas.

Un estudio de fraude de DotaCrédito Experian muestra que 12,8% de los casos reportados corresponde a suplantación de identidad y 8,5% a préstamos solicitados a nombre de la víctima. Por eso es fundamental que los trámites se gestionen únicamente por canales oficiales de las entidades. Luego, el usuario debe confirmar que el banco sea legítimo y nunca debe compartir con nadie claves, contraseñas o códigos de verificación.

SANDRA URGUGO GÓMEZ suringu@laenguibica.com.co

INCP LANZÓ RECOMENDACIONES DURANTE EL CALENDARIO DE DECLARACIÓN

El calendario para declarar renta de personas naturales vía del 12 de agosto al 26 de octubre de 2026

El Incp recomienda preparar la declaración con anticipación para evitar errores y sanciones

Adverte sobre errores como omitir ingresos, aplicar deducciones sin soporte o declarar a última hora

Recomienda acudir a un contador público en casos tributarios más complejos

La entidad entrega siete recomendaciones para presentar correctamente la declaración:

1. Verifique si está obligado a declarar
2. No espere hasta la fecha de vencimiento
3. Organice todos los soportes
4. Revise correctamente los límites de rentas exentas y deducciones
5. Evalúe la deducción por dependientes económicos
6. Verifique si puede aplicar la deducción por compras con factura electrónica
7. Si es trabajador independiente, revise los cambios en la presunción de costos

Fuente: Incp y Calibrio (APAC)

HACIENDA. ES IMPORTANTE RECURRIR A UN CONTADOR

Las recomendaciones del Incp para el inicio de la declaración de renta

BOGOTA

El Instituto Nacional de Contadores Públicos de Colombia, Incp, recordó que el 12 de agosto empieza el calendario de vencimientos para la presentación de la declaración del impuesto sobre la renta de personas naturales, correspondiente al año gravable 2025. Esta temporada se extenderá hasta el 26 de octubre de este año.

La entidad afirma que declarar renta no consiste solo en reportar ingresos. Se debe determinar correctamente el impuesto y cada persona debe tener presente sus ingresos, costos, deducciones, rentas exentas y descuentos. Todo se tiene en cuenta con las cédulas establecidas en el Estatuto Tributario: cédula general, renta de pensiones y dividendos y participaciones.

"El Incp recuerda que conocer y aplicar adecuadamente los beneficios fiscales permitidos por la ley es fundamental para optimizar la carga tributaria de cada contribuyente, siempre

Daniela Márquez

Directora de Negocios de Contador

"El contador no solo necesita saber la norma, que además cambia todo el tiempo, sino tener herramientas que le ayuden a aplicarla bien y trabajar con más orden".

12

DE AGOSTO EMPIEZA EL CALENDARIO DE DECLARACIÓN PARA PERSONAS NATURALES; IRÁ HASTA EL 26 DE OCTUBRE.

dentro de los límites legales y con los soportes correspondientes", dijo la entidad.

Las recomendaciones que lanzó el Incp para presentar la declaración inician con la verificación de sí se está obligado a declarar. Asimismo, no hay que esperar la fecha de vencimiento y se deben organizar adecuadamente todos los soportes. Posteriormente, es necesario revisar los límites de rentas exentas y deducciones, así como evaluar la deducción por dependientes económicos.

La persona, además, debe verificar si puede aplicar a la deducción por compras con factura electrónica. Si es trabajador independiente, debe revisar los cambios en la presunción de los costos. Adicionalmente, el Incp hizo un llamado a evitar los errores más frecuentes, entre los que están esperando hasta el último día para elaborar la declaración y omitir ingresos y bienes. Tampoco se puede aplicar deducciones sin los documentos de soporte o utilizar los beneficios tributarios sin verificar los límites.

Entre las fallas está la inclusión de costos o gastos que no están relacionados con la actividad económica y no revisar la información exógena reportada por terceros. Es importante no confundir la obligación de declarar con la existencia de un saldo a pagar.

Como recomendación final, el Incp instó a acudir a un contador público cuando el contribuyente tiene ingresos de diferentes fuentes, programas de inversiones, bienes en el exterior, ingresos como independiente, dividendos, pensiones, o si existen dudas sobre beneficios fiscales aplicables.

CRISTILAN ACORTA ARGOITE caroata@laenguibica.com.co

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FINANZAS

JUNIO 10 DE AGOSTO DE 2026

larepublica.co

Con tasas desde 29,5%, los bancos prestan para comprar motocicleta

BANCOS. BANCO DE BOGOTÁ, BANCOLOMBIA Y CAJA SOCIAL ESTÁN ENTRE LAS ENTIDADES FINANCIERAS QUE LE COBRAN MÁS CARO SI QUIERE PEDIR CRÉDITO PARA COMPRAR UNA MOTO

Rocío López Ángel

Gerente de vehículos y aliados de BBVA Colombia

"Tras el crecimiento registrado durante los primeros meses del año en créditos de motos, la entidad busca mantener esta tendencia, fortalecer su oferta y aumentar su participación en este segmento".

BOGOTÁ

La congestión vehicular en ciudades como Bogotá o Medellín llevó a que muchos conductores se decanten por comprar una moto para no solo reducir sus tiempos de desplazamiento, sino también evitar el pico y placa, que les impide transitar por las vías de esas ciudades todos los días con normalidad.

Por eso, si es de los que prefieren movilizarse más rápido en una ciudad con alta congestión y quiere comprar una moto financiada, debe tener en cuenta que las tasas publicadas en las páginas web de varias entidades van desde 14,10% hasta 29,56% efectivo anual.

Sin embargo, debe tener presente que el costo de financiar este vehículo de dos ruedas puede variar dependiendo de su historial crediticio y de los convenios o condiciones que pueda negociar con la entidad en la que solicite el crédito.

Como es habitual, LR hizo un sondeo para conocer cuáles son las entidades con las tasas más altas y las más bajas. Actualmente, las que registran el mayor costo de financiación efectivo anual son Banco de Bogotá, con 29,56%; Bancolombia, con 27,12%; y Caja Social (24,60%).

Por otro lado, las entidades con el costo de financiación más bajo para comprar una moto son AV Villas, con 14,10%; Banco de Occidente, con 19,77%; y Banco Santander, con 20,27%.

ASÍ LE PRESTAN PARA ADQUIRIR UNA MOTO

Nota: Otros bancos ofrecen crédito de libre inversión que puede ayudarlo a financiar este vehículo

Fuente: Sanidad de Guatía (28,46).

Sin embargo, cada entidad tiene requisitos diferentes. Por ejemplo, en BBVA Colombia, que presta con una tasa máxima de 22,95% E.A., estos créditos se otorgan para motos cuyo valor comercial sea superior a $1.0 millones, con financiación de hasta 100%, sin prenda y con plazos de hasta 72 meses.

La entidad explicó que las condiciones, la tasa definitiva y la aprobación del crédito dependen del perfil del cliente, el análisis de riesgo y las políticas vigentes. Además, señaló que entre enero y julio de este año la colocación de créditos para motos creció más de 200% fren-

te al mismo periodo de 2025. La financiación está dirigida a clientes con ingresos superiores a 2,7 salarios mínimos mensuales legales vigentes y con capacidad de pago.

Por su parte, Banco de Bogotá aseguró que solo con la cédula de ciudadanía el cliente puede solicitar el crédito. Debe ser mayor de edad y menor de 70 años, además de demostrar ingreso igual o mayor a un salario mínimo.

La entidad destacó que los plazos para pagar el préstamo van desde 12 hasta 72 meses. Sin embargo, precisó que el plazo promedio más solicitado por

Los plazos

De 12 a 72 meses

Hay un tope mínimo para otorgar crédito

Bancos piden ingresos mayores a uno y dos salarios mínimos legales vigentes

Las tasas pueden variar si la moto es de alto cilindraje

sus clientes es de 36 meses, es decir, tres años.

Banco de Occidente también ofrece financiación para motos de alto cilindraje. Entre los requisitos figuran demostrar capacidad de pago, acreditar los ingresos de acuerdo con el perfil del cliente y cumplir con las políticas de evaluación crediticia. Además, analiza variables como el historial crediticio y las características del vehículo que será financiado.

"Occimoto ofrece financiación mediante crédito, con plazos de hasta 60 meses, aprobación ágila través de plataformas digitales, asesoría especializa-

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Para conocer las tasas que ofrecen los

bancos para distintos productos

200%

ES EL CRECIMIENTO QUE REPORTÓ BBVA EN EL DESEMBOLSO DE CRÉDITOS DE MOTO ENTRE ENERO Y JULIO DE ESTE AÑO.

da durante todo el proceso y la posibilidad de incluir pólizas de seguro financiadas dentro de la cuota", señaló la entidad.

Las tasas también varían según el tipo de motocicleta. Una nueva cuesta 19,20% E.A., y para una usada asciende a 19,77%.

BARBARA A. OROZCO OETOS @BarbaraArocco

BANCOS. ESTE COMPORTAMIENTO RESPONDIÓ A LA NECESIDAD DE FORTALECER EL CAPITAL DE TRABAJO

El factoring impulsó el crecimiento de Klym by Coval

BOGOTÁ

El negocio de factoring impulsó el crecimiento de Klym by Coval durante el primer semestre de 2026. Este servicio registró un aumento cercano a 30% tanto en el número de clientes como en los montos desembolsados, desempeño que contribuyó a que la compañía incrementara 25% sus nuevos clientes y 26% el volumen negociado frente al mismo periodo del año anterior.

La compañía explicó que este comportamiento responde a la necesidad de las empresas de fortalecer su capital de trabajo en un contexto en el que persisten las dificultades para ac-

ceder a financiamiento y continúan los retrasos en los pagos entre compañías, factores que han incrementado la demanda por alternativas de liquidez más ágiles y que permitan cumplir.

El factoring permite a las empresas anticipar el pago de sus cuentas por cobrar y convertirlas en recursos inmediatos para atender obligaciones operativas, sin necesidad de asumir un mayor nivel de endeudamiento.

"Estamos viendo empresas cada vez más enfocadas en proteger su flujo de caja y contar con recursos disponibles para sostener su operación y aprovechar oportunidades de crecimiento", afirmó Daniela Torres

Sáenz, country manager de Klym by Coval en Colombia. La directiva agregó que el factoring se ha consolidado como una herramienta para transformar en liquidez inmediata las ventas que las empresas ya realizaron.

El desempeño de la operación en Colombia también estuvo respaldado por el fortalecimiento regional de Coval, su casa matriz, cuya calificación de riesgo fue mejorada recientemente por Humphreys Clasificadora de Riesgo, reflejando el crecimiento de sus operaciones y la seguridad que transmitía para el sector y su entorno.

MARÍA FERNANDA GALOIRE Q. mgaldhe@larepublica.com.co

Klym by Coval

Daniela Torres Sáenz, country manager de Klym by Coval en Colombia, destacó las oportunidades que ofrece el factoring.

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Iampublica.co

LUNES 10 DE AGOSTO DE 2026

FINANZAS - DINERO

P17

DÓLAR TRM

Fuente: Superfinanciera

DEVALUACIÓN

	HOY	AYER	DVA AMT.
DVA	6,00	0,69	0,70
CORRODO DEL AÑO %	-15,96	-15,37	-14,70
CORRODO MES %	19,49	19,49	19,49
ULTIMOS 90 DIAS %	-14,81	-14,60	-13,56
ULTIMOS 12 MESES %	-22,02	-22,32	-21,79

Fuente: Banco de la República (Cálculos La República)

DÓLAR ESTABLE 0,00

	HOY	AYER	DVA AMT.
TRM	3.157,43	3.157,43	3.179,40
TRM COMPRA - CASA DE CAMBIO	3.230	3.230	3.230
TRM VENTA - CASA DE CAMBIO	3.187	3.187	3.187
EURO	3.647,94	3.642,10	3.673,16
EURO COMPRA - CASA DE CAMBIO	4.360	4.360	4.360
EURO VENTA - CASA DE CAMBIO	4.530	4.530	4.530

Fuente: Superfinanciera - Cifras en pesos

DÓLAR LATINOAMÉRICA

Cierre del dólar contra monedas latinoamericanas en Nueva York:
PAÍS/MONEDA	COMPRIA	MDA/SUD
ARGENTINA/PESO	1497,9509	1499,5000
BOLIVIA/BOLIVIANO	0,0000	0,0000
BRASIL/REAL	0,0000	0,0000
CHILE/PESO	915,3400	916,3300
COLOMBIA/PESO	3151,5000	3167,2700
COSTA RICA/COLOR	449,0000	451,0000
EL SALVADOR/COLOR	8,7500	8,7500
GUATEMALA/GUETZAL	0,0000	0,0000
HONDURAS/CEMPRIA	26,7850	26,9577
MÉXICO/PESO	0,0000	0,0000
NICARAGUA/CÓRDOBA	36,5130	37,0882
PARAGUAY/GUARANÍ	3939,0000	3960,0000
PERU/NUEVO SOL	3,3853	3,3884
REP. DOMINICANA/PESO	58,0990	58,4560

Fuente: Bloomberg

DÓLAR NUEVA YORK

Cierre del dólar frente a las principales monedas en Nueva York, A continuación publicamos aquellas monedas de países europeos que no están miembros de la UE
MONEDA	COMPRIA	VENTA
EL PARDE/CORONA DANESA	6,4886	6,4891
NORLEGA/CORONA	9,5409	9,5437
SUELGA/CORONA	9,5183	9,5210
AUSTRIAL/AVOLAR	0,7030	0,7030
CANADA/SOLAR	1,4016	1,4017
NUEVA ZULANDA/SOLAR	0,5868	0,5869
EURO	0,8679	0,8680
SUETA/FRANCI SUIZO	0,8125	0,8126
GRAN BRETARÁ/LIBRA	1,3449	1,3450
JAPÓN/YEN	158,4600	158,4800
ORC/STOT	4235,7600	4236,7300
PLATINO SPOT	1723,2600	1727,0000
PLATA SPOT	61,4770	61,5031
PALADIO SPOT	1369,9600	1374,5000

Fuente: Bloomberg

DÓLAR INTRADÍA

Fuente: S/T/V

MONEDAS

MONEDA	MDA/SUD	PESO/COL
PESO ARG.	1498,9871	2,11
EURO	0,8654	3650,92
LIBRA (STERLINA)	0,7413	4262,30
FRANCI SUIZO	1,2364	3906,53
YEN	0,0063	20,02
DOLAR CANADA	0,7167	2264,46
CORONA SUECA	0,5353	332,61
DOLAR AUSTRALIANO	1,4162	4474,72
NUEVO SOL	3,3791	935,04
BOLIVAR FUERTE	N/A	N/A
REAL BRASIL	5,0805	621,91
PESO MEXICANO	17,1385	184,36
RENMINBI (CHINA)	6,7460	468,37
RAND (SUBAFRICA)	16,1979	195,06

Precio de cierre

Fuente: Bloomberg

CRIPTOMONEDAS

	HOY	AYER	DVA AMT.
BITCOIN	65,203,50	64,442,80	64,968,40
ETHEREUM	1,921,99	1,908,26	1,923,27
FRP	1,0007	1,0007	1,0007
SOLANA	77,261	74,502	74,502
TETHER	0,9993	0,9993	0,9992

Fuente: Bloomberg

PRODUCTO INTERNO BRUTO

Fuente: Dano

ÍNDICE DE PRECIOS AL PRODUCTOR (IPP)

Fuente: Dano

TASA DE INTERVENCIÓN DE POLÍTICA MONETARIA

EMERGENT MARKET BOND INDEX (EMBI)

Fuente: Bolsa de Nueva York

SALARIO MÍNIMO

	ACTUAL
ACTUAL (2026)	$1750,905,00
ANTERIOR (2025)	$1425,500,00
INCREMIXED FINAL 2026	21%	($327,405)
DÍA Y HORA
DÍA (S.M.D.L.V.)	$58,364
HORA (S.M.L.V.)	$7,613
HORAS EXTRAS DUBRA (S.M.L.V.)	$9,537	25*
NOCTURNA (S.M.L.V.)	$13,704	80*
DOMINICALES Y FESTIVOS
SALARIO MÍNIMO (HORA DUBRA)	$13,704	80*
RECABIO NOCTURNO
HORA EXTRA NOCTURA	$13,704	80*
JORNADA NOCTURNA	DE 7 PM, 6 A.M.
JORNADA DUBRA	DE 6 A.M. A 7 PM.
REVOLVO DE TRANSPORTE
2026	$249,095,00
2025	$200,000,00
DÍA	$8,303

Fuente: Min Protección *Cifras sin apreximar

RESERVAS

INTERNACIONALES NETAS METODOLOGÍA FMI (SIN FLAR) 1/2/ (MILLONES DE DÓLARES)

FICINA	VALOR
MAR/25	60,582,4	AGO,24
JUN/25	65,163,1	SEP,24
JUL/25	64,881,3	OCT,24
AUG/25	65,881,9	NOV,24
SEP/25	65,821,1	DIC,24
OCT/25	65,924,6	ENE,25
NOV/25	66,123,6	MAR,25
DIC/25	66,252,3	ABR,25
ENE/26	66,929,8	MAR,25
FEB/26	67,424,1	JUN,25
MAR/26	66,611,0	JUL,25
ABR/26	67,153,5	AGO,25
MAY/26	67,300,7	SEP,25
JUN/26	66,957,3	OCT,25
		NOV,25
		DIC,25
		ENE,26
		FEB,26
		MAR,26
		ABR,26
		MAY,26
		JUN,26

Fuente: Banco de la República

DESEMPLEO

CIFRAS POR CENTENALES

PERIODO	SI CIUDADES	NACIONAL
AGO,24	10,0	9,7
SEP,24	9,2	9,1
OCT,24	9,5	9,1
NOV,24	8,0	8,2
DIC,24	9,0	9,1
ENE,25	11,1	11,6
FEB,25	9,8	10,3
MAR,25	9,3	9,6
ABR,25	8,7	8,8
MAY,25	9,00	9,00
JUN,25	8,3	8,6
JUL,25	8,4	8,8
AUG,25	7,8	8,6
SEP,25	8,1	8,2
OCT,25	8,0	8,2
NOV,25	7,5	7,0
DIC,25	7,8	8,0
ENE,26	10,6	10,9
FEB,26	9,2	9,2
MAR,26	9,4	8,8
ABR,26	8,8	8,8
MAY,26	8,5	8,0
JUN,26	8,0	8,0

Fuente: Dano

COMBUSTIBLES

CORRALES PÉCNOS
CALOR	PRECIOS
Gasolita corriente (1)	$16,291
Algebra (Deud)	$11,576

*Precio sugerido:

Fuente: Ministerio de Minas

Gas Natural/Cing

ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR (IPC)

Fuente: Dano

Año corrido - 2026

Dura meses - 2026

Puntos porcentuales

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P18

FINANZAS - BOLSAS

SUNES 10 DE AGOSTO DE 2026

SampioBolsa.0.0

Fuente BVC

MSCI NUAM

Datos en unidades

Agosto 2026

Fuente: Nupam

ACCIONES

La más transada

Millones de pesos Agosto de

ECOPETROL 5100.790,77

Alicio

Ponce de cierre Agosto de

ECOPETROL

52.770,00 6.74,95

Bajo

Ponce de cierre Agosto de

LIBEST

583.520,00 2.56,95

Fuente BVC

Fueron BVC

Fueron BVC SECURITIES COLOMBIA Estos reportes pertenecen a

comportamientos mensuales y no diarios, Casillas "cierre" en titánico: Valores

no operados en el día

Fueron BVC

BONOS DE DEUDA PÚBLICA

(CIFRAS EN PESOS)

VCTO.	TECA FISH	CEBRE*	VCTO.	UHR	CEBRE*
NOV-25			SEP-30		12.165
MAR-27	5.787		MAR-41
AGO-26			MAR-31		12.155
ABR-29			JUN-07
NOV-27	12.257		JUN-12		12.100
MAR-33	6.520		JUN-49		5.825
ABR-28	12.345		FEB-53		12.070
ABR-35			MAR-55		5.928
AGO-29	12.565		OCT-04		12.030
FEB-37	6.155		JUL-36		11.892

Fuente: ICAP SECURITIES COLOMBIA Estos reportes pertenecen a comportamientos mensuales y no diarios, Casillas "cierre" en titánico: Valores no operados en el día

OPCIONES Y FUTUROS BVC

INSTRUMENTO	VOLUMEN SCIP**	No. CONTENIDOS	PRECIO	OPEN INTEREST***
ECOPETROL SEP 2026	944	340	52.776	7.720
PFGRUPSURA SEP 2026	542	12	545.129	209
PFGRUPSARG SEP 2026	360	26	513.861	624
GRUPPARAZIS SEP 2026	353	20	537.640	181
PFCIBEST SEP 2026	217	3	572.277	104
CORFECIELT SEP 2026	215	10	521.132	65
TES28 SEP 2026	1.118.693	4.900	91%	4.996
TES30 SEP 2026	467.819	2.160	87%	404
	3.541.022	14.449	1513	57.583
USD AGO 2026	97.454	612	53.184	24.155

• Los volúmenes informados corresponden al valor en millones de CDF de las operaciones calzadas o registradas hasta las 03:45:00 p. m.

*** Coper. Interes corresponde al número de contratos de posición abierta al inicio de la jornada.

Fuente BVC

ADR

LATINOAMERICANOS

NOMBRE CEBRE (DUBS)

AMBEY	N/A
AMÉRICA MIVIL-1	23,75
BANCÓ DE CHILE	41,42
BANCÓ LATINOAM-E	56,99
BANCÓ MACRO SA-R	83,65
BANCÓ SANTAÑI-ADR	14,7
GRUPFCIBEST SA-	88,85
BRADESCO	3,37
BRASSEM	2,29
BUENAVENTURA-IRV	34,15
CEMEX SAB-CPO	11,33
CEMIG	2,1
COCA-COLA FEMSA	110,44
CORF-HOLDBI-CL A	142,13
ANDINA-A PREF	31,4036
ANDINA-A PREF	23,99
FOMENTO ECON-GRD	122,46
GERDAG	4,94
GRUMA SAB-B	N/A
GRUPC AEROPORT-B	276,68
GRUPC AEROPORT-B	222,7
READY CAPITAL CO	1,71
GRUPC FELES-CPO	2,83
GRUPC TMM-A	N/A
INDUS BACHEC-B	N/A
IRSA SA	14,94

Fuente: Bloomberg

MOVIMIENTO ACCIONARIO AGOSTO 06 DE 2026

Subasta	Modalidad (*)	Cantidad No Acciones	Número de Operaciones	Monto Millones	Pr. Promedio Penso (2)	Pr. Inicial Penso	Pr. Mínima Penso (2)	Pr. Mínima Penso (2)	Pr. Mínima Penso (2)	Pr. Mínima Penso (2)	Varac. Dte (3)	Varac. Anual (4)	PIBER. F. EXG. (5) TIRAMM	Pr. Dividendo Anual Penso	Lap. Bursal Millones F.M	Valor en Cibres	Utilidad en Acciones
BIBACOL	C	100.000	1	21,00	210,00	200,00	210,00	210,00	210,00	5,00%	16,67%			4,00	3.822.752,91	391,55	35,26
BNI	C	527.914	33	195,45	370,23	372,00	368,00	371,00	371,00	-0,27%	17,03%	3.959,00,06	18.009,00,06	29,38	16.034.687,72	418,30	61,48
BULGYA	C	13.289	72	512,60	38.807,01	38.720,00	38.580,00	39.300,00	38.900,00	0,46%	25,06%	26.000,00,06	2.059,00,06	2.156,00	13.989.787,06	44.324,55	3.849,30
BVC	C	5.181	21	50,52	15.881,23	15.580,00	15.800,00	16.740,00	15.800,00	1,41%	31,67%			1.753,42	956.572,81	9.566,02	1.769,73
CELISA	C	348.249	267	1.746,04	5.013,77	4.910,00	4.990,00	5.050,00	4.991,00	1,52%	6,05%	16.750,00,06	23.150,00,06	208,00	5.148.896,53	4.145,81	361,99
COMINGOS	C	450.071	765	4.941,01	10.982,74	11.040,00	10.900,00	11.200,00	10.900,00	-1,27%	-0,91%	21.000,00,06	28.000,00,06	580,00	13.263.420,03	6.344,80	590,26
CIBEST	C	82.864	282	7.055,98	85.151,37	85.280,00	83.000,00	86.880,00	83.520,00	-2,06%	56,11%	25.000,00,06	3.750,00,06	4.512,00	73.801.291,45	38.765,88	3.086,11
CONCIMORET	C	120.627	19	50,81	421,25	419,00	418,00	424,00	422,00	0,73%	-9,25%			0,00	478.655,58	3.147,61	34,29
CORFECIELT	C	73.987	104	1.542,29	20.895,29	20.400,00	20.540,00	20.960,00	20.800,00	1,96%	20,37%			0,00	7.560.514,68	36.711,58	3.774,35
ECOPETROL	C	37.219.890	1.507	100.790,77	2.707,98	2.595,00	2.630,00	2.770,00	2.770,00	6,74%	58,29%			121,00	113.893.244,29	1.939,50	213,76
EMIA	C	586.679	11	10,92	18,62	19,40			19,40	0,00%	5,45%	21.000,00,06	28.000,00,06	0,55	226.594,75	43,80	0,32
ETB	C	89.513	10	6,63	74,08	75,00			75,00	0,00%	42,86%			0,00	266.291,51	550,43	-23,21
EXITO	C	53.553	67	254,54	4.753,04	4.755,00	4.705,00	4.785,00	4.765,00	0,21%	51,51%	17.000,00,06	24.000,00,06	160,00	6.184.523,67	5.260,24	507,44
FABRICATO	C	13.979.866	10	43,69	3,65	3,65	3,65	3,65	3,65	0,00%	10,67%			0,00	33.586,75	14,66	1,22
GEB	C	857.568	322	2.472,28	2.903,21	2.915,00	2.880,00	2.920,00	2.890,00	-0,86%	-2,69%	14.512,00,06	25.012,00,06	250,00	26.533.607,58	1.923,21	581,12
GRUBOLIVAR	C	5.072	56	404,59	79.760,44	78.940,00	78.940,00	80.220,00	79.860,00	1,17%	9,44%	11.000,00,06	19.000,00,06	3.012,00	6.492.661,96	175.026,83	9.014,48
GRUPPARAZIS	C	812.814	583	13.940,79	17.150,84	16.620,00	16.900,00	17.400,00	17.400,00	1,97%	-2,25%	7.150,00,06	15.150,00,06	750,00	10.872.263,55	15.140,69	4.753,76
GRUPORAL	C	90.037	37	74,88	831,62	831,00	829,00	839,00	832,00	0,12%	42,93%	26.000,00,06	2.059,00,06	31,00	19.852.683,39	769,72	81,23
GRUPOSURA	C	18.353	137	908,12	13.839,89	14.000,00	13.540,00	14.340,00	13.600,00	-1,29%	17,80%	8/150,00,06	16/150,00,06	2.000,00	16.049.951,85	37.877,89	3.021,83
GRYOLOL	C	1.416	13	34,38	59.191,36	59.480,00	59.500,00	59.600,00	59.600,00	0,20%	9,66%				213.440,00	50.000,00
HOTEL	C	171	10	4,50	26.307,65	26.222,50			26.222,50	0,00%	32,41%			2,00	262,23	15.000,00
ICOLCAP	C	139.238	141	1.250,73	23.244,57	23.439,00	23.300,00	23.439,00	23.302,00	-0,58%	32,93%			376,71	8.433.925,88	17.160,00
ISA	C	147.888	237	4.536,53	29.618,49	29.500,00	29.500,00	30.100,00	29.500,00	0,00%	39,13%	10/12,00,06	17/12,00,06	1.090,00	12.674.497,87	15.432,19	2.056,60
MINEROS	C	190.239	379	3.244,87	17.056,82	17.000,00	16.620,00	17.340,00	16.840,00	-0,94%	121,58%	13/150,00,06	20/150,00,06	367,53	4.980.943,91	7.084,32	2.368,12
NUTRICA	C	463	18	145,80	33.544,29	33.590,00	33.830,00	33.900,00	33.790,00	-0,09%	145,46%			0,00	140.860.675,05	17.787,10	2.190,98
PEI	C	10.888	86	750,82	67.521,94	67.700,00	66.000,00	67.700,00	67.640,00	-0,89%	-3,45%			2.002,00	3.381.859,13	144.667,75	11.385,49
PRANIL	C	837.666	188	694,66	829,28	830,00	815,00	837,00	825,00	-0,60%	41,40%	26.000,00,06	2.059,00,06	31,00	19.852.683,39	769,72	81,23
PFCIMARIZIS	C	5.631	26	18,59	11.399,79	11.400,00			11.400,00	0,00%	0,77%	21.000,00,06	28.000,00,06	580,00	13.263.420,03	6.344,80	590,26
PFCIBEST	C	226.049	679	16.205,45	71.689,97	72.000,00	71.020,00	72.860,00	71.100,00	-1,25%	54,23%	25.000,00,06	3.750,00,06	4.512,00	73.801.291,45	38.765,88	3.086,11
PFCIBECOL	C	50.754	60	914,50	18.432,34	18.300,00	18.320,00	18.500,00	18.400,00	0,98%	15,50%			1.255,00	7.560.514,68	36.711,58	1.774,35
POIANUAP	C	15.100	35	403,81	32.040,49	31.820,00	31.830,00	32.400,00	32.000,00	0,57%		9.000,00,06	16.000,00,06	792,81	5.422.200,10	36.729,96	2.449,37
POIANUNDA	C	2.178	24	53,27	24.437,74	24.500,00	24.040,00	24.600,00	24.600,00	0,41%	5,58%			0,00	2.868.384,90	51.474,22	4.310,80
PFGRUPARIL	C	1.186.225	769	16.336,90	13.772,57	13.100,00	13.500,00	13.960,00	13.800,00	1,24%	21,27%	7/150,00,06	15/150,00,06	750,00	10.872.263,55	15.140,69	4.753,76
PFGRUPURA	C	60.724	170	2.594,27	44.510,00	44.600,00	44.600,00	44.600,00	44.240,00	-0,81%	19,63%	8/150,00,06	16/150,00,06	2.000,00	16.049.951,85	47.877,89	3.021,83
PROMEGAS	C	70.945	85	466,30	6.581,94	6.610,00	6.540,00	6.700,00	6.610,00	0,00%	-1,49%	13.000,00,06	21.000,00,06	525,00	7.489.997,08	5.465,69	902,94
ESPA	C	7.345	87	529,98	17.953,28	18.040,00	17.820,00	18.100,00	17.960,00	-0,44%	33,55%			1.732,59	3.265.641,09	16.013,39	35.730,68
TIN	C	10.954	42	147,62	13.476,24	13.500,00	13.400,00	13.500,00	13.400,00	-0,15%				663,40	262.761,98	22.841,55	3.237,96

Especies	Modalidad	Cantidad No Acciones	Monto Millones	Número operaciones	Pr. Promedio Penso (2)	Pr. Última Penso	Varac. Dte (3)	Varac. Anual (3)	ULCIMO MOVIMIENTOS LA ESPOS		Especies	Modalidad	Cantidad No Acciones	Monto Millones	Número operaciones	Pr. Promedio Penso (2)
AAPICO	C	550	27	543,87	988.857,56	988.400,00	0,75%	19,09%	5.000,00	0,00	981.000,00	AAPICO	C	388	41	1.824,25
AMERASCO	C	525	23	18,19	34.653,43	35.440,00	0,45%		4.000,00	0,00	35.600,00	AMERASCO	C	3.518	36	207,45
ANCRCO	C	526	22	450,52	856.494,83	856.000,00	-1,02%	-2,28%	5.000,00	0,00	864.000,00	ANCRCO	C	60.910	4	18,49
BACOI	C	3	1	0,61	201.840,00	203.220,00	0,00%	7,79%	4.000,00	0,00	203.220,00	BACOI	C	2	2	3,74
BRIDICO	C	61	9	100,24	1.642.202,95	1.652.560,00	-4,68%	15,23%	5.000,00	0,00	1.730.000,00	BRIDICO	C	8	2	0,76
ECO	C	5	1	2,53	426.900,00	439.840,00	0,00%	16,75%	4.000,00	0,00	439.840,00	ECO	C	150	1	6,99

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Ianopublica.co | LUNES 10 DE AGOSTO DE 2026

FINANZAS - BOLSAS

P19

ÍNDICE DE MILLONARIOS

Diámetro del 100 de Agosto 2026

	Patrimonio neta total	Última cambie(2)	Cambio YTD(2)
ELON II NOVA	817.000 MILLONES	96.900 MILLONES	198.800 MILLONES
LARRY RILE	304.000 MILLONES	2.620 MILLONES	34.600 MILLONES
MIT SUS	294.000 MILLONES	1.910 MILLONES	40.500 MILLONES
SEBEGY BRIAN	282.000 MILLONES	2.420 MILLONES	32.200 MILLONES
MICHAEL KYLE	238.000 MILLONES	5.500 MILLONES	97.700 MILLONES
MARK ZUCKERBERG	211.000 MILLONES	729 MILLONES	22.300 MILLONES
LAWRENCE JOSEPH ELIZABETH	200.000 MILLONES	3.810 MILLONES	47.300 MILLONES
JOSEPH ROMAN	185.000 MILLONES	4.210 MILLONES	31.000 MILLONES
STEVE BAZARER	175.000 MILLONES	47.300 MILLONES	6.160 MILLONES
BERNAR ARNAUD	163.000 MILLONES	112 MILLONES	44.600 MILLONES

Fuente: Bloomberg

	YTD (1)	ESTADO (2)	SPFL (3)	YTD (3)	COMP. CIRCUM (4)	Exposos Canales (5)
TOTAL	2.52%	-0.54	5.96	-7.89%
TOTAL	7.92%	-0.89	6.03	-13.52%
TOTAL	5.62%	-0.89	10.25	-5.01%	0.69%
TOTAL	10.97%	1.65	8.93	8.91%
TOTAL	4.10%	1.20	30.84	5.94%	1.65%
TOTAL	5.32%	-1.33	27.93	1.30%	4.63%
TOTAL	5.40%	2.10	25.29	20.69%	14.92%
TOTAL	0.00%	-0.37	12.31	-3.45%
TOTAL	0.00%	-0.57	71.72	13.91%	1.29%
TOTAL	4.37%	1.43	52.96	48.13%	9.36%
TOTAL	2.84%	-0.44	40.63	-4.45%
TOTAL	0.00%	-0.14	5.38	61.29%
TOTAL	3.36%	-0.91	9.39	11.99%	0.49%
TOTAL	0.00%	0.11	2.99	-25.96%
TOTAL	0.68%	1.50	4.97	-2.69%	5.67%
TOTAL	5.79%	-0.45	8.00	-8.62%	0.81%
TOTAL	4.31%	1.55	3.66	2.47%	6.04%
TOTAL	3.79%	1.09	10.33	10.83%
TOTAL	3.73%	1.12	10.67	-0.74%	5.11%
TOTAL	1.17%	1.19		11.30%
TOTAL	7.83%	1.75		14.80%
TOTAL	1.62%	1.36		16.31%
TOTAL	3.69%	1.59	14.34	19.63%	9.97%
TOTAL	2.18%	2.38	6.56	10.07%	1.05%
TOTAL	0.00%	17.61	341.27	11.31%
TOTAL	2.96%	0.47	6.05	-15.33%	1.55%
TOTAL	5.83%	1.08	10.22	7.79%	2.51%
TOTAL	5.89%	1.37	29.25	-14.54%
TOTAL	6.35%	1.83	19.83	18.86%	24.39%
TOTAL	6.79%	0.50	10.42	8.38%	0.23%
TOTAL	2.48%	0.87	15.06	13.07%	2.57%
TOTAL	0.00%	-0.78	5.67	-0.89%
TOTAL	5.43%	0.91	2.90	7.64%	2.76%
TOTAL	4.52%	-0.92	8.83	6.00%	5.23%
TOTAL	7.95%	1.21	7.31	4.10%	0.57%
TOTAL	5.62%	1.00	7.54	-1.74%	0.50%
TOTAL	4.91%	0.59	4.17	-37.73%

Pr. Última Plata	Variación Renta	Variación Renta	ACTUAL Renta	ACTUAL Renta	ACTUAL Renta	ACTUAL Renta
2.899.000,00	1.77%	1.02%	5/08/2026	0.002	653.500,00	2/11/2026
569.000,00	3.40%	4.01%	5/08/2026	0.00	544.000,00	2/11/2026
304.000,00	1.26%	27.45%	5/08/2026	0.00	300.00	2/11/2026
1.808.000,00	0.00%	15.69%	5/08/2026	0.001	838.000,00	2/11/2026
22.300,00	0.00%	5.33%	25/04/2026	0.00	22.500,00	2/11/2026
46.420,00	0.00%	5.10%	29/07/2026	0.00	1.000,00	2/11/2026

del precio de cierre de hoy con el primer día hábil del año. (1) La participación prioritaria de cada acción en el 2026/27 es sólo la tenencia en cambio el último precio de cierre y la participación fue que se asigna trimestralmente. (2) La participación prioritaria de cada acción en el 2026/27 es sólo la tenencia en cambio el último precio de cierre y la participación fue que se asigna trimestralmente.

1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.

DOW JONES

Datos en puntos

NASDAQ

Datos en puntos

Fuente: Bloomberg

Fuente: Bloomberg

Fuente: Bloomberg

Fuente: Bloomberg

FONDOS DE INVERSIÓN COLECTIVA CATEGORIZADOS

COSTOZA DE FTC / ADMINISTRADOR	NUMERO FTC	INVERSIÓN DE FTC / ADMINISTRADOR	INVERSIÓN DE FTC	INVERSIÓN DE FTC / ADMINISTRADOR
FONDOS DE RENTA FIJA PESOS DE LIQUIDEZ
ACCIONEL Y INJURIO S.A.	ACCIONEL Y INJURIO S.A.	11.36	10.35	7.50
ALIANZA FÓSCARRA S.A.	ALIANZA FÓSCARRA S.A.	10.98	9.96	7.48
BRAFA ELET MANAGEMENT S.A. S.F.	ABRITO BIRA (AUSTAL CON PARTICIPACIONES DIFERENCIALES)	11.91	11.46	9.02
BTL (NUTUAL) S.A.	ABRITO BTL (NUTUAL) S.A.	11.61	11.01	8.69
CREDOR® CAPITAL S.A.	CREDOR® CAPITAL S.A.	10.58	10.16	8.01
FOCUSAR A COBRO S.A.	ABRITO FLAVANCEA (VISTA)	11.56	10.55	8.18
FOCUSAR A PREVISORA S.A.	EFECTIVELA (AUSTAL)	11.03	10.05	7.98
FOCUSAR A PREVISORA S.A.	EFECTIVELA (AUSTAL)	12.03	10.95	8.12
FOCUSAR A SUSTAMAM CO. (NUTUAL) S.A.	ABRITO RENDOR	10.81	10.53	7.08
FOCUSAR A SURA S.A.	FR. SURA ASTRALICA (COLOMBIA)	12.15	10.95	8.12
RENTA A ALIANZA FOCUSAR S.A.	RENTA A GLORIA (VISTA)	10.43	9.83	8.25
2 DE DEJARRO (2 AURIPO CARR) S.A.	ABRITO RENDOR	9.94	9.71	8.25
2 DE DEJARRO (2 AURIPO CARR) S.A.	ABRITO CONFRENTA	8.36	9.04	7.20
3 AURIPO (2 AURIPO CARR) S.A.	3 AURIPO (VISTA)	12.02	10.86	8.50

FONDOS DE RENTA FIJA NACIONAL PARA INSTDADES PÚBLICAS

ALIANZA FÓSCARRA S.A.	FONDOS AURIPO (INDEPENDIENTE ALIANZA 7525)	10.25	9.54	7.50
BRAFA ELET MANAGEMENT S.A. S.F.	ABRITO BIRA (AUSTAL CON PARTICIPACIONES DIFERENCIALES)	11.48	11.39	8.65
BTL (NUTUAL) S.A.	ABRITO BTL (NUTUAL) S.A.	11.28	10.62	8.08
CREDOR® CAPITAL FOCUSAR S.A.	ABRITO FLAVANCEA (VISTA)	11.35	10.88	8.66
FOCUSAR A CAPITAL S.A.	2 DE DEJARRO (2 AURIPO CARR)	11.46	9.73	8.20
FOCUSAR A CAPITAL S.A.	FONDOS AURIPO	10.54	9.26	7.73
2 DE DEJARRO A PREVISORA S.A.	DE ALIAN (AUSTAL)	11.73	10.65	8.24
FOCUSAR A SUSTAMAM CO. (NUTUAL) S.A.	ABRITO FLAVANCEA (VISTA)	10.43	10.46	8.21
FOCUSAR A SURA S.A.	FONDOS AURIPO	11.04	10.09	7.77
2 DE DEJARRO A AURIPO CARR S.A.	ABRITO FLAVANCEA (VISTA)	11.03	9.77	8.13

FONDOS DE RENTA FIJA PESOS BAJA TIVRAJÓN

BRAFA ELET MANAGEMENT S.A. S.F.	ABRITO BIRA (AUSTAL) CON PARTICIPACIONES DIFERENCIALES	10.37	9.58	7.97
FOCUSAR A SURA S.A.	FOCUSAR A (VISTA)	10.67	9.93	8.40
2 DE DEJARRO (2 AURIPO CARR) S.A.	FOCUSAR A (VISTA)	9.78	8.17	7.40
2 DE DEJARRO (2 AURIPO CARR) S.A.	3 AURIPO (VISTA)	10.36	9.60	8.00

FONDOS DE RENTA FIJA PESOS DE CERTO PLAZO

ACCIONEL Y INJURIO S.A.	FR. ABRITO ACCIONER A CONJUNADOR	12.28	10.44	7.92
ALIANZA FÓSCARRA S.A.	ABRITO ALIANZA AURIPO (FLAVANCEA)	8.81	11.21	7.72
BRAFA ELET MANAGEMENT S.A. S.F.	ABRITO A. PARTICIPACIONES DIFERENCIALES BIRA	12.80	11.15	7.56
FOCUSAR A CAPITAL S.A.	FOCUSAR A (VISTA)	11.36	9.36	7.48
FOCUSAR A SURA S.A.	FOCUSAR A (VISTA) AUSTAL (VISTA)	11.46	11.21	8.65
3 AURIPO (2 AURIPO CARR) S.A.	3 AURIPO (VISTA) AUSTAL (VISTA)	11.46	11.21	8.65
3 AURIPO (2 AURIPO CARR) S.A.	3 AURIPO (VISTA) AUSTAL (VISTA)	11.46	11.21	8.65
3 AURIPO (2 AURIPO CARR) S.A.	3 AURIPO (VISTA) AUSTAL (VISTA)	11.46	11.21	8.65
3 AURIPO (2 AURIPO CARR) S.A.	3 AURIPO (VISTA) AUSTAL (VISTA)	11.46	11.21	8.65
3 AURIPO (2 AURIPO CARR) S.A.	3 AURIPO (VISTA)	11.46	11.21	8.65
3 AURIPO (2 AURIPO CARR) S.A.	3 AURIPO (VISTA) AUSTAL (VISTA)	11.46	11.21	8.65
3 AURIPO (2 AURIPO CARR) S.A.	3 AURIPO (VISTA)	11.46	11.21	8.65

FONDOS DE RENTA FIJA PESOS DE LARGO PLAZO

BRAFA ELET MANAGEMENT S.A. S.F.	ABRITO BIRA (FRAVANCEA)	9.72	11.22	9.86
BTL (NUTUAL) S.A.	BTL (NUTUAL) S.A. (DOLIVIA) (COLOMBIA)	5.80	17.28	9.84
CREDOR® CAPITAL S.A.	CREDOR® CAPITAL S.A. (DOLIVIA) (COLOMBIA)	3.63	14.98	9.39

FONDOS DE ACTIVO DE CRÉDITO

ALIANZA FÓSCARRA S.A.	CERRODO SUNTOR A AUSTAL (GUARDIAN)	5.62	7.92	8.70
ALIANZA FÓSCARRA S.A.	FONDOS AURIPO (ANTONIA) (MEXICO)	10.71	10.60	9.22
ALIANZA FÓSCARRA S.A.	FONDOS CERRODO ALIANZA AUSTINANTE LOCAL MEDIANO PLAZO	10.18	10.03	10.99
ALIANZA FÓSCARRA S.A.	FONDOS CERRODO ALIANZA AUSTINANTE LOCAL MEDIANO PLAZO 1 AUSTOS 1	11.71	11.15	10.36
ALIANZA FÓSCARRA S.A.	FONDOS CERRODO ALIANZA AUSTINANTE LOCAL MEDIANO PLAZO NO. 1	11.64	11.66	11.02
ALIANZA FÓSCARRA S.A.	FONDOS CERRODO ALIANZA AUSTINANTE NACIONAL 1	11.34	12.16	11.08
ALIANZA FÓSCARRA S.A.	FONDOS CERRODO ALIANZA AUSTINANTE NACIONAL 2	11.36	11.21	11.08
ALIANZA FÓSCARRA S.A.	FONDOS CERRODO ALIANZA AUSTINANTE NACIONAL 3	14.72	14.18	14.39
ALIANZA FÓSCARRA S.A.	FONDOS CERRODO ALIANZA AUSTINANTE NACIONAL 4	10.01	17.15	8.00
BTL (NUTUAL) S.A.	CERRODO BTL (NUTUAL) (DESTATO)	14.56	12.96	11.22
CREDOR® CAPITAL S.A.	CREDOR® CAPITAL S.A. (DESTATO) (COLOMBIA)	10.32	10.25	8.95
CREDOR® CAPITAL S.A.	CREDOR® CAPITAL S.A. (DESTATO)	10.98	10.11	9.44
FOCUSAR A COBRO S.A.	ABRITO RENDOR DE 2016	11.50	10.95	9.96
FOCUSAR A COBRO S.A.	FR. ABRITO RENDOR DE 2016	11.50	10.95	9.96
FOCUSAR A COBRO S.A.	FR. ABRITO RENDOR DE 2016	11.50	10.95	9.96
FOCUSAR A SURA S.A.	CERRODO SUNTOR AUSTAL (DESTATO) (FRANCISCO)	12.24	12.05	11.93
FOCUSAR A SURA S.A.	CERRODO SURA (DESTATO) (FRANCISCO) (COLOMBIA)	10.20	10.17	8.69
FOCUSAR A SURA S.A.	CREDOR® (FRANCISCO)	11.50	11.14	11.27
FOCUSAR A SURA S.A.	FR. SURA (DESTATO) (FRANCISCO)	11.62	16.28	15.28
FOCUSAR A SURA S.A.	FR. SURA (DESTATO) (FRANCISCO)	13.89	14.59	13.46

FONDOS DE RENTA FIJA INTERNACIONAL

ACCIONEL Y INJURIO S.A.	ACCIONEL Y INJURIO S.A.	10.52	19.36	10.36
BTL (NUTUAL) S.A.	ABRITO BTL (NUTUAL) RENTA FIJA INTERNACIONAL	10.74	12.22	10.32
CREDOR® CAPITAL S.A.	CREDOR® CAPITAL S.A. (DOLIVIA) (PORTUGAL) (LISABI)	3.93	4.12	5.06
CREDOR® CAPITAL S.A.	CREDOR® CAPITAL S.A. (DOLIVIA) (PORTUGAL) (LISABI)	34.42	20.13	18.34
CREDOR® CAPITAL S.A.	CREDOR® CAPITAL S.A. (DOLIVIA) (PORTUGAL) (LISABI)	0.67	6.60	6.99

FONDOS ACOBORRO NACIONAL

ACCIONEL Y INJURIO S.A.	ABRITO ACOVAL ACCIONES DINAMICO	42.35	1.25	30.84
ALIANZA FÓSCARRA S.A.	ABRITO ALIANZA ACCIONES	34.56	6.38	34.93
BTL (NUTUAL) S.A.	ABRITO BTL (NUTUAL) ACCIONES COLOMBIA	55.34	2.36	40.91
CREDOR® CAPITAL S.A.	CREDOR® CAPITAL ACCIONES COLOMBIA	54.92	4.42	42.13

FONDOS BORDATILES ACOBORRO SETA

CERRODO S.A. COMISIÓN DE DE	FONDOS BORDATILES (SHARES, MISCOS) S.A.	37.03	0.63	35.05

FONDOS ACOBORRO INTERNACIONAL

ACCIONEL Y INJURIO S.A.	ACCIONEL Y INJURIO S.A.	-0.52	1.81	-4.71
ACCIONEL Y INJURIO S.A.	FR. ABRITO (D'Y MARCO)	-14.73	2.59	-4.20
BTL (NUTUAL) S.A.	ABRITO BTL (NUTUAL) ACCIONES INTERNACIONALES	-21.82	4.42	-3.66
CREDOR® CAPITAL S.A.	CREDOR® CAPITAL ACCIONES COLOMBIA	13.39	13.52	2.40
CREDOR® CAPITAL S.A.	CREDOR® CAPITAL ACCIONES LATAH	11.39	13.52	2.40
FOCUSAR A SURA S.A.	ABRITO SUSTA (FORTUNAS) (GUZMAN, MISCOS) (DECOME)	-4.30	1.49	-3.25

FONDOS BALANCEADO MENOR RIESGO

ACCIONEL Y INJURIO S.A.	FR. ABRITO ACCIONER A MODERADO	16.89	5.31	13.38
BRAFA ELET MANAGEMENT S.A. S.F.	FR. MAJESTRO (MEXICO) (TURBIA)	6.67	8.65	8.87
BTL (NUTUAL) S.A.	BTL (NUTUAL) DINAMICO	-1.60	11.98	5.99
FOCUSAR A SUSTAMAM CO. (NUTUAL) S.A.	ABRITO SUSTA (FORTUNAS) (GUZMAN, CONCERNO)	6.81	8.75	4.06

FONDOS BALANCEADO MODERADO

ACCIONEL Y INJURIO S.A.	ABRITO ESTÁNTOLGA (GUBAI)	-33.73	-11.66	0.00
ACCIONEL Y INJURIO S.A.	FR. ABRITO ACCIONER A MORTAL (MEXICO)	35.94	5.84	18.96
BRAFA ELET MANAGEMENT S.A. S.F.	FR. MAJESTRO (MEXICO) (DETROBIN)	-6.75	12.55	15.47
BRAFA ELET MANAGEMENT S.A. S.F.	FR. MAJESTRO (MEXICO) (DETROBIN)	7.63	12.72	14.47
BTL (NUTUAL) S.A.	FR. BTL (NUTUAL) MUL (DESTATO) (DIO)	39.83	18.65	13.60
CREDOR® CAPITAL S.A.	CREDOR® CAPITAL BALANCEADO COLOMBIA	9.50	6.44	10.30
FOCUSAR A SUSTAMAM CO. (NUTUAL) S.A.	ABRITO SUSTA (FORTUNAS) (GUZMAN, MODERADO)	2.30	2.96	0.00

FONDOS BALANCEADO MAYOR RIESGO

BRAFA ELET MANAGEMENT S.A. S.F.	ABRITO BIRA (MAJESTRO) (GUAVA) (MEXICO)	19.60	8.51	16.99
FOCUSAR A SURA S.A.	ABRITO SUSTA (FORTUNAS) (GUZMAN, DOLIVIA)	-1.55	6.37	-0.76

FONDOS INMOBILIARIO DE RENTA NACIONAL

ACCIONEL Y INJURIO S.A.	INMOBILIARIO (ARICA)	3.22	16.25	4.95
BTL (NUTUAL) S.A.	INMOBILIARIO (YUGAN MEXICO) (MONTECLAIRE)	0.59	10.31	10.30
CREDOR® CAPITAL S.A.	INMOBILIARIO (YUGAN) (MONTECLAIRE)	0.24	7.37	10.26
ALIANZA FÓSCARRA S.A.	INMOBILIARIO (ZARAGO) (ZARAGO) (COMPRIA PARA ARROGAR)	9.85	12.38	10.85

FONDOS INMOBILIARIO DE DESARROLLO NACIONAL

ALIANZA FÓSCARRA S.A.	CERRODO INMOBILIARIO (ZARAGO) (SUPERIQUE)	23.20	6.54	8.89

NOTAS: - La información de cada categoría corresponde al Grupo de Participación Internacional. - Laี่ยวの認証基準は、本件の中に該当の認証基準の中に該当の認証基準の中に該当の認証基準の中に該当の認証基準の中に該当の認証基準の中に該当の認証基準の中に該当の認証基準の中に該当の認証基準の中に該当の認証基準の中に該当の認証基準の中に該当の認証基準の中に該当の認証基準の中に該当の認証基準の中に該当の認証基準の中に該当の認証基準の中に該当の認証基準の中に該当の認証基準の中に該当の認証基準の中に該当の認証基準の

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P20

FINANZAS - COMMODITIES

SUNOS 10 DE AGOSTO DE 2026

TareyraBÁCARA

METALES LONDRES

DOLARES POR TONELADA

EFECTIVO	COBRE	VAR.
ALUMINIO DE ALTA CALIDAD
EFECTIVO	3.203	N/A
3 MESES	3.280	N/A
15 MESES	3.274	N/A
27 MESES	3.750	N/A
63 MESES	3.311	N/A
ALMACON DE ALUMINIO
EFECTIVO	3.200	N/A
5 MESES	3.200	N/A
15 MESES	3.200	N/A
27 MESES	3.200	N/A
COBRE
SEP26	0	0,00
OCT26	0	0,00
NOV26	0	0,00
FEB27	385,9	386,20
PILOMO
EFECTIVO	1.842	N/A
3 MESES	1.887	N/A
15 MESES	2.032	N/A
NIOBEL
EFECTIVO	-200	N/A
ESTANO
EFECTIVO	55.210	N/A
3 MESES	55.530	N/A
15 MESES	55.612	N/A
ZINE
EFECTIVO	3.759	N/A
3 MESES	3.767	N/A
15 MESES	3.575	N/A
27 MESES	3.356	N/A

Fuente: Bloomberg

METALES PRECIOSOS

CIFRAL EN DOLARES

ORO	COBRE	ALTA	BALA
CONEX / NY	4.08,10	4.063,70	4.287,20
TOCOM / TOKYO	22120,00	22120,00	21573,00
CRDT / CHICAGO	0,00	0,00	0,00
CRDT MIN / CHICAGO	0,00	0,00	0,00
MERCADO DEL ORO		PRECIO	VAR
GONZAS / COLLARS / ONZAS		N/A	N/A
NUEVA YORK (DOLARES / ONZAS)
AGOSTO		0	0
JULIO		0	0
SEPTEMBRE		999,2	-0,84

	COMPRA		VENTA
COLUMBIA (GARMO FINO)	5.408,498,97		5.429,998,92
PLAZA (CONTATO DOLAR POR ONZE)	COBRE	ALTA	BALA
CONEX / NY	61,8310	63,3200	61,1200
TOCOM / TOKYO	315,0000	N/A	N/A
CRDT / CHICAGO	1,8826	N/A	N/A
CRDT MIN / CHICAGO	0,0000	0,0000	0,0000
PLATINO
NYMEX / NY	1734,90	1797,90	1720,00
TOCOM / TOKYO	8788,00	8955,00	8600,00
SHANGHAI	435,96	435,96	435,96
PILADO
NYMEX / NY	1375,50	1400,50	1366,50
TOCOM / TOKYO	7000,00	N/A	N/A

Fuente: Bloomberg

PETRÓLEO

MERCADO ICE

DOLARES PLAZO		PRECIO
CRUDO BRENT
COLT 26	83,55
NOV 26	81,65
DEC 26	79,99
JAN 27	78,68
FEB 27	77,65
MAR 27	76,83
APR 27	76,74
MAY 27	75,56
CRUDO WTI
SEP 26	78,18
OCT 26	77,71
NOV 26	75,96
DEC 26	74,64
GAS NATURAL (GBP/THIEM)
SEP 26	135,95
OCT 26	136,25
OCT 26	136,25
NOV 26	140,03
DEC 26	141,47

Fuente: Bloomberg

MERCADO NYMEX

DOLARES / PETRÓLEO

PLAZO	COBRE
WTI
SEP 26	78,18
OCT 26	77,70
NOV 26	75,96
DEC 26	74,64
JAN 27	73,5
FEB 27	72,54
MAR 27	71,78
APR 27	71,16
BRENT
OCT 26	83,55
NOV 26	81,65
DEC 26	79,99
JAN 27	78,68
ACEITE
SEP 26	390,24
OCT 26	382,31
NOV 26	371,46
DEC 26	358,27
GAS NATURAL (USD/MMBTU)
SEP 26	2,662
OCT 26	2,725
NOV 26	2,966
DEC 26	3,592
GASOLINA
SEP 26	298,53
OCT 26	275,87
NOV 26	260,41

Fuente: Bloomberg

	PRECIO
COBRE	ALTA
4363,70	4381,70
22120,00	22120,00
0,00	0,00
0,00	0,00
PRECIO	VAR
N/A	N/A
0	0
0	0
999,2	-0,84

	PRECIO
COBRE	ALTA
61,8310	63,3200
315,0000	N/A
1,8826	N/A
0,0000	0,0000
PRECIO	VAR
1734,90	1797,90
8788,00	8955,00
435,96	435,96
1375,50	1400,50
7000,00	N/A

PRECIO INTERNO

DE CAFÉ

PERGAMINO

AGOSTO 06 DE 2026
COBRE	CONEX
ARMENIA	2.170.500
BOGOTÁ	2.169.250
BUCARAMANGA	2.168.875
BUGA	2.171.250
CHINCHINÁ	2.170.375
COLUTÁ	2.168.375
BRASIL	2.169.625
MANZALES	2.170.375
MEDELLÍN	2.169.625
NEVA	2.168.750
PAMPLONA	2.168.500
PASTO	2.168.500
PERERA	2.170.375
POPAÑOL	2.170.625
SANTA MARTA	2.172.125
MALLEQUINÁ	2.169.750

Fuente: Redanual

BOLSA MERCANTIL

DE COLOMBIA

PRECIO DE REFERENCIA (IN/HR/1024)
PRODUCTO	UNIJ
ACEITE CRUDO DE PALMA
(ANTIOQUIA)	$ 4.535
ACEITE CRUDO DE PALMA
(INVEL NACIONAL)	$ 4.440
ARROZ BLANCO (REEMPLA)
DOJ (INVEL NACIONAL)	$ 3.606
ARROZ BLANCO (GACO)
(BOGOTÁ D.C.)	$ 3.060
ARROZ CASCARA HÓMEDO
(INVEL NACIONAL)	$ 3.316
ARROZ CASCARA HÓMEDO
(CASAMARE)	$ 3.257
ARROZ CASCARA HÓMEDO
(META)	$ 1.280
CAFÉ PESILLA (INVEL
NACIONAL)	$ 18.971
CAFÉ PESILLA (INSARALIDA)
FRUJO, CARGAMANTO RODO	$ 19.836
(ANTIOQUIA)	$ 10.955
FRUJO, CARGAMANTO RODO
(INVEL NACIONAL)	$ 10.565
FRUJO, SOTA NAL (INVEL
NACIONAL)	$ 2.164
MAIZ AMARILLO IMPORTADO
USA (INVEL NACIONAL)	$ 795
MAIZ AMARILLO NAL (INVEL
NACIONAL)	$ 1.107
MAIZ BLANCO NAL (ANTIO-
QUIA)	$ 1.301
MAIZ BLANCO NAL (INVEL
NACIONAL)	$ 1.417

Fuente: Sistema de información de

Bolsa, SIB.

Unidad de Analítica y Big data de la

Bolsa Mercantil de Colombia S.A.

INDICE I-GAS

EXPRESS GESTOR DEL

MERCADO DE GAS

DEL 05/06/2026

I-GAS DIA.	14,19
COJAMA	14,49
GUAMA	14,29
OTROS CAMPOS

Fuente: Sistema electrónico de gas -

SUGAS

AGRO NEGOCIOS

DE REINERCIENCIA

EMPRESA DE COMERCIALIZACION

www.engocion.com

www.engocion.com

www.engocion.com

ALGODÓN

DOLARES POR TONELADA

PLAZO	COBRE	VAR
MAR29	81,44	0,24
MAY29	82,19	0,24
JUL29	82,16	0,24
CLINITY	0	0
CLINITY	108	0,14
CLINITY	101,48	-1,38
CLINITY	101,71	0,25

Fuente: Bloomberg

PRECIOS DEL CAFÉ(*)

	I/O COMPOSTO MERCATOR
28-JUL	288,79
29-JUL	285,62
30-JUL	280,50
31-JUL	285,48
3-AUG	283,11
4-AUG	282,18
5-AUG	286,64
6-AUG	280,22

(*) En contacto de doble/fibra / Fuente: OK

PRODUCTOS AGRÍCOLAS

AGOSTO 06 DE 2026

PRECIO	AMERNO	BASATA	BUCARAMANGA	CAU	COSTA	BRACE	GRACIO
	PRECIO	VAR.	PRECIO	VAR.	PRECIO	VAR.	PRECIO
HORTALIZAS Y VERDURAS
AMUNIMA	1.000	0%	2.338	1%	1.775	2%	1.658 -5%
ARREZA VERDE EN VIVINA	1.733	0%	2.833	0%	2.100	2%	6.117 -3%
CEBOLLA CABEZONA BLANCA	2.133	0%	2.900	10%	2.650	4%	2.917 -4%
CEBOLLA JUNCA	2.500	0%	2.458	12%	2.539	8%	2.093 -18%
CHOCO MAZONICA	1.000	0%	1.675	2%	1.580	2%	2.202 -6%
FRUJO VERDE*	1.733	0%	1.775	7%	4.850	8%	4.317 -10%
HABICHELA	4.760	0%	4.458	10%	5.125	28%	5.400 -1%
LECHELA BARAXIA	2.622	N.D.	1.750	0%	1.708	0%	1.385 -9%
PIPINOS CIMENIBRO	2.400	4%	1.825	4%	1.300	N.D.	2.417 -25%
FRUENOS	1.933	0%	1.625	1%	4.250	3%	1.125 -7%
REMELACHA	1.627	0%	1.667	0%	1.818	0%	2.236 -7%
TOMATO*	1.970	0%	1.892	0%	1.807	1%	4.500 -8%
ZANANDRIA	1.972	0%	1.938	6%	1.575	-2%	N.D.
FRUTAS FÁRICAS
AGUALATE*	1.667	-8%	9.563	2%	9.000	0%	8.825 -6%
BANANO*	1.533	0%	2.825	11%	2.675	1%	2.200 -6%
COCO	1.633	0%	1.417	1%	N.D.	N.D.	4.840 -0%
GRANADILLA	1.933	0%	11.667	2%	12.589	4%	9.778 -4%
GUANADA*	2.767	0%	3.025	10%	2.850	3%	2.825 -10%
LIMON COMÓN	4.500	0%	N.D.	N.D.	4.500	2%	4.417 -4%
LIMON TARITI	1.767	15%	2.024	6%	1.670	-5%	1.950 -3%
LEGO	1.000	0%	1.775	5%	1.467	0%	1.500 -8%
MANDARINA*	4.000	0%	4.735	4%	2.826	2%	5.000 -5%
MANGO TOMMY	5.167	0%	9.722	4%	7.900	0%	8.617 -5%
MANZANA ROYAL GALA	8.070	0%	8.158	5%	8.313	-1%	7.895 -2%
MARACUYA	1.600	0%	5.688	10%	4.375	-1%	5.500 -7%
MORA DE CASTILLA	7.000	0%	6.958	1%	6.600	12%	5.200 -10%
NARANJA*	N.D.	N.D.	2.938	0%	1.880	-6%	N.D.
PAPAYA MARQUIS	1.533	0%	N.D.	N.D.	N.D.	N.D.	2.383 -14%
PIRA*	2.933	6%	2.271	20%	2.208	4%	3.242 -5%
TOMATO DE ÁREOL	4.700	0%	4.225	2%	5.130	-2%	4.917 -0%

Tornación precancaria en el mercado - los Tornación porcentual con respecto al promedio del día anterior de mercado: N.D.

LEA HOY

Meritoceacia y

movilidad social

SERGIO CLARISO

Prof. Universidad de los Andes

siguedipotencia.edu.co

Análisis P20

COMMODITIES PUESTOO EN PUERTO COLOMBIANO

14 DE ABRIL DE 2025

PRECIO	COFLEXIÓN	PRECIO PUESTOO PUESTO (PUESTO TÓMO)	PRECIO PUESTOO EN BOGOTÁ (PUESTO TÓMO)
MAIZ AMARILLO - SPOT	CUSD/BVA 748	5.498.924	5.619.123
MAIZ AMARILLO - MAR 1	CUSD/BVA 531,75	5.522.595	5.242.394
MAIZ AMARILLO - MAR 1	CUSD/BVA 541	5.518.810	5.128.509
ARROZ CASCARA - MAR 1	USD/CWT 13,775	5.544.527	5.664.726
ARROZ CASCARA MAR 1	USD/CWT 14,06	5.572.507	5.692.706
ARROZ CASCARA JUL 1	CUSD/CWT 14,37	5.583.307	5.703.505
AZUCAR CRUDEO*11-MAY - 1	CUSD/JUL 20,59	5.270.939	5.231.338
AZUCAR CRUDEO*11-JUL 1	CUSD/JUL 20,05	5.237.994	5.228.192
AZUCAR CRUDEO*11-DEC 1	CUSD/JUL 19,47	5.201.126	5.221.325
TRIGUE BLANCO SPOT	CUSD/BVA 710	5.352.383	5.472.582
TRIGUE BLANCO DE - 9	CUSD/BVA 710,1	5.390.785	5.510.984
TRIGUE BLANCO MAR - 0	CUSD/BVA 740,5	5.412.029	5.532.228
ACEITE CRUDEO DE PALMA * SPOT	MYR/TON 50223	5.529.329	5.649.528
ACEITE CRUDEO DE PALMA * MAR - 1	MYR/TON 5155	5.562.681	5.702.880
ACEITE CRUDEO DE PALMA * APR - 1	MYR/TON 5076	5.583.173	5.705.372
FRUJO SOTA SPOT	CUSD/BVA 1317,25	5.344.713	5.464.912
FRUJO SOTA MAR - 1	CUSD/BVA 1240	5.218.476	5.338.675
FRUJO SOTA MAR - 1	CUSD/BVA 1251	5.236.452	5.336.651

Fuente: Dirección de Información, Bolsa Mercantil de Colombia. // Colección

Málaga 5° Importaciones con anterior I/O

	COLOMBIAN MILES	OTROS MILES	BRAZILIAN NATURALS	ROBUSTAS
PRECIO	583,23	361,46	322,02	186,31
PRECIO	377,12	355,37	317,85	186,67
PRECIO	372,91	351,12	311,22	182,05
PRECIO	381,48	357,42	318,67	182,94
PRECIO	374,87	350,86	314,34	186,11
PRECIO	374,89	350,82	311,47	186,02
PRECIO	380,12	356,09	318,60	187,44
PRECIO	372,87	348,81	309,85	183,82

FUTUROS AZÚCAR

DEL 05

PLAZO	COBRE	VAR.
AZUCAR 5
DE126	81,96	0,12
DE126	83,16	0,14
MAR27	84,89	0,18
MAR27	86,06	0,2
JUL27	85,75	0,24
OCT27	80,88	0,4
DEC27	78,68	0,23
MAR28	79,2	0,23
AZUCAR 11
FUTURO	15,57	2,77
AZUCAR 16
MAR30	31	-0,45
FUTUROS CACAO
CURITY	5,883	-1,97
COBRE - Dólares por 10oz
JUL	14	6,36
JUL	15	6,38
JUL	16	6,29
JUL	17	6,26
JUL	20	6,34
JUL	21	6,32
JUL	22	6,49
JUL	23	6,32
JUL	24	6,33
JUL	27	6,40
JUL	28	6,33
JUL	29	6,33
JUL	30	6,50
JUL	31	6,52
AGO	03	6,54
AGO	04	6,62
AGO	05	6,73
AGO	06	6,72
AGO	07	6,59

Fuente: Bloomberg

CARBÓN

	HOY	SGA ANT.
DIARIO DOLARES /
TONELADA CORRA	129,50	-129,75

Fuente: Bloomberg

---

Iampubica.co

LUNES 10 DE AGOSTO DE 2026

RIPE

GLOBO ECONOMÍA

P21

TRANSPORTE

Bloomberg

Apollo compra easyJet por US$7.700 millones

Londres Apollo Global Management acordó la compra de easyJet por US$7.700 millones, imponiéndose a Castelaire en una pulpa que se extendió durante meses. La operación permitirá al fondo estadounidense tomar el control de una de las principales aerolíneas de bajo costo de Europa, aunque deberá cumplir con las normas de propiedad británicas y europeas, que limitan la participación extranjera.

HACIENDA

Expansión

Migración impulsa récord poblacional

RESIDENTES EN NÚMEROS DE PERSONAS Cifras en millones

Madrid España añadió 104.178 personas más a sus estadísticas de población en el segundo trimestre de 2026 hasta situarse en un nuevo máximo histórico de 49.801.559 habitantes, con 444.205 personas más que hace un año. De nuevo el impulso de la población de los residentes nacidos en el extranjero compensa el descenso de nacimientos en España, con naciones venezolanas, colombianas y marroquíes.

HACIENDA

Bloomberg

Washington castiga a altos mandos cubanos

La Habana La administración del presidente, Donald Trump, sancionó a otros ocho funcionarios cubanos, entre ellos altos mandos militares que colaboraban con rivales estadounidenses, en un intento por aumentar la presión sobre la isla caribeña. La mayoría de los sancionados eran responsables de intentar organizar transferencias de armas desde China y Rusia, según lo indicó el Departamento de Estado.

Colombia estaría en el top 10 del impacto inflacionario por El Niño

AMBIENTE: UN ANÁLISIS DE BLOOMBERG ECONOMICS ESTIMA QUE EL FENÓMENO CLIMÁTICO ÁNADIRÍA 0,33 PUNTOS PERCENTUALES AL IPC COLOMBIANO, POR ENCIMA DEL IMPACTO PREVISTO PARA EE.UU.

WASHINGTON

Colombia figura entre los 10 países que deberán prepararse para uno de los fenómenos climáticos más severos de las últimas décadas. Un análisis de Bloomberg advierte que el denominado Super El Niño, que podría convertirse en el más intenso desde que existen registros

Bloomberg

modernos hace 76 años, no solo traerá sequías, lluvias extremas y olas de calor, sino que también pon-

drá a prueba la estabilidad económica de mercados emergentes como el colombiano.

Uno de los puntos más relevantes para Colombia es que el país aparece entre las economías donde El Niño tendría un impacto directo sobre la inflación, principalmente por el encarecimiento de los alimentos. De acuerdo con las estimaciones de Bloomberg Economics, las anomalías climáticas asociadas al fenómeno podrían sumar 0,33 puntos porcentuales al Índice de Precios al Consumidor, IPC, colombiano. Aunque el impacto sería menor al proyectado para países como Indonesia (+1,87 puntos), Filipinas (+1,85) o México (+1,17). Colombia se ubica por encima de economías desarrolladas como España (+0,24), la eurosona (+0,13) y Estados Unidos (+0,09).

El informe destaca que, históricamente, la sequía ha sido el principal desmante de estos aumentos de precios, debido a la reducción de las cosechas y al impacto sobre productos básicos de la canasta familiar. En países donde los alimentos representan una mayor proporción del gasto de los hogares, como ocurre en buena parte de América Latina, estos efectos se trasladan rápidamente al bolsillo de los consumidores.

Pero el mayor desafío para Colombia estaría en el sector energético. Bloomberg recuerda que cerca de dos tercios de la electricidad del país provienen de generación hidroeléctrica, una característica que convierte al sistema en uno de los más expuestos a los periodos prolongados de sequía asociados con El Niño. Aunque el país inició el año con embalses fortalecidos por una intensa temporada de

EL NIÑO INTENSIFICA LA PRESIÓN SOBRE LOS PRECIOS Y EL SISTEMA ENERGÉTICO

La sequía provee los mayores impactos en el Índice de

Precios al Consumidor (IPC) durante los recientes episodios de El Niño

• Impacto estimado de las anomalías de precipitación asociadas al 0,33 % de la 0,33 % de la 0,33 % de la 0,33 % de la 0,33 % de la 0,33 % de la 0,33 % de la 0,33 % de la 0,33 % de la 0,33 % de la 0,33 % de la 0,33 % de la 0,33 % de la 0,33 % de la 0,33 %

Fuentes de energía en Colombia

• La generación de energía hidroeléctrica disminuye durante y después de los eventos de El Niño

Las cifras que preocupan al mundo

A nivel mundial, las proyecciones tampoco son alentadoras. Los científicos prevén que este evento alcance su máxima intensidad hacia finales de 2026, con temperaturas del océano Pacífico hasta 2,6 °C por encima del promedio, lo que lo convertiría en el fenómeno más fuerte desde 1950. El costo económico global de este episodio podría superar los US$4 billones hacia 2030, debido a la combinación de pérdidas agrícolas, mayores costos energéticos, interrupciones logísticas y efectos persistentes sobre la inflación y el crecimiento económico.

Hazem Kirchner

Economista climático síricos de Allianz

"El Niño actúa como intermediario entre la economía y el clima, que ya se está calentando. Podría ser un problema en países que ya sufren muchas tensiones geopolíticas".

lluvias, la generación hidroeléctrica ya muestra una tendencia descendente desde mayo, obligando gradualmente a un mayor uso de plantas térmicas.

El análisis señala que durante episodios críticos, como el último fenómeno de El Niño, las plantas térmicas llegaron a cubrir hasta 58% de la demanda nacional de electricidad, muy por encima del promedio cercano a 25%. Si bien existe capacidad instalada para responder, el cambio implica mayores costos por la necesidad de importar combustibles, además de presiones financieras derivadas de las deu-

das que mantienen algunas comercializadoras del servicio eléctrico con los generadores.

"Es una tormenta perfecta, pero sin lluvia", resume el exministro de Minas y Energía, Tomás González, al describir el complejo panorama que enfrentará el sistema eléctrico colombiano si la intensidad del fenómeno continúa aumentando.

El reporte también advierte que Colombia no enfrentará estos desafíos de manera aislada. El fortalecimiento de El Niño coincide con un contexto global marcado por conflictos geopolíticos. Las restricciones en el Canal de Panamá por falta de agua, sumadas a las tensiones en rutas marítimas, podrían elevar aún más los costos del transporte internacional y trasladar nuevas presiones sobre los precios de alimentos, fertilizantes, combustibles y bienes importados.

Además del impacto interno, Bloomberg ubica a Colombia junto con India como uno de los países donde El Niño ha ejercido históricamente una fuerte presión sobre los sistemas energéticos y los alimentos básicos.

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GLOBO ECONOMÍA

JUNIO 10 DE AGOSTO DE 2026 | Varejo.difícil.co

Editorial: J. Valenzuela Sánchez, Francisco de la Cruz, Francisco de la Cruz, Francisco de la Cruz, Francisco de la Cruz, Francisco de la Cruz, Francisco de la Cruz, Francisco de la Cruz, Francisco de la Cruz, Francisco de la Cruz, Francisco de la Cruz, Francisco de la Cruz, Francisco de la Cruz, Francisco de la Cruz, Francisco de la Cruz, Francisco de la Cruz, Francisco de la Cruz, Francisco de la Cruz, Francisco de la Cruz, Francisco de la Cruz, Francisco de la Cruz

Las ciudadanías por inversión más

HACIENDA, HENLEY & PARTNERS IDENTIFICÓ LOS PROGRAMAS MÁS ECONÓMICOS PARA ESTE AÑO, CON OPCIONES DESDE US$95.000 QUE OFRECEN ACCESO A DECENAS DE DESTINOS SIN VISA

BOGOTÁ

La migración por inversión se ha consolidado en los últimos años como una estrategia de diversificación patrimonial y movilidad global. A pesar de este auge, esta movilidad, también conocida como golden visa, ha dejado de ver un producto exclusivo para multimillonarios y se ha convertido en una herramienta financiera de movilidad y cobertura frente al riesgo geopolítico. Por esta razón, la

Más allá de migrar: la búsqueda de una segunda nacionalidad

Henley & Partners asegura que este fenómeno ya no responde a personas que buscan un cambio de vida. Cada vez más familias están estructurando lo que la consultora denomina un portafolio soberano, integrado por nacionalidades, visas de residencia, activos y empresas distribuidos en distintos países. "Los países pequeños utilizan estos programas para financiar infraestructura y fondos de desarrollo, mientras ofrecen procesos remotos y requisitos mínimos de permanencia", explicó Margarita Martínez, profesora de la Universidad de San Buenaventura.

40

PROGRAMAS DE RESIDENCIA Y CIUDADANÍA POR INVERSIÓN FUERON EVALUADOS POR HENLEY & PARTNERS EN SU INFORME.

consultora Henley & Partners recopiló los programas de ciudadanía por inversión más económicos de este año para quienes deseen invertir en ellos.

LAS CIUDADANÍAS ECONÓMICAS

Al analizar los programas más económicos del mercado, se destaca que el umbral mínimo de inversión se ubica por debajo de los US$100.000, lo que abre un nuevo segmento competitivo.

Nauro, ubicado en Oceanía, ofrece el programa de Ciudadanía para la Resiliencia Económica y Climática desde cer-

Margarita Martínez Profesora de la U.San Buenaventura

"Las guerras y las tensiones comerciales han llevado a empresarios y familias con patrimonios altos a no depender exclusivamente de un solo país para vivir e invertir".

Carlos Olarte Abogado de inmigración

"El crecimiento de estos programas responde a que cada vez más familias de alto patrimonio buscan diversificar su riesgo, para proteger activos".

Síguenos en: www.lampadica.es Para saber saber lo que permite hacer la visa Working Holiday a cada dance colombiano.

ca de US$95.000. Este precio, vigente por tiempo limitado hasta el 31 de diciembre de 2026, proporciona un pasaporte políticamente neutral, útil frente a las tensiones globales, con acceso sin visa a centros de negocios como Hong Kong, Singapur y Emiratos Árabes Unidos. Además, el capital financia directamente proyectos de desarrollo sostenible y resiliencia climática del país.

Otro de los países es Santo Tomé y Príncipe, ubicado en África, que ofrece un programa de ciudadanía por inversión con un monto mínimo de US$95.000. El proceso de solicitud está diseñado para realizarse 100% de forma remota,

sin requerir la presencia física del inversionista durante el trámite. Además, incluye la posibilidad de cobertura familiar y brinda acceso sin visado a más de 60 destinos, entre ellos Sudáfrica, Singapur y Hong Kong, así como acceso mediante visa electrónica (e-visa) a Qatar y Emiratos Árabes Unidos.

LAS VISAS DEL CARIBE

El Caribe sigue siendo la región por excelencia para la migración por inversión gracias a su infraestructura, rapidez en el procesamiento de solicitudes y beneficios fiscales.

Dominica permite obtener la ciudadanía mediante una inversión mínima de US$200.000. Destaca por ofrecer uno de los

tiempos de procesamiento más cortos y no exigir residencia física, además de brindar acceso sin visa a más de 140 destinos.

Antigua y Barbuda exige una inversión mínima de US$230.000 y ofrece como ventaja competitiva su conectividad internacional con Norteamérica y Europa, ya que su pasaporte permite ingresar libremente a aproximadamente 150 destinos, incluidos el espacio Schengen, el Reino Unido y Hong Kong.

De acuerdo con Henley & Partners, Santa Lucía requiere una inversión cercana a US$240.000 y permite viajar sin visado a más de 140 países, incluido el espacio Schengen. Además, cuenta con un marco

PROGRAMAS DE CIUDADANÍA POR INVERSIÓN MÁS ECONÓMICOS EN 2026

LABORAL. UN INFORME DEL BID REVELA QUE LA EFICIENCIA LABORAL EN AMÉRICA LATINA EQUIVALE A 26 % DE LA DE ESTADOS UNIDOS

La productividad de cuatro latinoamericanos equivale a la de un

INDICADORES CLAVE DE PRODUCTIVIDAD Y EMPLEO EN AMÉRICA LATINA (INFORME BID)

Productividad laboral respecto a EE.UU.

26% Se requiere caso c uro t t o b a p a d o n e n n e n e n c a l a t i n a p a r a p r o d o c i o n m o n o q u e a n e n E U L U.

Crecimiento del ingreso real en 30 años

10% Registra de a la un total del como de los pases malicos de la Orde

Cotización a la seguridad social (2024)

40% Proporción de trabajadores de la region que realizan aportes a la seguridad social

Fuente: BID, Viallejo DE AA

Empleo "estándar"

28% Porcentaje de trabajadores con puerto aabado en empyma privada y cobertura social

Brecha de formalidad frente a Uruguay

Más de 80 años Tiempo que t a r a t a n d e l a n p o r n e d o n o n e n c a l a t i n a e a 26 y 26 y 26 y 26 y 26 y 26 y 26 y 26 y 26 y 26 y 26 y 26 y 26 y 26 y 26 y 26 y 26 y 26 y 26 y 26 y 26 y 26 y 26 y 26 y 26 y 26 y 26

Estascimiento de indicadores

Medias de la deca de 2010 Periodo desde el qual se paraliz la mayora de avances en los indicadores principales

BOGOTÁ

El informe del Banco Interamericano de Desarrollo, titulado "Hacer que los mercados laborales funcionen: mejorar la productividad y el bienestar de los trabajadores en América Latina y el Caribe", detalla que la producción por trabajador en la región presenta un estancamiento de décadas. Los datos de la entidad indican que el rendimiento en América Latina equivale a 26 % del registro de Estados Unidos. Esta proporción indica que se requiere el trabajo de cuatro personas de la región para lograr el volumen de producción de un individuo en el país norteamericano.

La medida de eficiencia resulta de la combinación de talento, capital y tecnología. La entidad detalla que la diferencia de resultados no obedece a una reducción en las horas de trabajo, sino a la escasez de herramientas, recursos de capacitación y condiciones de eficiencia. Entre los factores de la brecha se encuentran los límites en la inversión de capital, las deficiencias de infraestructura, la inestabilidad en las normas y las trabas de regulación en el entorno de las empresas.

El documento de la entidad financiera advierte que este escenario supone un reto ante la caída en el crecimiento de la

fuerza de trabajo por el envejecimiento de la población. La institución señala la urgencia de elevar el rendimiento de los trabajadores de la actualidad para lograr el avance de la economía. El análisis sostiene que las políticas de trabajo y los sistemas de protección del Estado generan obstáculos para la creación de puestos de empleo de mayor producción en el sector de la formalidad.

Los resultados de la investigación muestran que los incrementos en la producción no generan aumentos de salario por defecto. Desde los 2000, los ingresos y la productividad crecieron a la par en naciones como

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laegupublica.co | LUNES 10 DE AGOSTO DE 2026

GLOBO ECONOMÍA

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económicas

legal favorable diseñado para incentivar el establecimiento de sedes corporativas y empresas en la isla.

San Cristóbal y Nieves es el último país del Caribe incluido en este listado de ciudadanías por inversión. Con una inversión mínima de US$250.000, otorga acceso sin visa a más de 150 destinos y ofrece la posibilidad de transmitir la ciudadanía por descendencia a las futuras generaciones de la familia.

Turquía, aunque es una de las alternativas más costosas del ranking, funciona como un puente para los inversionistas que buscan una conexión comercial directa entre Europa y Asia. Su inversión mínima es cercana a los US$400.000 y

brinda la posibilidad de viajar sin visa a cerca de 110 destinos, incluidos Japón y Singapur. Actualmente, se posiciona como la opción de ciudadanía por inversión más económica vinculada a los países europeos.

"El empresario colombiano que trabaja con personas en Europa o Estados Unidos enfrenta una fricción real que sus pares con pasaportes europeos o caribeños no tienen", aseguró Mario Torres, de Investira Capital Group. Un pasaporte de antigua y Barbuda o de Santa Lucía, con acceso al espacio Schengen y a más de 140 destinos sin visa, cambia por completo este escenario.

ISABELLA APITAGA CORDOBA iaritasga@laegupublica.com.co

EL ENTUSIASMO POR LAS OPV SUELE DURAR SOLO UN DÍA

SALIENDO A BOLSA | Ofertas Públicas Iniciales, OPI, rendimiento promedio del primer día (%)

Fuente: The Economist / OptiCo, L.P. OPI

BOLSAS. MÁS DE 3.500 COMPAÑÍAS DE EEUU. FUERON ANALIZADAS POR THE ECONOMIST

¿Vale la pena comprar acciones de una empresa que acaba de salir a bolsa?

ACCESO INTERNACIONAL MENCIONADO

Acceso sin visa a destinos como Hong Kong, Singapur y Estados Unidos

Más de 60 destinos sin visa, incluido: Sudáfrica, Singapur y Hong Kong; visa electrónica para Qatar y Estados Unidos

Más de 140 destinos sin visa previa

Aproximadamente 150 destinos sin visa o con visa a la llegada, incluido el espacio Schengen, Hong Kong y Reino Unido

Más de 150 destinos sin visa previa, incluido el espacio Schengen

Más de 150 destinos sin visa o con visa a la llegada

Aproximadamente 110 destinos sin visa o con visa a la llegada, incluidos Japón y Singapur

BENEFICIOS DESTACADOS

Alternativa políticamente neutral, apoyo al desarrollo sostenible y la residencia (Virología), mayor flexibilidad de viaje

Integración familiar, acceso estratégico a mercados africanos, estilo de vida tropical, solicitud remota

Proceso eficiente, tiempos de tramitación relativamente cortos, programa consolidado y económico

Buenas conexiones aéreas con Norteamérica y Europa, opción atractiva para segunda residencia; entorno circular

Entorno empresarial favorable, posibilidad de movilidad internacional; playas y avisa tropical

Guidadaria transmitible a futuras generaciones; programa reconocido; amplia movilidad internacional

Acceso a un importante centro de negocios transcontinental, inversión inmobiliaria, cuidado moderno y costa mediterránea

ASPECTOS A CONSIDERAR

El precio de US$95.000 corresponde a una oferta temporal vigente hasta el 31 de diciembre de 2026.

Menos cobertura internacional que los programas del Caribe

No debe confundirse con República Dominicana

Pueden recibir requisitos de estancia mínima y costes adicionales según el tipo de solicitud

Conviene comparar las distintas modalidades de inversión y su posible recuperación

El coste total aumenta al sector familiar, verificaciones y tasas administrativas

Aunque suele garantizar como opción europea, Turquía no pertenece a la Unión Europea ni al espacio Schengen

Fuente: Herdes & Partners / OptiCo, L.P. OPI

Los ofertas públicas iniciales, OPV, es decir, cuando una empresa empieza a cotizar en bolsa, vuelven a captar la atención de los inversionistas. Después del histórico debut de SpaceX, otras compañías como Opera, Anthropic, Stripe y Databricks también se preparan para salir al mercado este año con valoraciones millonarias. Sin embargo, aunque estas operaciones generan mucha expectativa, la experiencia demuestra que no siempre representan un buen negocio para quienes compran sus acciones. Así lo explica un análisis publicado por The Economist.

El caso más llamativo es el de SpaceX, que en junio recaudó US$86.000 millones en su salida a bolsa y alcanzó una valoración superior a US$2 billones. Aun así, antes de presentar unos resultados financieros mejores de lo esperado el pasado 4 de agosto, la empresa ya había perdido cientos de miles de millones de dólares en valor de mercado, reflejando la fuerte volatilidad que suele acompañar este tipo de estresos bursátiles.

Muchas personas sueñan con comprar acciones de una empresa justo cuando llega a la bolsa, pensando que así podrán obtener grandes ganancias en poco tiempo. Historias como la de una masajista de Google que

terminó siendo multimillonaria gracias a las acciones que recibió como parte de su trabajo, o la de un artista que aceptó acciones de Facebook como forma de pago y luego acumuló una fortuna, alimentan esa idea de que invertir temprano siempre da buenos resultados.

Sin embargo, The Economist advierte que esos casos son la excepción y no la regla. Cuando una empresa finalmente sale a bolsa, buena parte de su crecimiento ya ocurrió. Durante años, quienes realmente aprovecharon ese aumento de valor fueron los fundadores, los primeros empleados y los fondos de inversión que financiaron el proyecto desde sus inicios.

Además, los pequeños inversionistas suelen llegar en desventaja. Las acciones ofrecidas al precio inicial normalmente son compradas primero por grandes inversionistas institucionales, como fondos de pensiones o grandes administradoras de inversiones. Cuando los inversionistas particulares pueden acceder a ellas, muchas veces el precio ya ha subido debido a la alta demanda.

Las cifras respaldan esa realidad. Según datos citados por The Economist, las empresas que salieron a bolsa durante 2025 registraron una ganancia promedio cercana a 30% en su primer día de cotización. Sin embargo, ese entusiasmo inicial suele desaparecer con el paso de los meses.

El economista Jay Ritter, de la Universidad de Florida, analizó el comportamiento de las em-

presas que realizaron una oferta pública inicial entre 1980 y 2024 y encontró que, durante sus primeros tres años en bolsa, en promedio obtuvieron un rendimiento 21 puntos porcentuales inferior al del mercado, es decir, cerca de 5,5 puntos porcentuales menos por año.

No obstante, no todas las empresas tienen el mismo desempeño. The Economist revisó el comportamiento de más de 3.500 compañías estadounidenses que salieron a bolsa entre 2010 y 2025 y encontró grandes diferencias. Algunas multiplicaron el valor de sus acciones y superaron ampliamente al mercado, mientras que muchas otras registraron pérdidas importantes. En otras palabras, invertir en una empresa recién listada puede generar grandes ganancias, pero también implica un riesgo considerable.

A pesar de ello, las próximas grandes salidas a bolsa podrían tener mejores resultados que el promedio. De acuerdo con los datos de Jay Ritter, las empresas tecnológicas con ventas anuales superiores a US$100 millones lograron superar al mercado en 13,7 puntos porcentuales durante los tres años posteriores a su debut bursátil.

En conclusión, aunque las próximas salidas a bolsa de gigantes promerm mover miles de millones de dólares, The Economist recuerda que el entusiasmo no siempre se traduce en ganancias para los inversionistas.

VALENTINA SÁNCHEZ FORCIO valentina@laegupublica.com.co

trabajador en EE.UU.

28%

DE TRABAJADORES DE LA REGIÓN TIENE UN EMPLEO ASALANADO EN EL SECTOR PRIVADO Y ACCESO A SEGURIDAD SOCIAL.

Brasil y Bolivia. En contraste, en República Dominicana y Panamá, el ingreso de los trabajadores registró variaciones mínimas a pesar de los avances en el producto interno bruto por individuo. El busco enfatiza que la distribución de las ganancias de producción mediante salarios en un requisito para la mejora en el nivel de vida. Las cifras de las tres décadas de referencia

muestran que el ingreso de los trabajadores en la región tuvo un incremento de 18%. Este registro representa la mitad del ritmo de crecimiento en los países de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos. Los autores del análisis apuntan que los indicadores de progreso presentan una paralización desde la mitad de la década de 2010, una situación que impide la convergencia con los mercados de mayor desarrollo.

Asimismo, en el área de formalidad, la proporción de empleados con aportes a la seguridad social llegó a 46% en 2024.

ISABELLA BOURQUEZ ANGEL @balbazum

"Empresas que salieron a bolsa entre 1980 y 2024 obtuvieron un rendimiento inferior al mercado en 21 puntos porcentuales durante sus primeros tres años de cotización".

12

AÑOS ES LA EDAD PROMEDIO DE EMPRESAS ESTADCOMISANTES CUANDO SALEN A BOLSA, FRENTE A 8 AÑOS EN LA DÉCADA DE 1980.

POSITIVA FUNDACIÓN DE INNOVACIÓN

Informa que los siguientes pensionados por invalidez de riesgos laborales han fallecido: Orlando Venachi Quelindo, C.C.76317252, falleció el 17/03/2026; Luis Alberto Suárez Gil, C.C. 13339078, falleció el 5/07/2026; María Alenna García Buitrago, C.C.1093412073, falleció el 16/07/2026.

Las personas que consideren cumplir con los requisitos de Ley para acceder a la Sustitución Personal en calidad de beneficiarios deberán hacer efectivo a derecho obligatorio y solicitando la solicitud en la página web www.politico.gov.co, Sección Servicios en Línea - Portal Internacional AAL. Portal subjugador o solicitante - Publicación y consulta de prestaciones económicas. Control de acceso Postiva web - Portal - Solicitud en acuerdo de autorización.

ÚNICO AVISO - AGOSTO 2026

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Estrada por Carlos Duque-Lobos en el Aeropuerto de la Cuna

O C I O

JUNIO 10 DE AGOSTO DE 2024

larepublica.com

GASTRONOMÍA

El Coro renueva su carta con inspiración cubanag

El Coro Lounge Bar, ubicado en el Sofitel Legend Santa Clara Cartagena, presentó una nueva carta inspirada en Cuba que combina gastronomía caribeña, coctelería de autor y música en vivo. La propuesta busca fortalecer la oferta de experiencias gastronómicas en Cartagena con platos para compartir y cócteles basados en ingredientes tropicales, además de nuevas propuestas para los visitantes. (CD)

MODA

Boss fortalece su alianza con David Beckham

Boss nombró a Daniel Kearns como nuevo director de diseño de las colecciones Boss by Beckham, en un movimiento con el que busca fortalecer su alianza estratégica con David Beckham. El diseñador irlandés, quien ya había trabajado con el exfutbolista en Kent & Curwen, liderará desde el desarrollo creativo, el merchandising y la identidad de la línea. Su primera colección en el cargo será en 2027. (CD)

INDUSTRIA

Expansión

Richard Mille afianza su liderazgo en el lujo

Richard Mille consolidó su posición en el segmento de la relojería de lujo al registrar una facturación estimada superior a US$1.850 millones con una producción cercana a 6.000 relojes al año, según Morgan Stanley. La marca mantiene un modelo de distribución basado en boutiques propias y avanza en el relevo generacional, con la segunda generación de las familias fundadoras al frente del negocio.

El nuevo perfil del comprador de arte en el país

CULTURA. LAS CASAS DE SUBASTAS IDENTIFICAN UN RÍLEVO GENERACIONAL EN EL MERCADO DEL ARTE, DONDE CONVIEN JÓVENES COLECCIONISTAS, NUEVOS COMPRAJORES E INVERSIONISTAS DINÁMICOS

BOGOTÁ

Por años se creyó que el mercado del arte estaba asociado únicamente a coleccionistas con un amplio patrimonio y décadas de experiencia. Sin embargo, ese panorama ha comenzado a cambiar. Cada vez más nuevas generaciones compran obras al verlas como una forma de construir patrimonio, expresar su identidad y participar en la actividad cultural.

La transformación responde a un mercado que ha ampliado su alcance mediante procesos de educación, digitalización y una mayor oferta de piezas para distintos presupuestos, factores que han permitido democratizar el acceso al coleccionismo. De acuerdo con un estudio de Art Basel, los millennials y la generación Z están ganando protagonismo en el mercado global del arte, impulsando nuevas formas de comprar.

Sin embargo, el coleccionista joven no es el único perfil que existe. Según Santiago Valencia Parra, director de La Independencia Casa de Subastas & Anticuario, hoy hay tres perfiles dentro del mercado en el país.

Santiago Valencia

Director de La Independencia

"Esta nueva generación está construyendo sus primeras colecciones y, en los próximos 10 o 15 años, será la que marque el rumbo del coleccionismo en Colombia".

El primero corresponde al coleccionista consolidado, un comprador con años de experiencia, criterio definido y amplio conocimiento del mercado. Frecuenta ferias y exposiciones, mantiene contacto con artistas y galerías y combina el interés cultural con el potencial de valorización de las obras. "Son personas muy educadas dentro del mundo del arte. Saben exactamente qué buscan y construyen sus colecciones con una visión de largo plazo", explicó.

El segundo grupo está conformado por los nuevos coleccionistas, personas entre los 27 y 40 años que comienzan a destinar parte de su capital a construir una colección propia. Aunque analizan la trayectoria del artista y el potencial de valorización, también privatizan obras con las que desarrollan una conexión personal. Para Valencia, representan el relevo natural del mercado. "Son quienes dentro de diez o quince años serán los grandes coleccionistas del país",

afirmó. El tercer perfil es el comprador esporádico, personas que no coleccionan de manera permanente, pero encuentran en las subastas la oportunidad de adquirir una obra por gusto personal o como una primera aproximación al coleccionismo. Para el experto, esto demuestra que el mercado ha dejado de percibirse como un espacio exclusivo para grandes fortunas.

Desde Bogotá Auctions, su directora Charlotte Pieri, coincide en que el mercado se ha diversificado. Además de quienes realizan sus primeras compras, identifica a compradores profesionales o dealers, que buscan oportunidades de valorización y reventa, así como a coleccionistas especializados que construyen sus colecciones con base en un conocimiento profundo del mercado y de la historia.

Pieri también destaca que los compradores son hoy más informados. Investigan la trayectoria de los artistas, comparan resultados de subastas y entienden mejor factores como la autenticidad, la procedencia, el estado de conservación y el comportamiento de la oferta y la demanda. Además, considera que las subastas han contribuido a rejuvenecer el mercado al ofrecer procesos más transparentes, acompañamiento y presupuestos variados.

Este mayor acceso a la información también ha transformado los criterios de compra. Aunque la valorización sigue siendo un factor importante, las motivaciones cambian según el perfil

TURISMO. LA COMPAÑÍA PROYECTA UN MARGEN MÍNIMO DE 35,5% PARA ESTE AÑO

Airbnb elevó sus previsiones

BOGOTÁ

Airbnb elevó su previsión de ingresos anuales por segunda vez este año tras constatar una sólida demanda mundial de viajes, especialmente en Estados Unidos y Europa.

Bloomberg La empresa de alquileres de corta estancia anunció el jueves que ahora prevé un crecimiento anual de ingresos de al menos 15%, frente al rango de 10% a 15% que había proyectado en mayo. De acuerdo con Bloomberg, el consenso de analistas espera su su incremento de 14%. Airbnb también elevó su previsión de margen anual de Ebitda ajustado a al menos 35,5%, desde 35%.

"El aumento en el crecimiento de los ingresos y el

14%

ESPERABA EL CONSENSO DE ANALISTAS PARA EL CRECIMIENTO ANUAL DE INGRESOS DE AIRBNB ANTES DEL REPORETE.

margen refleja la fuerte demanda de nuestra plataforma, los beneficios de las inversiones que hemos realizado en talento, tecnología y marketing, así como la sólida ejecución de nuestra hoja de ruta de productos", señaló la compañía a sus accionistas.

Las acciones de Airbnb subieron 12% en las operaciones posteriores al cierre tras la publicación de los resultados. En lo corrido del año, el título acumulaba una valorización de 12%.

Las nuevas proyecciones reflejan que la demanda por viajes continúa sólida. La compañía, que comenzó como una plataforma de alquiler de viviendas, ha ampliado su oferta con hoteles, experiencias, actividades y servicios adicionales, como compras de alimentos y citas de belleza a domicilio. Sus competidores, España Group y Booking Holdings, también presentaron resultados con perspectivas favorables para el sector turístico.

En el segundo trimestre, las reservas crecieron 10% y alcanzaron 148,3 millones de noches y plazas, por encima de las expectativas del mercado. Airbnb destacó el mayor crecimiento en Norteamérica en casi tres años, así como una aceleración en mercados como Francia, Reino Unido y Australia.

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larepublica.co

LUNES 14 DE AGOSTO DE 2026

OCIO

P25

¿CÓMO SE MUEVEN LOS COMPRADORES DE ARTE?

PERFIL DEL COMPRADOR	EDAD APROXIMADA	¿QUÉ BUSCA?	¿CÓMO COMPRA?
1 COLECCIONISTA CONSOLIDADO	Generalmente mayores de 45 años	Obras de artistas consolidados o con alto potencial de valorización. Busca construir patrimonio cultural y económico.	Investiga el mercado, asiste a ferias y exposiciones, mantiene contacto con artistas y galerías y compra con una estrategia de largo plazo.
2 MUEVO COLECCIONISTA	Entre 27 y 40 años	Incluir una colección propia, adquirir obras de artistas establecidos y combinar el disfrute personal con la inversión.	Analiza la trayectoria del artista, su presencia en exposiciones y el potencial de valorización antes de comprar.
3 COMPRADOR ESPORÁDICO	Sin un rango de edad definido	Comprar una obra por gusto personal, curiosidad o como primer acercamiento al coleccionismo.	Participa ocasionalmente en subactas, con presupuestos más limitados y decisiones motivadas por afinidad con la obra.
4 COLECCIONISTA EXTRANJERO	Variable	Accede a artistas colombianos reconocidos internacionalmente a precios más competitivos que en otros mercados.	Llega con un objetivo definido, conoce al artista previamente y aprovecha las diferencias de precio entre mercados y el efecto de las divisas.

Fuente: Sarden (17, 1) (2016) 1/8-20

del comprador. Los coleccionistas más experimentados equilibran el valor cultural de las piezas con su potencial económico, mientras que los más jóvenes buscan obras que también generen una conexión personal. "La idea es que las personas compren aquello que realmente les resuena, no únicamente pensando en cuánto puede valer", señaló Valencia.

A este cambio en el mercado local se suma un fenómeno internacional: el creciente interés de compradores extranjeros por el arte colombiano. El reconocimiento alcanzado por creadores nacionales en museos y galerías del exterior ha despertado el interés de coleccionistas que encuentran en Colombia precios más competitivos que en otros mercados. "Muchos llegan sa-

biendo exactamente qué artista buscan. Descubrieron su obra en el exterior y encuentran aquí precios de oportunidad que difícilmente consiguen en otros mercados", explicó Valencia.

En su opinión, hoy convergen compradores nacionales e internacionales con perfiles más diversos.

TÁBATA MARTÍNEZ ARÉVALO

g@latara.com

¿POR QUÉ COLOMBIA ATRAZ

COMPRADORES EXTRANJEROS DE ARTE?

Razón

Artistas con reconocimiento internacional

Precios de oportunidad

Ventaja cambiaria

Oferta local

Impacto

Mayor interés por comprar sus obras.

Volver más competitivos que en el exterior.

Más poder de compra para extranjeros.

Acceso a obras disponibles en el país de origen del artista.

26%

DEL PATRIMONIO DE LA

GENERACIÓN Z ES DESTINADO

AL ARTE DE ACUERDO AL ESTUDIO

ART BASEL & UBS SURVEY.

SÍGENES EN:

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OCIO

JUNTA 10 DE AGOSTO DE 2026 | laepublicaz

SOCIEDAD LIMITADA

Paulina Klein y Diego Quinte- ro, represen- tantes de Bottero, en el estand de la marca durante Iffs + Eici 2026.

De Assintecal: Vania Stre- peckes, representante para mercados internacionales, y Camila Muller, analista de eventos inter- nacionales.

BRASIL IMPULSA INDUSTRIA DEL CALZADO

Empresas brasileñas de calzado e insumos parti- cipan en una nueva edi- ción de Iffs + Eici, que se realiza en Carferias, Bo- gotá. La delegación hace parte del programa Brazilian Materials, liderado por Assintecal y ApexBrasil, con el objetivo de fortalecer la presencia de la industria brasileña en Colombia, generar nuevas oportunidades de negocio y ampliar alianzas comerciales.

De Corium: Marcio Braun y Marcos De Mattos, repre- sentantes de la compañía, junto a Paulo Cornelius, representante de Zahonero.

Del Grupo Beira Rio: Marcio De Oliveira y Marcelo Klein, representantes de la compañía, junto a Helmer Valencia, direc- tor de Marke- ting y Comuni- caciones.

De Kidy: Daniel Moreno y Guilherme Falleiros, representan- tes de la compañía.

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laegudilia a 20 LUNOS 16 DE AGOSTO DE 2020

ANÁLISIS

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Gracias, Colombia

SOFÍA SPAGOLARI PINEBA Cifra de Yo Vivo En Gratiitud

Viva el video del analista

dice más de nosotros como país de lo que creemos.

Hoy un ejercicio que casi siempre dejamos para después, porque siempre pensamos que mañana habrá tiempo, y no nos detenemos a agradecer al lugar que nos vio nacer. Nos quejamos del tráfico, de las noticias, de lo que falta. Y tenemos razones de sobra. Pero en medio de esa lista de reclamos, vale la pena guardar un espacio para lo otro, para lo que sí tenemos, para lo que este país — con todas sus grietas — nos ha regido a lo que se lo gobernamos. Porque si no somos felices con lo que tenemos, difícilmente seremos felices con lo que nos falta. Y aun en el caso hipotético de tener una vuelta mágica, siempre habrá una oportunidad de mejora, porque lo que para ti es asombroso, para otra persona puede pasar desapercibido. Por eso se trata de agradecer lo que tenemos para construir, entre todos, con nuestro accionar del día a día, el país que tanto anhelamos: la gratitud hacia nuestras habilidades, dones y talentos, que podemos poner al servicio de los demás.

Agradecer al país es reconocer que somos parte de una historia que

DIEGO GOMEZ PhD. Director Estate

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En abril de 1980, en una histórica entrevista concedida al periodista Germán Castro Caycedo en medio de la toma de la Embajada de la República Dominicana, Jaime Bateman Cayón, máximo comandante del M-19, inmutatizó la premisa: "...para el pueblo la revolución es una gran fiesta... Es sentir por primera vez su poder". Con eso frase, la izquierda insurgente buscaba desmarcarse del disparo inglés para prometer un proyecto político impulsado por la alegría, la equidad y la renovación ética del país. Decesión después, el gobierno de Gustavo Petro — heredero directo de ese insaginario político — prometió encantar esa amistad fiesta popular. Sin embargo, en el ejercicio del poder, la promesa del "cambio" degeneró en una verdadera "orgia" de corrupción, despilfarro, mal gobierno y favoritismo personal.

El desastre ético del proyecto progresista se hizo evidente tras una segudi-

otros construyeron antes que nosotros, muchas veces a un costo altísimo, para que hoy pudiéramos caminar por una calle, hablar un idioma, sostener una idea con libertad.

¿Cuántas veces nos detenemos a pensar en lo que costó este país? En los nombres que el tiempo fue borrando, en las generaciones que sembraron instituciones, escuelas, caminas, leyes, para que nosotros heredamos algo más que territorio: heredamos posibilidad. Y esa herencia merece más que un gracias reservado para una fecha especial. Merese agradecerse viviendo con responsabilidad lo que se recibió.

Ser agradecido con el país es, sobre todo, involucrarse. Es pagar lo que corresponde con honestidad, es votar con conciencia, es cuidar lo público como si fuera propio, porque en realidad lo es. Es enseñarle a los que vienen detrás que un país se hereda, si, pero también se sostiene, se construye y se mejora entre todos.

Vivimos rodeados de voces que viven en agonía, quejándose de todo, convencidas de que en otro lugar todo sería mejor. Y sin embargo, aquí seguimos. Aquí se sigue naciendo, se sigue soñando, se sigue construyendo futuro con las manos que tenemos, con lo que hay. Será un país imperfecto, como todos, pero es el lugar donde aprendimos a caminar, a hablar, a llorar y a celebrar. Eso merece, al menos, una mirada de gratitud además de la queja. Sin siempre, porque la gratitud es el antídoto de la queja.

La gratitud, cuando es genuina, despierta. Nos hace mirar distinto el territorio que pisamos. Vemos el buche en la vía, si, pero también la mano que un día lo pavimentó. Vemos la institución que falla, pero también la que, contra toda dificultad, sigue en pie gracias a quie-

nes trabajan en ella cada día sin que nadie los aplauda. La gratitud convive con la crítica, y la vuelve más justa, más constructiva, más comprometida con transformar en lugar de solo destruir.

Y hablo también como parte de una generación que quiere el sueño colombiano y no el sueño americano. Una generación que conoce su historia, y precisamente por eso quiere cambiarla. Una generación que ha crecido escuchando que este país está condenado, que lo mejor es irse, que aquí el futuro es agoté. Prefiero pensar distinto. Prefiero creer que un país también se transforma desde adentro, desde quienes deciden quedarse, apartar, proponer. Que cada persona que elige construir, en lugar de solo señalar, ya está cambiando algo. Que la gratitud, lejos de ser resignación, es el primer paso hacia el compromiso real.

Se trata de sostener las dos cosas a la vez: la exigencia y el agradecimiento. Reclamar lo que falta, recordando siempre lo que ya se tiene. Un país que solo sabe quejarse, se cansa. Pero un país que aprende a agradecer lo bueno mientras trabaja por corregir lo malo, encuentra con qué seguir de pie.

Hoy, en medio del afán y del nido de siempre, valdría la pena detenernos un momento y preguntarnos: ¿qué le agradecerá a este país? ¿Qué me ha dado que difícilmente habría encontrado en otro lugar? ¿Qué estoy dispuesta a devolverle?

Porque una república se sostiene con instituciones, si, pero también con ciudadanos agradecidos que deciden, cada día, ser parte de su historia.

Por eso, hoy, simplemente, gracias, Colombia.

¿Y tú? ¿Vives en gratitud? Porque yo vivo en gratitud.

De la fiesta a la orgía de corrupción y despilfarro

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lla de escándalos institucionales y denuncias que salpican al entorno más íntimo de la Casa de Nariño. Lo que inició bajo bandera de mérito y transparencia derivó en un entramado donde la cercanía personal con el presidente primó sobre la capacidad técnica, y en cambio el gobierno se convirtió en una red corrupta de contratación, abuso de poder y tráfico de favores sexuales. Luego de los escándalos de Nicolás Petro, de la Uqryd y varios más, uno de los episodios más reveladores involucra a figuras como Juliana Guerrero y su hermana Verónica. Juliana Guerrero, quien pasó de ser una joven activista de campaña a ser postulado en altos cargos como el viceministerio de las Juvenuales y delegada presidencial en consejos universitarios, resultó envuelta en graves investigaciones de la Florida por presunto fraude procesal y falsedad en documento público debido a irregularidades con un títulos académicos. Investigaciones periodísticas destaparon chant y testimonios que revelaron cómo las hermanas habrían liderado supuestamente un entramado dedicado al rubro de millonarios comunas a empresarios para gestionar contratos en ministerios clave como el del Inte-

rior y Vivienda. A este escenario se suman las explosivas declaraciones de Angie Rodríguez, antigua mano derecha del presidente en Palacio y posteriormente nombrada en el Fondo de Adaptación. Rodríguez denunció públicamente la existencia de un círculo cuestionable de mujeres jóvenes e influenciadoras sin la debida trayectoria, con acceso directo al "despacho" presidencial, que presentamente manejaban partidas presupuestales a su antojo. Rodríguez reveló la presencia de redes de espionaje, enteramente e intrigas dentro del gabinete, salpicando a altos funcionarios de entidades como la Uqryd y el Super.

Las críticas sobre el abuso del poder e inconduchas personales alcanzaron incluso al ámbito internacional a través de misivas públicas de escolaboradores de alto nivel, como el escanciller Álvaro Leyva, quien aludió a escandalosos episodios de desenfreno y "orgias de poder" durante visitas oficiales.

El contraste es desgarrador para los millones de colombianos que creyeron en el mandato del "cambio". La fiesta revolucionaria que Bateman concibió como la dignificación del pueblo se convirtió en favores personales, escándalos de coimas y redes de clironchimos. La épica del discurso progresista quedó ahogada en la vulgaridad de la corrupción tradicional. Requiere esa izquierda de escándalos y tragedias sociales en Cuba, Nicaragua, Brasil, España y el Chile de Boric.

Muy fácil decir recortar, pero ¿qué recortar?

Comienza a debatirse en el Congreso de la República el Presupuesto General de la Nación de 2027, una buena ocasión para mostrar que el Estado si juega un rol en la economía, no solo porque constitucionalmente está obligado a dirigirla, sino porque ese gasto es en sí mismo parte de la dinámica económica de consumo, inversión, empleo y crecimiento. Ni la teoría ni la realidad económica han logrado probar el éxito en la desaparición del Estado.

Evidentemente, siempre será necesaria y deseable una política fiscal responsable. Cuatro mensajes en este sentido.

Primero. Estructuradamente, los ingresos del país como porcentaje del tamaño de su economía son muy bajos. Durante años se debató la importancia de ser parte de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (Oede) y, ahora que ya somos miembros, no se reconocen sus criterios en materia tributaria:

Colombia recuado muy poco, 18% del PIB, lo que recuado está muy concentrado en impuestos al consumo, la mayor parte son regresivos, cobra más a empresas que a personas y se requiere una modernización de la administración tributaria y aduanera.

Segundo. La deuda, también estructuradamente, viene creciendo con fuerza desde 2014, con el colapso en los precios del petróleo. La alta dependencia a los "commodities" ha establecido una fuerte vulnerabilidad macroeconómica durante décadas, impidiendo avanzar hacia una producción de mayor valor agregado. Además, la tasa de los TUS crece con fuerza desde 2020, tras la pérdida del grado de inversión. No haber podido conciliar una reforma tributaria en 2024 es un error político, con un costo en la deuda muy alto para todo el país.

Tercero. El gasto es inflexible. Esto se ha mencionado mucho, pero los números no dan cabida al engaño. El servicio de la deuda acapara 20,5% del presupuesto y no se ha dejado de pagar un solo día; el Sistema General de Participaciones es 16% e inflexible según la Ley 71/2000, es decir, no puede recortarse sin reforma constitucional; del funcionamiento, 18% es gasto de personal y de este —aproximadamente— 78% es para fuerzas armadas y rama judicial. ¿A cuál recortarte? La salud es 14% del presupuesto, amparado por mandato constitucional y, por último, hay más de 130 leyes, normas y sentencias que obligan al Estado a pagar. ¿Se van a desconocer? Aquí ya está 92,7% del presupuesto y lo único que tendría discrecionalidad en el recorte es la inversión. Si, la inversión que tanto se necesita para la transformación productiva y la modernización de la matriz energética, en tiempos del súper Niño.

Cuatro. Imposible desconectar el Estado del resto de la economía. Sin desconocer los retos fiscales, no puede olvidarse que la economía, el agro, la industria, el empleo, la portaciación, la inversión y el comercio interno están creciendo y que la pobreza está cayendo. ¿No es importante defender estos avances de la sociedad?

El debate estará en cuáles y cuánto será el recorte real que trae el gobierno nacional, cuáles serán los acuerdos políticos con las regiones y los sectores sociales y empresariales que se benefician con la inversión pública y cuáles están los impactos macroeconómicos u estos recortes llegan a darse. Pero, sobre todo, se deben alfarar técnicamente los argumentos sobre la necesidad de una reforma tributaria estructural, aplazada e incumplida en las 19 reformas de los últimos 30 años.

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ANÁLISIS

LUNES 10 DE AGOSTO DE 2024 | Geografía/SEA/2023

Y mientras tanto.

La Odisea colombiana

El cine ha devuelto a Ulises al centro de la conversación. Mientras se discute la espectacularidad de la nueva adaptación de Christopher Nolan, conviene volver al poema: no es apenas una cadena de pruebas, sino una reflexión sobre el regreso, la memoria, el poder, la familia y la vida en común.

El mayor aprendizaje de La Odisea para Colombia no es que un héroe pueda vencer monstruos. Es que nadie llega a Itaca solo y que la grandeza comienza cuando una comunidad aprende a gobernar sus impulsos.

MARÍA CLAUDIA LACONTÓN

Presidenta de Arellano

Colombia y Alvalón

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SERGIO

CLAVIJO

Prof. Universidad

de los Andes

comprometido.etc.

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Meritocracia y movilidad social

En el foro "PolíticasPúblicas.com.co" se discutieron estos temas, a instancias de una interesante, pero bastante debatible, presentación de Juan C. Cárdenas y Leopoldo Ferguson (2026), "Meritocracia sin movilidad"). A ellos nuestros agradecimientos por promover esta importante discusión.

Los autores entrelazan temas sobre "institucionalidad Latam"; y, el revado informalidad laboral; ii) debilidad del "imperio de la ley"; y iii) poco impacto educativo como "ascensor social". Sobre el primero: cabe destacar "la teoría del impuesto-puro" (no mencionada por autores); Martin Feldstein fue pionero en cuantificar su impacto (1975), donde exageradas contribuciones a seguridad social representan "pérdida social-laboral"; y Santiago Levy (2008), "Good Intentions, Bad Outcomes"; hizo eco de esa problemática en Latam.

El diagnóstico está claro: si los empleadores deben pagar +52% de obligaciones laborales-contributivas, el mercado laboral se explayará hacia "los independientes", quienes tendrán que asumir tal fardo-laboral o buscarán eludirlo (en Colombia solo 25% de trabajadores contribuye todos los meses al Pila), ver cuadro adjunto.

Y las soluciones también están claras: deben reducirse dichas contribuciones (máx. 30% de sobrecarga en nómina) para inducir empleo formal. El problema es entrar a sustituir esos aportes patronales con impuestos, pues los Congresos no quieren elevar la carga del Iva, que en Colombia opera con tasa efectiva de solo 10% (vs. 19% nominal), sacrificando 1,5% del PIB en recaudo. Estamos atrapados, como México y Perú, en la informalidad estructural.

También sabemos que la debilidad estructural del Estado en Latam se agrava con elevada violencia, inseguridad y narcotráfico. Luce algo forzada la hipótesis Cárdenas-Ferguson de que "meritocracia informal" (nuevos ricos) explica también el fracaso de "meritocracia-formal". Sabemos que la calidad educativa pública (básica y media) es deplorable, luego la recomendación debería apuntar a derrotar la supremacía sindical de Fecode a través de "vouchers" que habiliten la mejor educación privada. Solo así podría operar la meritocracia como "ascensor social".

Las multilaterales evitan mencionar este espinoso problema sindical educativo, pues sus patronos de izquierda en

Chile, Perú y Colombia lo vetaban; pero la academia debería ahondar sobre dicha problemática. Concluir entonces que existen fallas "institucionales" y que el sistema educativo público no cumple su labor de ascensor social suena bastante repetitivo, lo que se requiere es pasar a lo propositivo.

Sandel (2020), "La tiranía del mérito" analiza el fracaso del sistema educativo en EE.UU. Allí explica cómo ha proliferado un sistema que favorece a pocos ganadores de prestigiosas universidades privadas (45 del estudiantado universitario). Sumándole "la tiranía meritocrática que destila arrogancia y concentración del ingreso".

Los ganadores tendrán ingresos en múltiplos de +100 respecto de "perdedores" que enfrentan desazón y resentimiento social. Parecería que el ascensor social de 1950-1970 se hubiera varado. Las universidades "Ivy-League" ahora son enviadas por las cuasi-públicas, que también generan altos costos educativos.

Sandel provee análisis históricos útiles e informativos, aunque varias de sus soluciones resultan ingenuas, moralistas y hasta parroquiales. Coincidimos con Sandel en que, aun si se dieran más

Cualquiera puede detener la montaña rusa

En las organizaciones solemos hablar de liderazgo, innovación y resultados. Sin embargo, existe una práctica que distingues a las culturas más maduras y seguras del mundo: la capacidad de que cualquier persona, sin importar su cargo, tenga la autoridad para decir "alto" cuando percibe un riesgo.

En parques temáticos como Disney y Universal, donde millones de personas depositan su confianza para disfrutar de una experiencia segura, la operación se sostiene sobre un principio poderoso: la seguridad está por encima de la jerarquía. Si un colaborador detecta una condición que podría comprometer la integridad de una situación, de un visitante o de un compañero, tiene la responsabilidad de reportarla y, bajo protocolos establecidos, detener la operación hasta que la situación sea evaluada. El objetivo no es demostrar quién tiene la razón, sino evitar que un pequeño detalle se convierta en una tragedia.

Este principio debería inspirar a todas las empresas, sin importar su sector. Una organización saludable no es aquella donde nunca ocurren errores, sino aquella donde las personas se sienten seguras para hablar antes de que los

errores ocurren. El problema es que en muchas compañías sucede exactamente lo contrario. Los colaboradores detectan señales de alerta, pero prefieren guardar silencio por miedo a ser ridiculizados, a recibirla represalias o a ser catalogados como conflictivos, y ese silencio puede terminar costando millones de pesos, la reputación de la empresa o, en el peor de los casos, vidas humanas.

Detener la "montaña rusa" no significa que cualquier empleado pueda paralizar la operación por un capricho o una diferencia de opinión. Significa que existen criterios claros para actuar cuando aparecen riesgos relevantes. Por ejemplo, cuando se identifica un peligro para la seguridad de las personas, una posible violación legal o regulatoria, una falla técnica que puede escalar rápidamente, un incidente ético, una afectación grave a la calidad del producto o un evento que pueda comprometer seriamente la confianza de los clientes.

Para que este modelo funcione, la empresa debe definir protocolos sencillos y conocidos por todos. ¿Quién recibe la alerta? ¿Cómo se verifica? ¿Quién autoriza el reinicio de la operación? ¿Qué evidencia debe documentarse? Cuando las reglas son cla-

ras, detener una actividad de la de ser un acto de rebeldía para convertirse en una demostración de responsabilidad profesional.

Pero existe un ingrediente aún más importante: la cultura. Ningún protocolo servirá si las personas sienten que serán castigadas por levantar la mano. Los lideres tienen la enorme responsabilidad de agradecer las alertas, incluso cuando finalmente se demuestra que no existía un riesgo real. Es mucho más costoso ignorar una advertencia legítima que invertir unos minutos verificando una situación.

Quizás esa sea una de las lecciones más valiosas que podemos aprender de los grandes parques temáticos: la seguridad, la calidad y la confianza no dependen únicamente de los líderes, sino de cada persona que hace parte del sistema. Cuando cualquier colaborador tiene la posibilidad de detener la montaña rusa por una causa justificada, la empresa envía un mensaje poderoso: aquí la vida, la ética y la excelencia siempre என்பது por encima de la velocidad de la operación. Al final, las organizaciones más exitosas no son las que nunca se detienen. Son aquellas que saben hacerla siempre para seguir avanzando con mayor seguridad y confianza.

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Ianopublika.CO LUNET, 10 DE AGOSTO DE 2026

ANÁLISIS

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FORMALIDAD LABORAL SEGÚN

DENSIDAD COTIZACIONES PILA

(% de la Población Económicamente Activa, PEA)

	2017	2025	Var. pps 2025 - 2017
No Cotiza	45%	50%	5,3%
Al Menos 2 Meses	52%	48%	-4,3%
Al Menos 4 Meses	46%	44%	-1,8%
12 Meses	25%	25%	-0,2%

Fuente: S. Clavijo (2020) "SML y Productividad en 100% / Lúdico 1.0 M$

oportunidades de acceso de la clase media a ese sistema universitario, ello no arreglaría el problema de alta concentración de ingresos. Sabemos que los títulos universitarios ya no garantizan los "ingresos-aspiracionales". Se tiene alta competencia por talento práctico y, en paralelo, la IA está generando rápida obsolescencia cognitiva. Solo un puñado logran especializarse en sectores líderes: cibernética, biomédica e ingenierías. Aquí el problema no son las universidades, sino la competencia global, cuyo tema Sandel analiza

poco, y que debería examinar en el trabajo de Philippon (2020, "The Great Reversal").

La sugerencia de Sandel de establecer loterías en admisiones universitarias, a partir de un mínimo de calificaciones, poco aporta a solucionar estos problemas. Y en recomendación de impuesto a transacciones financieras para castigar sectores con excesivo triunfo es parroquial. En cambio, tiene mejor perspectiva su sugerencia de fortalecer la educación vocacional, cuya asignación presupuestal en los Estados Unidos está por debajo de 10%.

El esquema educativo elitista ocurre a nivel global: Gran Bretaña (Osbridge), Francia (Escuelas de Altos Estudios), Estados Unidos (Ivy). Las diferencias en costos, sin embargo, varían según el tipo de "destilería-educativa" que se monta desde la educación pública básica e intermedia. Sandel ha debido analizar la incidencia sindical en las escuelas públicas y su baja calidad en Estados Unidos, y compararla con el sistema nórdico.

La discusión de Sandel sobre disciplina y garra profesional requerida para el éxito es más bien moralista: él considera esas virtudes como denigrables al dejar atrás a los que (...concedido) o no tuvieron oportunidades, o no tuvieron talento, o no cultivaron dicha garra. En cambio, el psicólogo-social Tough (2013, "How Children...") concluye que la tarea de generar disciplina trabaja en por excelencia democrática, pues nadie puede heredarla.

Bienvenidos los mensajes educativos de Sandel: "no cotarse en la fila" (ni sobernar oficinas de admisión de universidades), no pisotear a los menos favorecidos; no creerse que todo profesional se ha hecho únicamente a polos, pues todos sabemos la alta ponderación que suele tener el factor suerte.

El IoT como garantía

JONATHAN MALAGÓN Presidente de Asobrenaria análisis

ron cerca de 95 tras el anuncio. El producto, que por ahora solo está disponible para residentes en Estados Unidos, es indudablemente llamativo. Ofrecen iPhone de último modelo a cambio de USB18 mensuales, con la posibilidad de, al final del plano, ejercer una opción de compra o continuar en el programa con un 'upgrade' de dispositivo.

Pero más allá de los detalles, y del revuelo que generó, el verdadero protagonista detrás de este producto es el internet de las cosas (IoT) haciendo el papel de garantía financiera. Que un dispositivo, sea un teléfono, un vehículo o alguna maquinaria pesada, esté conectado a internet y pueda ser monitoreado directa o indirectamente por el financiador, es sinónimo de confianza, en la medida en que afina el análisis de gestión de riesgo, determina el valor real del activo e incluso puede tener la habilidad de restringir su uso ante un incumplimiento de pago.

La conectividad permite que el respaldo ya no sea un activo externo, sino el propio bien financiado, capaz de reportar en todo momento el estado del bien y el cumplimiento del contrato. Y con esa mayor confianza se habilitan nuevos productos financieros bajo el esquema de leasing, más flexibles y ajustados al uso real del bien.

El valor no está en que se castigue la mora, sino en que esa posibilidad es justamente lo que le permite al financiador a entregarse con negocios de leasing que antes no contemplaba. Y esa transparencia es recíproca, ya que así como el financiador conoce mejor el estado real del activo y tiene más certidumbre de lo pactado, el cliente también sale ganando. El locatario o arrendatario accede a mejores condiciones porque implica menos riesgo, puede convertir su bien en liquidez de forma más ágil, pues su valor es comprobable, y descarta el uso de garantías adicionales.

Los cambios en la creación de riesgo abre la puerta a negocios que hoy -en el papel- parecen tickets pequeños, como electrodomésticos o equipos electrónicos, en principios menos atractivos para la banca tradicional, porque el costo de monitorar y recuperar un bien de bajo valor rara vez compensa el tamaño de la operación. Con lo planteado, esa operación deja de ser costosa de vigilar y se vuelve un nego-

cio viable y masificable; un beneficio que también aplica, aunque de otra forma, a la maquinaria pesada, mercado en el que la banca ya juega un gran papel.

Colombia, además, y atiende las bases jurídicas sentadas. La Ley 1676 de 2013 amplió el universo de bienes que pueden respaldar un crédito y creó el Registro de Garantías Mobiliarias. De hecho, varios negocios de movilidad urbana en el país ya operan gracias a la conectividad de sus vehículos. Aquí no falta una reforma normativa, sino la infraestructura de datos y las alianzas que traducen esa conectividad en decisiones de financiación.

Impulsar el leasing operativo sobre activos conectados es una oportunidad natural en una economía que hoy se mueve por el consumo. Es, además, una herramienta por explorar para apalancar la formación bruta de capital que tanto necesitamos. En algunos mercados, fintech y financiadores no bancarios ya acaparan este tipo de negocios; en otros, la banca ya entró en el juego y está pisando fuerte. En Colombia todavía hay mucho margen de acción, y bajo este planteamiento se abren nuevas oportunidades de financiamiento en pro de los colombianos. La banca queda entonces con dos alternativas: ser protagonista de esta nueva generación de garantías o solo espectadora.

CONSEJOS

PARA LÍDERES

MAURICIO RODRÍGUEZ 2016, Tomo 2 R. 1984

Hay todo tipo de liderazgos, pero comparten tres atributos esenciales: pasión por su causa, perseverancia contra viento y marea, y orientación al logro - la capacidad de convertir sus sueños en realidad.

MRM

Abelardo picó

y salvó patria

En los años setenta, cuando jugábamos en las calles sin temor, era muy famoso el juego de "las escondidas". Consistía en que alguien contaba de uno a veinte, con los ojos cerrados y desde una base, mientras los demás se escondían. Una vez terminado el conteo, quien contaba debía descubrir dónde estaban sus amigos y "picar", es decir, tocar la base mientras decía: "Uno, dos, tres por fulanito", indicando dónde estaba escondido. Los demás jugadores se salvaban tocando o picando

la base y gritando: "Uno, dos, tres por mí". El primero en ser descubierto era quien debía contar y buscar en la siguiente ronda. Lo más emocionante era que el último jugador podía llegar a la base, picar por sí mismo y salvarlos a todos: "¡Pico y salvo patria!", se decía. Eso fue exactamente lo que ocurrió en las pasadas elecciones

presidenciales, en las que Adle ganó, picó y salvó patria, pues no cabe duda de que el triunfo de Iván Cepeda habría representado una sentencia de muerte para la democracia colombiana.

Lo cierto es que la negra sombra del comunismo dictatorial ha mercedado a Colombia durante décadas. Todo comenzó en los años sesenta, cuando los guerrilleros y comunistas cubanos, liderados por Fidel Castro, después de deponer al dictador Batista, se atornillaron al poder, les quitaron la libertad a las cubanos y llevaron al país a la miseria. Se dedicaron a vivir sabroso a costa del pueblo: comiendo, robando, parrandeando, bebiendo y fumando tabacos. También emplearon su ingenio para exportar la revolución a Latinoamérica, fomentando y patrocinando la guerrilla en Colombia. Incluso el Che Guevara encontró un trágico destino cuando intentó llevar la revolución a suelo boliviano.

TENEMOS QUE CORREGIR

EL DESASTRE QUE DEJÓ EL PETRISMO Y MEJORAR EL PAÍS PARA TODOS

En los años noventa, cuando la revolución mutó de las armas a la toma democrática de la democracia, llegó el chavismo. Y ocurrió lo mismo. El régimen chavista se dedicó a vivir sabroso a costa del pueblo, con la consecuente pérdida de las libertades y el empobrecimiento de los venezolanos. Por supuesto, también miró hacia su vecino, Colombia, para echarle una mano revolucionaria. Estuvimos a punto de sucumbir, Uribe fue el muro de contención. Santos, sin embargo, abrió la puerta revolucionaria con su falsa paz. Así llegó el impresorable presidente guerrillero y revolucionario que malgóbero el país. Su pretensión era vivir sabroso, juergueando, y completar, con Cepeda, la toma democrática de la democracia, perpetuando un régimen corrupto, opresor y ruinoso para los colombianos.

Me gustaría decir que, con el triunfo y la posesión de Adle, cesó la horrible noche. La verdad es que no. No podemos equivocarnos. Adle picó y salvó patria, pero solo para darnos un poco más de tiempo. Serán cuatro años durante los cuales todos los que estamos del otro lado de Petro, Cepeda y sus secuaces debemos apoyar al nuevo gobierno, sin divisiones ni cálculos políticos, para que le vaya bien. Tenemos que corregir el desastre que dejó el petrismo y mejorar el país para todos, de manera que no exista la posibilidad de que los impresorables socialistas del siglo XXI, que posan de demócratas, puedan retomar el poder para vivir sabroso y, mediante ideas y métodos comunistas, coartar las libertades ciudadanas y llevar al país a la miseria.

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Alphabet pretende recaudar hasta US$25.000 millones con su última emisión de bonos de grado de inversión en EE.UU., una operación que pone a prueba el apetito de los inversionistas por la deuda relacionada con la IA tras la caída de julio. La empresa matriz de Google y YouTube también comunicó a los inversionistas que planea realizar emisiones de deuda estadounidense dos veces al año. (V4)

BAOBAB, EN PARIS FASHION WEEK

Baobab es una de las marcas emergentes de moda colombiana que sorprende con una locación fuera de lo común cada vez que presenta una colección. Una de sus próximas apariciones será en la París Fashion Week de septiembre, en la Ópera de París. (F4)

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Desde su llegada a Colombia y con el auge de ventas del mercado automotor, el Grupo Massy ha venido viviendo una expansión acelerada por el territorio nacional. La empresa de Trinidad y Tobago ha comprado concesionarios en 10 ciudades, manteniendo las marcas. (V4)

ÍNDICE

DE MENCIÓN

EMPRESARIAL

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LA REPÚBLICA | POR EMPRESAS: AIRBNB P24, ALIANZA IN, ALLIANZ, APOLLO GLOBAL MANAGEMENT, ART BAGEL P24-25, ASSISTENCIAL P23, BANCO DE BOGOTÁ, BANCOLOMBIA, BBVA, BID, BLOOMBERG, BOSS P24, CENOMALLS P8, CLARO P8, COMFICOLOMBANA P3, CULTURA P24, DANE P3, DATACREDITO ESPERIAN, DEPARTAMENTO DE ESTADO, EASYJET, FENAVY P3, GASTRONOMIA P24, GRUPO EPM P8, HENLEY & PARTNER, INCAJUA, INVESTRA CAPITAL GROUP, ISA P8, MALLEVILLA P8, MINEROS P8, MINHACIENDA P4-5, MODA P24, OCDE, ORZA P4-5, P16, PARQUE ARAGLO P8, PRESIDENCIA P4-5, SOFITEL P24, SUPERFINANCERA, TENDAS ARA P8, UNIVERSIDAD SAN BUENAVENTURA. POR SECTOR: AMBIENTE P22, BARCOS P16, HACIENDA P2-5-22, INDUSTRIA P20-21, INDUSTRIA P6-8-20-21, LABORAL P20, TECNOLOGIA P2, TRANSPORTE P22. ASUNTOS LEGALES POR EMPRESAS: CÁMARA DE REPRESENTANTES P4, CONSEJO DE ESTADO P4, CONTRALORÍA GENERAL P4, CUATRECASAS P4, DIRECCIÓN SIGNOS DISTINTIVOS P6, GERICÓ P4, GUMUCO P4, HALLEY P6, KALLEY P6, NEXIA P4, PPO P4, SIC P6. POR SECTOR: INDUSTRIA P4, JUDICIAL P4, MARCAS P6.

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LR

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Convención Bancaria

El momento de crecer

Centro de Convenciones Cartagena de Indias 26, 27 y 28 de agosto

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© 2015-10-2020

PROYER DIARIO ECONOMICO, EMPRESARIAL Y FINANCIERO DE COLOMBIA

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60ª

Convención Bancaria

El momento de crecer

Kinley Salmon

Editor de The Economist para América Latina

Conferencistas de talla mundial

Dani Rodrik

Profesor de economía política internacional en la Universidad de Harvard, autor de La paradoja de la globalización.

Fiesta Asobancaria

Invitados especiales

Peter Manjarrés - Eddy Herrera - Rey Ruiz - Dragón y Caballero

Jueves 27 de agosto de 2026

Bahía del Centro de Convenciones Cartagena de Indias

MAPA DE ENTRADA

¡Ahora en

2

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Salón Barahona

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Conozca las oportunidades de ser aliado comercial de la 60ª Convención Bancaria

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Inscripciones: Call center: Tel: +57 321 456 8111 / 601 3266620

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Aso Bancaria

90 Acorcando la Banda a los Colombianos

QA Report - La República Colombia - 10.08.2026.pdf

Pipeline

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Non-model Checks

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• WARNING: Missing proper nouns in translation: Al Menos, Algebra Deud, Alicio

Ponce, Altos Estudios, Arellano

Colombia, Bajo

Ponce, Bancaria

El, Bancaria

Sonia, Banco Agrario, Banco Interamericano - WARNING: source dates, money, or percentage tokens may be missing

Model QA

根据审核步骤，以下为对翻译内容的审核结果：

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1. 幻觉核查协议

经核查，未发现幻觉内容。所有段落均能在标题索引或抽样原文中找到对应依据。

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2. 问题报告

[WARNING] 残留未翻译内容

1. 位置：低中文密度区域（中文占比 13% 和 28% 的段落） - 问题描述：部分表格内容（如 INSTITUCIÓN / AMOR DE MANEJO (ZARATAS) / 3 / 4 / 2024 / ALMA LEÓN (ZARATAS) PONZA）未翻译，仅保留了原文。 - 依据：原文中该部分为表格数据，属于 Protección 板块（见标题索引 "Protección" 条目）。 - 建议：补充翻译表头及关键术语（如 "机构"、"通行证名称"、"即时日期"），或标注为 "[SOURCE_OCR] 表格数据未翻译"。

2. 位置：内阁名单部分（如 ABELARDO DE LA ESPRIELLA） - 问题描述：人名及职位未统一翻译格式（如 "总统" 与 "President" 混用）。 - 依据：原文中内阁名单为西班牙语，翻译时应保持一致性（如 "President" → "总统"）。 - 建议：统一职位名称翻译，或保留原文并加注中文解释。

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[WARNING] 术语不一致

1. 位置：全文多处 - 问题描述：
   • billones 翻译为 "万亿" 与 "万亿比索" 混用（如 "197 万亿比索" vs "197 billones"）。
   • UVR 翻译为 "实际价值单位" 但未统一解释（如 "UVR 贷款" 与 "实际价值单位（UVR）贷款"）。
   • 依据：原文中 billones 为西班牙语的 "万亿"，UVR 为哥伦比亚的 "Unidad de Valor Real"。
   • 建议：
   • 统一 billones 为 "万亿比索"。
   • 首次出现 UVR 时补充解释（如 "实际价值单位（UVR，哥伦比亚通胀调整单位）"）。

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[FALSE_POSITIVE] 误判为幻觉

1. 位置：社论段落（如 "阿贝拉尔多·德·拉·埃斯普里埃拉（Adle）获胜了"） - 问题描述：初步怀疑为幻觉（因人名拼写变体），但经核查：
   • 标题索引中有 "Abelardo de la Espriella" 的完整姓名。
   • 原文中 "Adle" 为 "Abelardo" 的昵称（见社论 "¡Pico y salvo patria!" 段落）。
   • 结论：非幻觉，但建议在译文中首次出现时保留全名（如 "阿贝拉尔多·德·拉·埃斯普里埃拉（Abelardo de la Espriella，简称 Adle）"）。

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[SOURCE_OCR] OCR 源文错误

1. 位置：日期（如 "10 DE AGOSTO ↳ 1976"） - 问题描述：原文中 "10 DE AGOSTO" 后的年份 "1976" 疑为 OCR 错误（应为 "2026"，因报纸日期为 2026 年 8 月 10 日）。 - 依据：
   • 报纸头版日期为 "10.08.2026"。
   • 标题索引中 "HACE 50 AÑOS" 条目明确提及 "1976" 为 50 年前事件。
   • 建议：标注为 "[SOURCE_OCR] 年份疑似 OCR 错误（应为 2026 年）"。

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3. 其他审核重点

1. 数字准确性： - 核心数据（如 "197 万亿比索"、"6.14% 通胀率"）与原文一致，无 [BLOCKING] 问题。 - 货币符号（如 "US$40 百万"）翻译正确。

2. 完整性： - 重要段落（如社论、内阁名单、财经数据）均完整翻译，无漏译。 - 低中文密度区域（表格）虽未全翻译，但符合 "非新闻版面过滤" 原则（见审核要求第三步）。

3. 交付标签： - 译文中未发现 "（此处为...）" 等内部标签，无 [BLOCKING] 问题。

4. 非新闻版面： - 天气预报、股价行情、广告等内容缺失，属正常过滤行为，不判定为漏译。

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最终结论

未发现阻塞性问题（No Blocking Issue Found）。 建议修复以下 [WARNING] 级别问题以提升质量： 1. 补充低中文密度区域的表头翻译或标注。 2. 统一术语（billones → "万亿比索"；UVR → 首次出现时加解释）。 3. 修正 OCR 疑似错误（如年份 "1976"）。

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═══ 自愈质检微创修复记录（Self-Healing Audit Trail）═══

• 成功修复分块 #1（共修复 1 处问题）